据 meiguo.com 于 2025 年 7 月 23 日收到的消息 ‣ 谷歌于美东时间7月24日盘后发布2025年第二季度财报。尽管搜索市场份额波动和反垄断诉讼持续影响估值，但AI技术的商业化应用带动业务增长，促使管理层上调全年资本支出指引，展现转型决心。

搜索业务方面，二季度同比增长11.7%，主要受益于Gemini大模型在Google Shopping等场景的融合，AI广告工具Pmax加速客户渗透，以及AI Overview提升用户时长。尽管苹果高管提及AI平台分流导致Safari搜索量下滑引发市场担忧，但实际数据未达预期下修水平。

YouTube业务保持13%增速，得益于CTV设备和短视频内容的用户粘性增强。云业务增长31.5%，服务器产能释放缓解供给压力。其他收入同比增长20%，主要来自YouTube订阅和Google One服务。

值得关注的是联盟广告持续承压，同比下滑1.2%。AI搜索结果渗透导致合作网站点击量下降，该业务长期增长面临挑战。财报显示扣除14亿法务费用后利润率稳定，研发费用因AI团队扩招增长显著，二季度新增员工1384人。

股东回报方面，二季度回购136亿美元股票并派发25亿美元股息，全年回报目标维持800亿美元不变。当前18倍市盈率低于Meta等同行，主要受中长期AI搜索侵蚀风险和反垄断诉讼影响。

8月初美国司法部将就默认搜索协议作出裁决，可能影响谷歌与苹果的合作模式。分析人士指出，若被迫拆分或失去默认特权，短期或冲击市场情绪，但AI商业化窗口期仍存。

综合自网络信息