孙文博

晶圆双雄第三季度财报显示，近期利润率将上涨。但在内地晶圆代工厂竞争力日增，大举进入LCD驱动IC市场的情况下，台湾省代工业者利润必然受到冲击。

晶圆双雄短期利润上涨

外资券商近日发布了对台积电与联电第三季度财报的预测。根据六大外资券商的评估，台积电每股获利应介于0.95元至1.03元之间，联电则介于0.06元至0.15元之间。瑞银证券预估台积电第四季度出货量将增长6%至8%，而联电受惠于90纳米制程的大幅跟进，第四季度营业利润率将由负转正。

美商雷曼兄弟证券亚洲科技产业研究部主管吕颖彰指出，明年第一季度订单下滑与否，与今年第三季度存货状况高度相关。如果第三季度库存高，第四季度需求再好也无法完全消化库存，这势将增加明年第一季度的订单压力。

从股价角度看，花旗美邦证券亚太区半导体首席分析师陆行之认为，股民都知道第三季度台积电等业绩不错，但明年上半年仍然缺少刺激股价的利多消息，因此希望这些公司的法人说明会能对明年初的景气情况给出说法。否则股价区间盘整的机率还是很高，但应该能维持50元以下的价位。

从目前已公布的六家外资券商的预测来看，分析师对台积电与联电第三季度获利的看法都很接近。以台积电为例，除了雷曼兄弟证券预估1.03元较高外，其余大多接近1元；至于联电，除了美商美林与花旗美邦证券分别预估0.15元与0.06元，均高出市场预期许多之外，其余看法也很接近。

至于其他相关财务数据，瑞银证券亚洲科技产业研究部主管董成康预估，台积电第三季度毛利率与营业利率将分别为43.1%与34%；至于第四季度营运展望，他预估出货增长率为6%至8%、平均销售价格(ASP)增长2%、营收增长8%至10%、毛利率应可增加2个百分点；明年第一季度营收下滑5%至10%。

董成康并预估，联电第三季度毛利率与营业利率分别为14.5%与-1.2%；不过第四季度受惠于90纳米制程的大幅跟进，产能利用率可提升到82%至85%，出货增长率为10%至12%，ASP增长5%，营收增长15%至17%，且营业利率也将由负转正。

受到大陆晶圆厂低价冲击

针对中芯国际第四季度产能利用率即将松动，可能将第四季度代工价格调整5%至10%，以换取客户维持与第三季度同等投片量保证的消息，硅创、晶门等LCD驱动IC设计商表示，目前台积电、联电拥有世界先进的高压制程，产能利用率仍然紧俏，中芯国际的价格策略应为个别案例。对晶圆双雄报价的影响会延续到下个季度，因此第四季度的获利预期仍维持不变。加上后段相关的台湾封装测试厂产能利用率仍然居高不下，因此IC设计业者认为，产能利用率的松动应该是二线晶圆代工厂的个别现象。

芯片设计业者表示，LCD驱动IC市场是以人为导向的行业，芯片设计厂商必须小心维护伙伴关系，因此不会积极向晶圆代工厂提出降价要求，目前仍然得静观其变。IC设计业者表示，后段封装测试有涨价压力，但估计涨幅不大，而LCD驱动IC报价下半年跌幅不大，第四季度获利率与毛利率预计维持不变。另外，即使台系晶圆代工报价配合下调，估计也要到下个季度才会反映。

LCD驱动IC相关的高压制程曾因供不应求在2004年小幅调涨，并且带动LCD驱动IC报价上调。LCD驱动IC市场仍然会持续成长，据iSuppli估计，2009年中大尺寸LCD驱动IC的出货量，甚至会较2004年成长一倍以上。不过，继台积电、联电后，包括祖国大陆的中芯国际、中纬、上海华虹等都进入LCD驱动IC代工市场，业界曾有估计2005年底LCD驱动IC代工的产能将接近供需平衡。

LCD驱动IC再成竞争焦点

由于台湾当局迟迟不向大陆开放0.18微米制程技术，因此台系代工业者在大陆的相关企业的主流技术，还只能停留在0.25微米及0.35微米以下的成熟制程。另外，由于未来LCD驱动IC可预见的需求量越来越大，加上LCD驱动IC对晶圆代工制程技术的世代交替要求其实并不太高，因此台积电松江厂、中纬(原台积电一厂设备)及和舰，目前都将内部主力制程目标放在LCD驱动IC产品身上，并积极招揽台系IC设计公司前往投单。

据了解，目前台积电在松江的8英寸工厂单月产能已达5000片，而其主要的两项产品就是威盛的南桥芯片和奇景的LCD驱动IC。虽然目前两者产能配置比重大概是5∶5，不过，在LCD驱动IC市场需求量持续快速成长的情况下，台积电松江厂后续LCD驱动IC产能的比重应会明显提高。

至于位在宁波的中纬，其内部制程设备都来自台积电一厂，公司目前主力制程技术多是0.5微米，主要市场定位也延续了先前台积电一厂的主力LCD驱动IC产品，主要客户甚至也大致相同。虽然中纬目前单月产能仅为2000片至5000片，但未来单月产能目标将达到2万片。

与2005年相比，2006年TFT面板出货量有望持续大幅成长，因此，LCD驱动IC市场需求也将水涨船高。在看好未来市场需求的情况下，下游客户早已提前下单，近日大陆晶圆代工界开始传出消息，奇景已经大举包下台积电松江厂以及中纬6英寸厂的80%产能。

在大陆新兴晶圆代工业者及台系代工业者在大陆的相关企业都正在投入LCD驱动IC市场、并积极拉拢台湾IC设计公司前往投单的情况下，目前只在台湾生产、并同样以LCD驱动IC为主力产品的世界先进，其未来生意是否会遭受冲击令人关注。不过，由于LCD驱动IC仍是高速成长的市场，因此，上游晶圆代工产能在短期内不太可能供过于求。