《IT时代周刊》记者/杜 舟(编译报道)

美国史上最大的电信企业诞生了！

近日，在AT&T作出让步之后，美国联邦通讯委员会(FCC)全票通过了AT&T斥资860亿美元收购南方贝尔的交易，这是美国电信业有史以来最大规模的收购案。通过完成对南方贝尔的收购，AT&T作为美国最大的电话、无线和宽带互联网服务商的统治地位进一步得到巩固。

并购后的AT&T市值超过2200亿美元，而其最大的竞争对手Verizon只有900多亿美元，是对方的2倍多。AT&T目前电话用户数达6750万户，遍布全美22个州，宽带用户达1150万户。此外，AT&T还获得了Cingular无线(美国第一大无线电话公司)的全部控股权。此前， Cingular无线被AT&T 和南方贝尔共同把持，这无疑巩固了AT&T在无线市场的王者地位，成为美国无线、宽带、视频、话音及数据市场最大的提供商。

交易完成后，AT&T每年的销售收入将达到1170亿美元。同时，2007~2009年，公司还将计划裁减1万名员工。AT&T表示，预计收购南方贝尔后总共可以节约近180亿美元成本，包括裁减员工、广告开支和运营成本的降低等。

AT&T收购南方贝尔，打破了美国电信市场原有的格局，形成了二元对立的局面。它表明美国电信业正在向适度垄断回归，进入融合时代乃电信业发展到一定程度的必由之路。

AT&T退一步海阔天空

AT&T收购案在FCC投票表决中，以4票赞成、0票反对的表决结果顺利通过。

2006年3月宣布收购计划时，当时估价为670亿美元，后由于AT&T股价迅速上涨，使交易价格升至860亿美元。

不过，AT&T为此向用户和竞争对手作出了让步，包括承诺恪守网络中立性原则，不偏向那些向公司支付更多费用的互联网内容提供商，向用户提供每月费用为19.95美元的高速互联网接入服务。与此同时，AT&T还同意剥离一些无线频谱。

刚开始，FCC民主党委员乔纳森和迈克尔并不满意这起交易，他们希望增加一些限制性条件。在FCC委员罗伯特不参与投票表决的情况下，这一并购案的命运就落到了4名FCC委员的手中。其中2名民主党委员要求施加限制性条件，而2名共和党委员则主张无条件通过，双方僵持不下。后在同事罗伯特的建议下，双方达成了妥协。

AT&T最重要的让步之一，是它将遵守一系列的网络中立性原则，一视同仁地对待在其网络上传输的任何流量。但是，共和党的主席委员马丁和泰勒称，不要把FCC的这一决定看作是对网络中立性问题的裁决。他们认为，今天的决定并不意味着FCC已经认可了附加的网络中立性原则，这样的要求并非是必需的，可能会影响基础设施的部署。

不过，对此表示赞同者也不在少数，PublicKnowledge、美国消费者联盟等数家消费者权益保护机构就对这起收购表示赞赏，前者的总裁索恩甚至在一份声明中说，所有互联网用户都将从AT&T的让步中受益——至少在短期内如此。但一些人表示，AT&T在网络中立性方面的承诺还不够，可能会损害消费者的利益。

AT&T承诺的网络中立性原则具有实践意义，消费者保护机构表示，如果这些规则被证明是有效的，国会可以借此定义制定针对所有运营商的法案。

AT&T总裁爱德华称，扩张后的AT&T将成为创新与竞争的引擎，并将争取更多的海内外客户。美国联邦通讯委员会是在AT&T在交易条款上作出重大让步后批准这一超级并购计划的。

成功收购南方贝尔后，AT&T将业务扩展至美国东南部地区，在对抗来自有线电视和互联网公司的竞争中，实力显著提升。今后，新公司所有的固网和无线电话业务将只使用AT&T这一品牌，新AT&T的电话用户超过7000万，市值超过2200亿美元，这样的规模足以使其在美国电信市场立于不败之地，成为竞争对手的噩梦。

二元对立格局形成

AT&T成功收购美国第3大电话公司南方贝尔，不仅稳坐了美国电信业老大的龙椅，而且美国电信业的格局也因此改写，它的影响将波及全球主要电信设备商，引发新一轮重组浪潮。

1984年，AT&T被一分为八，即AT&T和7家小贝尔公司，自身只保留长话业务，其他7家提供本地电话服务。后IP电话大行其道，而AT&T却没有把握住良机，公司竞争力一落千丈。2005年11月，老迈的AT&T被西南贝尔以165亿美元收购，不过新公司仍以AT&T的名义运营。

AT&T没有沉沦下去，这次收购南方贝尔，表明了它的强势崛起。

收购完成后，AT&T将再次成为美国电信业的“老大”，年收入将达到千亿美元，长途电话和数据网络将覆盖美国全境。 此外，美国电信业原有的竞争格局也将因此改变，新的二元对立格局就此形成。

