洽购好耶消息后分众高价增发仍被看好

孙琎

在进行大规模增发和抛售后，中国最大的户外液晶广告网络运营商分众传媒(FMCN.NASDAQ)在维持高股价的状态下得到了看好。花旗发表最新研究报告认为，分众传媒是中国传媒业首选股票，将分众传媒的目标价提高到了100美元。

此前， 分众传媒在26日公布了增发666万股美国存托股(ADS)的发行价，最终定价为79.5美元，并获得了三倍的超额认购，将募得5.29亿美元。

根据分众传媒的招股说明书，此次发售的666万股ADS中，150万股为分众传媒发行和销售的新股，其余516万股则来自分众传媒联合董事长虞锋、风险投资商凯雷和框架传媒前股东等。虞锋套现后，持有分众传媒的股份从3.85%下降到0.34%。

此外，承销商有权在招股之日起30天内，从分众传媒董事长兼CEO江南春手中认购额外99.8万股ADS。此交易的承销商是花旗集团、瑞士信贷、高盛和美林证券。

分众传媒透露，此次售股所得收益将用于收购和常规企业用途，但也有可能用于增资或借贷给分众传媒在中国内地的公司。

自上周市场获知分众传媒增发，并有洽购好耶的消息后，其股价单日最高涨幅达到10.55%，股价冲至83.71美元。过去一年里，分众传媒股价上涨了50%以上。分众传媒29日股价报收79.29美元，市盈率72.41倍。

花旗的研究报告认为，由于经济和消费开支持续增长，以及北京奥运会之前的多年合同，分众传媒所处的需求环境仍然很强。这对于分众传媒是有利的。

花旗认为，并购的可能性对分众传媒也是有利的。估计分众目前拥有2.4亿美元以上的现金和现金等价物，管理层也有很强的并购执行记录，其中包括收购聚众传媒、框架传媒和凯威点告。更重要的是，管理层已经表示，可能的收购是那种能立即增值的收购。