丘慧慧 李晓艳 广州、北京报道

大唐电信科技产业集团(下称“大唐集团”)将获国资委注资40亿元。

大唐集团是央企电信科学技术研究院的子公司，旗下员工近万人。国家3G立项早期主要集中在大唐，因此其被誉为3G的“旗手”。

消息人士透露，国资委有意支持大唐集团进行重组，涉及资金和资产总规模将达到40亿元。几种可能的方式为，将集团下属的大唐电信及大唐移动等子公司进行重组；以剥离资产的方式减轻大唐电信、大唐移动等公司的负债；通过国家立项的方式给予现金资助。

实际上，早在1月中旬，就曾传出大唐获注资的消息，并导致大唐电信股价一路走高。不过当时传闻注资主角是ChinaMobile。

观察人士指出，由于ChinaMobile大规模的设备招标即将在3月启动，TD转入实战只在旦夕，大唐资金压力巨大；而主导TD的大唐移动在产业化和机制方面成效不彰，这些都是政府下决心大手笔注资大唐的主要考量。

然而，问题并不是注资这么简单。如何平衡大唐集团下属各公司的利益、采取何种方式使大唐资产优化从而使TD顺风顺水地发展？市场各方都在耐心等待谜底揭晓。

多方确认重组消息

上述消息人士用“国资委资助大唐40亿”来表达自己对该消息的直观感受。

该人士预期，很可能选择大唐电信+大唐移动模式来注入优质资产，这对大唐集团来说是上佳选择。

2月26日，深圳某电信设备商亦向本报证实：“我相信副总裁以上的主要电信设备商都多少听到国资委40亿支持大唐的消息。”该人士认为，从公司经营和管理机制看，国家前期投入最大、期望最高的大唐却相对较弱，因而“大唐重组是必然的”。

普天一位高层也向记者表示“听说了这个消息”。他认为国资委此举意在扶持国家标准TD。不过在接受记者询问时，大唐方面并没有正面肯定。

而“ChinaMobile注资大唐集团30亿”的消息则遭多位设备商人士的否认。他们认为，“这顶多可以作为国资委执意扶持大唐的一个注脚”，虽然解决大唐资金饥渴确实已到关键时刻，但是ChinaMobile注资大唐的可能性较小，“大家现在基本达成共识，运营商和设备商不可能搅和在一起”。

国资委新产业研究中心主任卢奇骏表示，目前尚未听说此消息，重组应当是大唐集团内部出于经营需要的主动调整，国资委不一定会直接操刀；不过大唐移动+大唐电信的模式是个好办法，将优质资产装入上市公司，为企业资本融资开辟了通道，这也解决了一直困扰大唐移动的资金问题。

实际上2005年末就曾有大唐移动注入大唐电信的传言。当时的版本是，大股东大唐集团采取资产置换的方式，将大唐电信部分亏损资产置出，把大唐移动部分股权置入。但当时主打TD-SCDMA牌的大唐移动本身并未盈利，其未来走向并不明朗。

时至今日，TD已然炙手可热。而就大唐接受注资的原因，各方也给出多种解读。

国资委消息人士认为，尽管目前国资委各部门对大唐重组的方案细节仍不甚明晰，大唐重组已是大势所趋。

大唐集团经营面临多重尴尬，一方面，大唐电信虽在2006年扭亏，但其主业进展不容乐观，缺乏3G等优质资产带动，其在未来3G启动后将被边缘化；其次，承担TD-SCDMA研发及生产任务的大唐移动发展资金奇缺。

另外，由于大唐移动在TD-SCDMA最新一轮测试中表现逊于ZTE、Huawei，引起了对大唐产品商业转化力度较弱的担忧。业内人士认为，大唐在实战表现上稍逊一筹，其根本原因在于“产品化程度”较弱，大唐的问题主要在于机制落后。

大唐移动注入大唐电信？

显然，解决资金匮乏及产品商用化程度低的问题成为再造大唐的关键。但究竟采取大唐移动上市还是大唐移动注入大唐电信的方式，目前仍有争论。

就大唐电信来说，其今年2月9日公告显示，公司为旗下控股子公司西安大唐、大唐微电子、大唐软件等提供的对外担保已达7.55亿元。而大唐电信的负债率长期在70%以上，比ZTE的50%要高许多。

另外，大唐电信还在2006年12月挥刀重组了旗下多家公司，通过子公司间资产置换及大唐电信向子公司增资等方式，力图做大大唐电信直接控股的西安大唐、深圳大唐两家公司。

上述大唐电信的现状足以令人担心：将大唐移动注入大唐电信能给大唐移动带来新生吗？

普天前述高层人士亦表示了疑问，他猜测国资委对大唐TD的支持或采取扶持大唐移动上市的方式。理由是：国资委意在发展TD，尤其是今后到海外发展TD，如果把资产注入大唐电信，对未来发展不是太有利；2004年上海贝尔对大唐移动参股之时，大唐移动当时资产价值据称就达到35亿元，未来资产还有更大升值空间，如果简单注入大唐电信，显得有些仓促。另外，由于涉及第三方——上海贝尔阿尔卡特，公司估值和置入路径的设计都有相当难度。

对大唐而言，这确是一个艰难的抉择。ChinaMobile的TD第一期招标据称将于3月开始揭幕， TD马上要转入实战，资金压力空前巨大；另一方面，是否应让大唐电信同时借势TD？如何平衡各子公司间的利益，也在左右着大唐的重组棋局。

也有多位业内人士表示，从历年大型国企改制经验看，剥离不良资产、并由国家立项拨付资金给大唐，以支持TD发展的可能性也同时存在。

让TD走向海外

是否注资大唐决定了国家标准TD-SCDMA能走多远。

信息产业部等业务主管部门对TD的支持已确定无疑。中国国家信息化产业部高新技术司司长张新生在一次内部会议上曾表示，去年“3+2”规模网络试验验证了TD-SCDMA技术基本不存在问题，政府将积极推动TD后续技术的发展，并将进一步扩大对TD的规模网络试验，初步确定在以奥运为主的10个城市开展，并由ChinaMobile来推动和主导。

中国国家信息化产业部有关人士还私下向记者表示，去年TD网络测试结果良好，终端通话没问题，只是在宽带、多媒体业务等方面还有待提高，所以国家将在原有四个测试网城市基础上更进一步，扩大规模试验网的范围，并将在2007年加大TD的无线频谱分配支持。

而前述深圳设备商人士说，让TD成为国内强势的3G标准并让TD走到海外，某种程度上已经成为国家意志。“目前东南亚、非洲等发展中国家和地区还没有上3G，甚至印度也在观望中国的3G，如果TD能够在国内做大，并走到海外，发展前景就很可观。”

国际著名电信分析机构Gartner报告显示，截至2006年末，全球3G用户达到8090万，但有意思的是，尽管国际3G标准中的强势标准WCDMA和CDMA2000已经先发多年，但是目前全球超过1000万3G用户量的运营商只有3家，超过100万用户量的也只有8家，并且，各家3G盈利的前景依旧迷茫。

这意味着，中国标准TD-SCDMA似乎还有争取后发优势的可能，“国家意志”也有潜在的兑现机会。