据 meiguo.com 于 2025 年 11 月 17 日收到的消息 ‣ 北京检察机关在2025年10月公布的金融检察典型案例中，揭露了一起以USDT为媒介的非法经营外汇案件。案件涉及资金总额达11.82亿元，五名被告因非法经营罪被判处两年至四年有期徒刑。

该案件的意义在于明确了虚拟货币在外汇监管领域的刑事边界。案件中，涉案人员并非单纯进行虚拟币买卖，而是构建了一个完整的跨境支付链条。资金首先由境内个人的人民币转化为USDT，随后通过跨链技术转移至境外平台，最终在境外账户收到等额外币。整个过程规避了银行外汇购付汇体系，逃避了个人购汇额度、用途审核、反洗钱识别和跨境申报等监管环节。

从功能角度看，这一结构更像是利用虚拟货币完成的替代性跨境支付与外汇兑换业务。司法机关关注的重点是行为的“货币功能”，而非代币的技术属性。

依据《刑法》第225条及最高人民法院、最高人民检察院、国家安全部的解释，未经许可进行外汇倒买倒卖或以变通方式买卖外汇，扰乱市场秩序的，将以非法经营罪追究刑事责任。法院认定此案为非法经营外汇的依据包括：行为的经济功能等同于外汇兑换、完全规避监管渠道、具备经营性、连续性及获利目的，以及涉案金额远超情节严重的标准。

在证据方面，检察机关公开了三类主要证据路径：银行账户与链上数据的时间对应、虚拟货币平台数据的溯源以及专项审计构建的资金图谱。通过这些手段，链上资金流已经能够完整构成刑事实证。

案件还扩大了对参与者的共犯边界。风险最高的角色包括代收代付的银行卡持有人、代购USDT的操作者、负责将USDT转出境外的钱包控制人以及撮合人、群管理者和客服。只要能够证明其明知或应当知道资金用于非法换汇，即可能被认定为共同犯罪。

实务趋势显示，USDT换汇已不再是灰色地带，而是刑法的高压区。司法机关已形成成熟的证据体系，外汇监管的刑事化趋势明显。任何规避监管的跨境资金结构都可能被视为非法经营。

结语指出，虚拟货币的技术属性无法掩盖其金融功能。只要虚拟资产被用于完成货币兑换或跨境转移，其行为性质即回到传统金融活动范畴。李律师强调，问题不在于虚拟币本身，而在于其使用结构。一旦触碰外汇管制底线，刑事风险不可回避。

如需对业务流程或交易结构进行刑事风险评估，可联系李律师团队进一步沟通。

综合自网络信息