Sohu.com2006年第三季度财报点评

新闻背景：

Sohu.com (Nasdaq: SOHU)公布了未经审计的、截至2006年9月30日的2006年第三季度财务报告。2006年第三季度总收入达3540万美元，比去年同期增长29%，比上一季度增长4%。品牌广告收入达到创记录的2100万美元，比去年同期增长35%，比上一季度增长9%。广告收入2390万美元，比去年同期增长27%，比上一季度增长5%。非广告收入1150万美元，高于公司预期，其中无线业务收入达880万美元，比上一季度略降2%。

易观分析：



2006年第三季度Sohu.com总收入增长比上季度放缓，主要原因在以下几点：

1、受移动运营商政策影响，Sohu.com的移动增值相关收入减少1.72%，下降主要集中在WAP业务，WAP业务收入比2006年第二季度下降了20%左右。在2006年第四季度，受运营商政策影响，移动增值服务收入将仍有小幅影响，但是如果在新业务和新产品扩展上能够加强投入，配合年底的节日营销，移动增值服务收入仍有望得到小幅上涨。



2、搜索引擎业务收入下降比例达19.12%，其中包括固定价格付费搜索收入下降。下降主要反映了广告主对于恶意点击等事件的警惕，以及对于广告效果评估的进一步重视。同时Sohu.com在互联网品牌广告和付费搜索引擎收入的毛利率在2006年第三季度下降到了70%和57%。



易观结论：

在2006年第三季度，受到移动运营商监管影响，各移动增值服务提供商在业务收入上均受到不同程度的影响。Sohu.com能够在2006年第三季度把政策对于其增值服务相关收入影响下跌控制在2%的范围内，可以看出Sohu.com在进一步清晰其移动增值服务的发展路线，集中于几个主要发展的领域，在短期内不会扩展新的业务线。

对于Sohu.com的互联网广告业务而言，在下半年市场竞争进一步激烈的情况下，Sohu.com需要进一步确定自身的发展优势，并且针对自己所擅长的客户领域，例如汽车、消费电子等进行针对性的广告需求挖掘。易观认为，2006年第三季度Sohu.com在搜索引擎市场的表现也反映了互联网广告营销效果评估越来越得到了广告主的重视。因此加强对于互联网广告效果评估以及相关的用户教育，是互联网广告运营商需要重点改善的关键竞争要素。

对于2006年第四季度，在移动增值服务领域，Sohu.com若能很好的利用年底的节日营销，移动增值服务收入仍有望得到小幅上涨。互联网广告Sohu.com方面，Sohu.com需要把握年底市场营销需求较大的几个领域，例如消费电子等，有针对性地进行客户需求挖掘，有效扩展业务收入。