道琼斯Venture One和安永华明首次联合发布中国区季度风险投资报告显示：

风投·报告

道琼斯Venture One和安永华明首次联合发布中国区季度风险投资报告显示：IT业仍是风投最爱商业服务业渐受关注

王初虹 钟宁瑶

道琼斯Venture One和安永华明日前发布的第二季度风险投资报告显示，中国大陆风险投资总量和早期投资数量显著增长，相对去年同比增长了1倍。

了解到，这是道琼斯Venture One和安永华明首次联合发布中国区季度风险投资报告。报告称，2006年第二季度，总部设在中国大陆地区的公司共获54笔风险投资。道琼斯Venture One的网上数据库Venture Source收集了被投资公司的基本信息以及融资数据。2006年第二季度的投资额达到4.681亿美元，是两年半以来的最高季度投资额，比2005年第二季度增长了1倍。

截至2006年中，中国地区投资共有84笔，投资总额达7.33亿美元。数据显示，2006年投资总额很可能会超过近两年的水平，证明了中国的风险投资体系正走向成熟。

投资者偏好新兴企业

“近几年里，中国逐步成为新技术和服务的主要提供者，世界各地的投资者都注意到了这一点，这也促使他们为中国在全球市场的竞争提供必要的经济支持。”安永创业投资咨询专责服务组的中国区主管庞若柏(BobPartridge)说，“这个季度增长的早期投资额也显示投资者越来越愿意投资新兴企业。大量新兴企业的出现也为这个地区的持续投资打下了基础。”

报告显示，中国第二季度投资额增长中的大部分来自第一轮投资的增长。该季度一共有30笔第一轮投资，比去年同期增加76%，投资金额达到1.855亿美元，比去年同期增加78%。在第二季度的所有投资中，56%属于第一轮投资。投资总金额中的40%为第一轮投资。第一轮投资额的中值为400万美元，而2005年同期为360万美元。与此同时，第二轮投资数量也显著增长，共有14笔，总额为1.705亿美元。第二轮投资额的中值为900万美元，而去年同期为750万美元。

大部分投资流向IT企业

根据报告数据，目前中国风险投资主要支持的行业仍然是IT行业。第二季度投资数量增加到了40笔，而去年同期为18笔；投资额也增加了189%，达到3.199亿美元。

IT行业里的最大领域仍是互联网信息服务，共有23笔投资，比去年同期增加了1倍多；投资额达1.757亿美元，比去年同期增加了4倍多。位于大连的海辉软件国际集团就属于这一领域，公司主要提供IT外包服务。

它的第二轮融资是IT业第二季度最大的一笔投资之一，达3000万美元。

其他IT领域中，电子和电脑产品领域去年一整年只有1笔投资，今年第二季度共有3笔投资，投资额达到了3120万美元。通讯、半导体和软件领域也出现了投资增长。

虽然大部分投资仍然投向了IT企业，但是，“一些商业和消费者服务业、医疗行业的企业也受到了投资者的关注。”道琼斯Venture One的全球研究总监Steve Harmston说。数据表明，中国第二季度商业和消费者服务行业共有6笔投资，比去年同期增加了1倍，投资额为6150万美元，几乎达到去年的2倍。

与美国不同的是，医疗行业(包括生物制药、医疗器械、医疗服务和医疗信息系统)在中国的风险投资市场并不占主导地位。但是，第二季度数据显示，该行业正在向前发展。共有两家医疗行业企业获得了投资，投资额达570万美元。

风投·案例

海洋能发电项目融资遭中介搅局

作为海洋能发电专有技术的持有人，广州海电技术有限公司总工程师刘工这段日子相当烦心，因为他在网上发布了项目融资的消息后，蜂拥而至的投资方中混迹了为数不少的非正规资本中介方，后者在投资前期的漫天要价令他不胜其烦。“目前的资本市场的确有点乱。”昨日，刘工无奈地对《每日经济新闻》抱怨道。

