3G板块在近期再度走强，虽然3G牌照发放市场的预期一再推后，但是随着更多大城市将建设预商用网络，市场预期3G即将实质启动，而部分个股投资机会再度降临。

商用网建设开工

据悉，中国将在3月份启动10个城市的TD-SCDMA商业网预建设，主要城市包括举办奥运会的6个城市及深圳、广州、厦门和保定等。此次10城市预商用网建设将由ChinaMobile承担建设其中8个城市，中国电信及中国网通将分别负责扩容其保定及青岛的网络。该项目可能于2月中项目开标，2月底左右完成设备选型，3月左右开始供货，7月完成网络建设，10月开始放号。

中金认为，TD-SCDMA在10城市建设预商用网已相当于间接发牌，有关方面不正式提前将TD-SCDMA牌照发出来，可能有以下考虑，一是担心如果大张旗鼓地宣传发放TD-SCDMA的牌照，那么WCDMA及CDMA2000的牌照也需要迅速发出，这样为中国的TD-SCDMA网络建设所预留的时间太短；二是WTO协议及在国际上的政治影响；三是给3G的专利IPR谈判留下时间。

进入实质阶段

中金分析认为，此次10城市预商用网络建设与此前的试验网有本质的不同，已形成了大规模的投资，且将由运营商直接买单。初步预计运营商将在10城市建设基站约13000个左右。按上次3城市试验网建设情况看，每个站平均设备成本(包括交换机及基站)50多万元，移动设备投资总额为65亿元左右；加上其它辅助设备等，整体设备投资将达到100亿元左右；再加上基建等费用整体投资可达200亿元左右。随着建设进入实质阶段，这将给广大电信设备商带来直接的机会。

投资机会加大

3G板块中下列个股被市场看好，建议重点关注。

ZTE (000063)：中金表示，TD-SCDMA网络建设将使ZTE从以下两个方面受益：一是带动国内销售业绩增长。预计公司在此次10城市TD-SCDMA预商用网络建设项目中将至少取得30%的市场份额，可于当年实现约20亿的签单，10多亿的销售收入。二是通过TD-SCDMA项目加强与ChinaMobile的合作，切入该市场。

中国联通(600050)：3G网络的建设使中国联通的重组预期增强，中信证券认为，未来市场经营环境将对联通越来越有利，考虑到联通现有CDMA和GSM网络的拆分价值，每股价值在6元以上。

亨通光电(600487)：专注于光纤光缆制造的龙头企业。目前光纤、光缆产量国内市场占有率约16%，排在同行业第二名。中信证券认为，3G投资建设将于2007年内全面启动，在此背景下光纤光缆行业年内表现更应优于2006年。公司2006-2008年的盈利预测为0.397元、0.523元、0.704元，目标价20元。

亿阳信通(600289)：在3G网管市场仍是龙头，公司占有率预计40%左右。预期3G电信网管60亿元的增量市场将在2007-2010年释放。国金证券朱亮预计，2006-2008年每股收益分别为0.403元、0.526元和0.692元。

李东升