现在，AT&T和对手Verizon在很多层面上都存在直接竞争的关系，特别是在无线业务控制权方面的争夺，双方都使出了浑身解数，火药味十足。而AT&T现有超过2000亿美元的市值，实力大大强于竞争对手Verizon的900多亿美元。

此次收购南方贝尔，对AT&T而言，还有一个重要意义，那就是独享Cingular。作为美国最大的移动运营商，Cingular拥有5000多万用户。在没有完成收购前，Cingular为AT&T和南方贝尔共同占有，双方控股分别为60%和40%。《华尔街日报》有分析师认为，此举将推进对Cingular管理的改善，从而可以从容不迫地应对Verizon的步步紧逼，游刃有余地游走无线市场。 如此一来，AT&T就将压力抛给了Verizon。

要想扭转竞争力下降的劣势，Verizon的唯一途径就是加大收购力度，以此联合抗衡。在AT&T宣布并购南方贝尔前，美国传统电信市场形成了4家诸侯对抗的局面：南方贝尔、AT&T、Verizon和Quest。电信业分析师认为，此次合并可能迫使Verizon和Quest走上合并之路。

此外，有线电视、网络电话和高速宽带接入商Qwest也面临前所未有的挑战，不排除被别的运营商兼并。美国电信业掀起新一轮整合和重组浪潮在所难免。市场推测，收购还可能在Motorola 、朗讯、北电、阿尔卡特等大型电信设备制造商之间引发一轮整合浪潮。道理很简单，当电信运营商合并后，其运营成本就会降低。

电信业融合已成大势

近年来，电信业融合的事件层出不穷，法国电信(FT)、西班牙电信(Telefonica)等回购移动子公司股权，以及朗讯和阿尔卡特的合并，就是很好的例子。

融合能带给电信企业很多益处，能有效地削减重叠机构、降低采购成本等为企业带来产品及服务成本的下降，同时也能带动劳动生产率的提高，进而抢占更多的市场份额，有利于提升企业核心竞争力。面对日益激烈的市场竞争，电信运营商只有提供全面的融合业务，才能实现其业务的更大发展。

AT&T并购南方贝尔的提案最终能够获批，表明电信业的融合已是大势所趋，是电信业发展到一定阶段的必然结果，是一种更高层次的否定之否定后的回归。

从表面上看，美国电信业看似正在制造垄断。然而，这种适度的垄断是有必要的。AT&T并购南方贝尔成功，美国的电信市场将形成AT&T和Verizon二分天下的双寡头格局，双方的竞争将进一步加剧。因此，它不但不会出现传统意义上的垄断，反而会促进企业加强技术改进，带给美国消费者更多实惠。

如今，不仅美国如此，欧洲和日韩的电信运营商也都在向全业务的目标积极推进业务融合。2006年5月，沃达丰进军固话业务，将融合战略扩展到移动领域。

美国联邦电信委员会前任主席迈克尔·鲍威尔认为，美国过于严厉的电信监管使国内的长途电话公司承担了太大的财务压力，同时又不得不面对那些本地电话公司(尤其是众多的小贝尔公司)的竞争。因此，电信监管政策由紧到松的转变，顺应了时代的潮流。

事实也证明这一点，自从AT&T1984年被分拆后，美国电信市场的小电信企业如雨后春笋般冒出，结果并未朝预期的方向发展，反而造成了过度竞争的格局，过于分散的市场不仅使得交易成本上升，也阻碍了电信技术的发展以及规模效应的形成，使许多电信公司难以为继，而纷纷走上倒闭或被收购的悲惨结局。

美林证券的分析师认为：“几家纵向、横向一体化的公司才能真正达到有效竞争的目的，几十家甚至几百家分散的小公司根本达不到这个效果。美国电信业重新向适度垄断靠拢，也是市场规律的必然结果。”

其实，AT&T收购案之所以能成功，在很大程度上得益于美国政府对电信业管制政策的放宽。为了打破电信业的自然垄断，1996年美国政府颁布了新的《电信法》，其宗旨是：鼓励竞争，鼓励各部门融合发展；进一步开放电信市场。当时，美国总统克林顿曾宣称：“美国要创建一个开放的电信市场，在这里，竞争和创新将与光速同行。”

不过，事与愿违，美国政府的发展计划成了泡影。电信市场的开放政策催生了大量小型电信公司的诞生。但是，这种短暂的繁荣没有持续多久，技术的快速升级和电信业过度的竞争，致使许多电信公司纷纷破产。

融合代表电信业未来的发展趋势，只有顺应这种潮流，才能在变革中掌握先机。