尽管中国3G牌照发放有可能再次延迟到今年下半年，但中国最大的固网运营商中国电信(0728.HK)仍不断遭遇汹涌的“做多”浪潮。

据Hong Kong联交所最新资料显示，摩根大通于1月24日增持中国电信4310万股，每股价格3.97港元，涉资1.7亿港元，为其总股本的7.1％。

而澳洲联邦银行也在19日出手，增持中国电信3569.2万股H股，每股平均价3.915港元，涉资1.397亿港元，持股比例升至7.19%。

摇摆后仍增持

值得注意的是，投行对中国电信的态度曾一度发生摇摆。此前澳洲联邦银行曾在大量增持中国电信后又进行了抛售。联交所资料显示，澳洲联邦银行于1月15日和1月9日分别抛售中国电信3212万股和7056万股，此次则在更高的价位“吃回头草”。

澳洲联邦银行去年两个月内曾四度增持中国电信。澳洲联邦银行于2006年11月1日以平均每股2.968港元增持3527.4万股中国电信股票，增持后澳洲联邦银行持有中国电信股票比例由7.97%升至8.23%，总计投资超过10亿港元，成为中国电信第二大股东以及中国电信最大的非国资股股东。

事实上，根据Hong Kong联交所新近披露的数据，在去年11月14日，摩根大通斥资约1.249亿港元，收购了3956万股中国电信股票，持股量达到7.21%，成为中国电信第三大股东。此后，摩根大通也一度进行了抛售。此次的增持才让其恢复到此前的持股比例。

券商DBS唯高达在研究报告中，将中国电信目标价位由3.85港元上调至4.70港元，维持买进评级。DBS唯高达也预计中国电信可能将获得CDMA2000的3G牌照，令其从成熟技术及丰富的营运经验中受益，并认为中国电信增长前景和估值在3G牌照发放后可能将大幅提高。

DBS唯高达此前表示，在四大运营商中，中国电信面临的3G风险最低，中国电信拥有的固网将能与移动业务协同，而且中国生产的TD-SCDMA标准可能带来的风险将由ChinaMobile(0941.HK)承担。

3G“一锅烩”

事实上，多家投行对包括中国电信在内的四家电信运营商都持看好态度。四家运营商的目标价位都被不同程度地提高，似乎没有一家会在3G牌照和重组中受到损失。

就中国电信来说，DBS认为，中国电信在各个方面都对3G做好了充分准备，预计其在获得3G牌照后的几年内将保持高增长率。

另外，目前全球电信业巨头沃达丰、韩国最大电信运营商SK电讯、欧洲第二大电信运营商西班牙电讯，已经分别入股ChinaMobile、中国联通、中国网通成为其海外战略投资者。大福证券报告表示，中国电信为中国最大固网营运商，可算是中国电信股中估值最便宜也是唯一一家没有外国战略投资者的公司。这也是中国电信吸引投资者的因素之一。

“做多中国电信，甚至所有中国电信运营商股票已经在市场上形成了很强的势力。”一位券商内部人士表示，目前看虽有风险但仍属合理。