北京报道 王云辉

这是一家以疯狂并购打开新领域大门的公司。

在过去10多年中，思科以仅有40多人的投资部门，在全球完成了对超过100家公司的并购，甚至因此获得“并购机器”的称号。

其在中国的最新投资动作则是，约在1个月前，入股中国通信服务有限公司(以下简称中通服)，成为中国电信集团旗下第二家上市公司的最大海外战略投资者。

“随着市场的进一步成熟，我们并不排除在中国也开展收购的可能性。”1月11日，思科系亚太区投资总监黄衣玄在接受记者专访时表示。

入股中通服

2006年12月14日，思科宣布向中通服投资5000万美元，成为中通服最大的海外战略投资者。

当时，双方并未公布其他细节。

“我们和中通服大致是自2006年6月开始谈的。”黄衣玄向记者透露，早在中通服IPO之前，思科就已经准备了合作协议和股权投资，“和IDG一起和中通服谈”。

消息人士透露，在中通服IPO之前，除了思科外，其实还有其他多家厂商与中通服接触，但思科最终胜出。

“很多人都期望通过IPO获益，但我们是希望通过合作，而不是IPO之后就套利退出。”黄衣玄表示，长期合作的承诺，是思科获得中通服青睐的重要原因。

据介绍，思科入股中通服后，双方将共同为中国的企业客户提供托管式电信服务及新型网络解决方案，包括IP基础设施、数字视频、3G平台及其应用。

黄衣玄认为，目前，从传统的TDM向IP转型，对中国任何一家运营商都很重要。思科在可托管服务、3G平台及应用、IP NGN、IPTV等领域，为作为一个独立服务公司的中通服，提供转型支持，“有很多技术在全球已经用得很多，可以拿到中国马上应用”。

思科中国总裁林正刚对记者表示，思科入股中通服后，还有一大原因是双方在业务上可以形成“互补”。

事实上，就在2006年10月25日，思科在中国正式发布其下一代视频解决方案“网真”。由于“网真”是全程全网技术，对运营商的网络质量有很高要求，这意味着，为了更好地推广类似新业务，思科将不得不与运营商进行前所未有的战略捆绑。

事实上，已经宣布与AT&T在美国进行紧密合作。AT&T计划在完成业务测试后，将“网真”方案融入AT&T的网络集成和托管视频通信产品。

据透露，思科计划2007年在全球范围内大规模部署和推广这一技术。很显然，与中通服的合作，有利于思科推广类似“网真”的业务，“入股中通股，令思科与中国运营商的关系更进一层”。

与VC合作

事实上，除了入股中通服，思科在中国的投资触角已经四处伸展，而且已经获得不错回报。

“思科投资部门在中国对很多创业企业家提供着支持。”黄衣玄表示，中国企业首先有很强的创新能力，第二是很勤奋，但由于融资渠道还不够成熟，企业的创新受到限制，"企业家没有很多的渠道去拿钱"。

正是基于上述考虑，2001年2月，思科与日本SoftBank合作建立SAIF(Softbank Asia Infrastructure Fund，赛富基金)，投资中国市场。

此后5年多时间内，思科已在中国投资7亿美元，包括已公布的盛大、中通服、风网、铭万、安博等近40家企业。

此外，除了赛富基金的投资外，思科还单独投资了8家企业。“这些公司现在每年的收入达到了9亿美元，解决了12500人就业。”黄衣玄说。

有意思的是，虽然思科在中国投资活跃，但其至今仍未在中国进行过收购。

“中国与海外的情况不太一致。”黄衣玄表示，在国外，思科普遍被看作潜在的收购者，一般企业做到一定规模才会与思科谈；但在中国，由于产业、融资和国际化等环境差异，思科则像风险投资一样，主要参与企业的创业过程，“国内企业家不仅需要钱，也需要思科这样的企业帮助其进行市场运营”。

思科在中国一直与风险投资进行紧密合作，一般来说，其共同投资企业后的分工是，风险投资帮助企业提升管理、财务、运营、人力资源;思科则向企业提供技术、市场营销等方面的支持。

黄衣玄表示，目前，思科在中国的策略还是投资为多，不过，“随着市场进一步成熟，下一步也并不排除并购中国企业的可能性”。

尽管思科在全球赢得"并购机器"的称号，但很少人知道，其投资团队仅有40多人。他们除了并购外，还完成了大量的投资以及战略合作工作。

据了解，与其他大多数的投资团队不同，思科的投资团队分布于全球各地，但他们的任何一个投资，都不是在当地独立决策完成的。

“我们没有太复杂的组织架构，部门没有很多层。”黄衣玄对记者表示，在思科的投资团队中，根本就没有分全球、亚太还是中国，其所有流程都会在中央集中，“投资部门就是一个完整的组织，我虽然在中国办公，在各个城市来去，但还是同一个团队。位于圣何塞的思科总部对中国也有完全的了解”。