并购案将对高清电视和互联网接入产生空前影响

王健

昨日，商业卫星运营商Intelsat公司与其竞争对手泛美卫星控股公司签订了最终的并购协议，由此诞生的世界第一大商业卫星“航母”，新“航母”的诞生将对高清晰电视和
互联网接入等新服务产生空前的影响。根据协议条款，Intelsat将以32亿美元的价格现金收购泛美卫星。

按照协议规定，Intelsat将收购泛美卫星流通在外的所有普通股股票，除此之外，Intelsat还将承担后者及其子公司大约32亿美元的债务。

据悉，Intelsat公司CEO戴维·麦克格雷迪将担任新公司的CEO，而泛美卫星公司现任CEO约瑟夫·奈特则可能成为合并后新公司的董事局主席。

合并后，新公司将拥有53颗卫星，更加完善的全球网络将大大增强公司向有线电视频道、广播、商务人士和政府等客户提供运营服务的能力。当然，此前一直在业内占据领头羊地位的卢森堡SES全球卫星公司仍然是其强有力的竞争对手。

Intelsat和泛美卫星公司董事会已经一致通过了并购协议。不过，合并还要得到泛美卫星公司股东的批准，并需在包括美国政府反垄断机构和联邦通信委员会在内的相关监管机构获得通过。预计交易有望在6至12个月的时间内最终完成。

随着竞争压力的与日俱增，卫星通信服务行业逐渐兴起了一股合并潮流，目的在于通过扩大规模来尽量削减高昂的卫星发射和运营成本。业内人士估计，一颗卫星从建造、上保险到发射升空总共要耗费大约2.5亿美元的资金。

此前有消息表明，Intelsat还准备出价13亿美元收购业内一家规模较小的竞争对手NewSkies卫星控股公司，相关谈判正在进行中。后者是一家总部位于荷兰的公司，去年11月被Blackstone集团以大约10亿美元收购。在这起并购交易中，泛美卫星公司股东获得了每股25美元的收购价，相比上周五该公司在纽交所19.80美元的收盘价有大约26%的溢价。“这是个双赢的协议，每股25美元的现金收购价对于泛美卫星公司股东来说是个惊人的收获，不仅在公司最新股价的基础上有一个可观的溢价，而且比6个月前的首次公开发行价也高出了近40%。”奈特称。

然而，交易最大的赢家却是私人资本公司Wilton，凭借一年前5.5亿美元的初始投资，这家专事收购的资本运营公司如今从泛美卫星拿走了22.5亿美元的真金白银，投资回报率达到300%！

事实上，卫星服务行业已经成为私人资本争相追捧的对象。为了撬动这个行业产生现金流的能力，近年来一系列私人资本公司共向商用卫星运营部门倾注了90亿美元。在资本市场>