此前不久，刘工刚结束一次对上海市场的考察，他希望在上海崇明附近的海域建立一座“漂浮式海洋能发电站”，利用海浪生成的动力，将海洋能转换为电能。“假如项目建成，将较大扩充上海及其周边地区绿电的供应规模，缓解城市用电压力。”据悉，这套“海浪能高效转换系统”已通过了相关部门的技术论证，证实了其可行性。这套系统可在四季平均波浪高度在0.3米以上的水面上发挥作用，适用于沿海城市并网、海岛、船体、海上城市、大型海上作业、要求环境保护等场合。

目前，刘工已在上海、浙江、江苏、山东、广西等临海地区看准了“落海点”，只要资金到位，项目可以立即上马。

料显示，海洋能发电效益>3.5倍风力发电效益>8倍太阳能发电效益，且海洋能发电的成本与煤电成本相似；回报率也远高于煤电，且清洁环保，不排放任何污染物，如一个10亿元的投资项目，大约在2.5年～3.5年内就可以收回成本。此外，海洋能发电也与国家对绿色能源的倡导方向相一致。因此，今年3-4月份，刘工正式对外界披露了项目融资意愿后，国内外大批投资商蜂拥而至。

不过，令刘工目瞪口呆的是，其中一些以投资客商身份出现的非正规资本中介，没谈融资却先张口要钱。“写项目可行性报告书，张口要几万；项目评估，又要十几万；专家团考察费，还得几万、十几万……这样一个周期下来，还没融到资，公司已经先花出去几十万。”刘工昨日透露：“为了杜绝漫天要价的非正规中间商对我们财力、物力和人力的浪费，公司已经决定，这个项目的投资要通过‘标地合作’的方式进行，即资金到位后，从到位资金中支付各种费用，其他免谈！”

如此删选果然有效，余下的多数是既具备投资能力、又有投资意愿的投资商，包括来自美国、英国、加拿大、澳大利亚等相关投资新能源的公司，还有上海、Hong Kong等地的投资公司。“预计本月底可以达成合作，那么第一个项目最早有望在年内启动。”

风投·声音

美国飞利凯睿证券有限公司助理分析师李刚：

中国“自然科学类”公司将高速增长

张丹

“自然科学类”中国概念股呼唤关注。美国飞利凯睿证券有限公司(Brean Murray，Carret & Co.)助理分析师李刚最近在研究中发现，截至目前，投资者的焦点仍旧放在中国互联网、软件和硬件等行业。

另一类在美上市的中国公司———自然科学类(主要包括食品、医药和生物科技行业)遇冷。李刚昨日在接受《每日经济新闻》

专访时说：“这类行业公司在未来10-20年的前景被看好。去年中央政府制定了十一五规划，从‘促进消费行业发展，大力改善民众的身体素质及鼓励新产品新科技等创新行为’中不难发现政府的支持。因此这些”自然科学类”公司未来会出现高速增长，是显而易见的。”

他分析说，之所以这类公司总是被遗忘，是因为大量的食品、医药及生物科技公司选择了美国证券交易所(AMEX)上市，而大多数中国互联网、硬件类公司，都不约而同地选择了纳斯达克上市，例如新浪、Sohu.com、Baidu.com等。

“另外，它们有着不同的成长策略。IT类公司，主要依靠新科技及不断兼并收购来获取高增长，业内的整合是大公司吞并小公司；而很多自然科学类的公司除了依赖新产品及兼并竞争者的策略之外，主要通过建立品牌和开拓海外销售市场等方式提高自己的收入。”他说。

风投·公司

再获注资维晶游戏代工战略不改

王初虹

所谓“十年磨一剑”。从风雷时代到唯晶科技，在中国游戏软件开发行业拼搏了十余年之后，张益嘉所带领的上海唯晶信息科技有限公司赢得了来自Intel投资和汇丰银行的又一轮资本注入。

“投资方之所以看好唯晶科技，是因为其肯定国内游戏代工行业以及我们对公司的定位准确。”上海唯晶信息科技有限公司总裁张益嘉昨日接受《每日经济新闻》记者专访时表示。但是，对于具体融资数目，他表示不便透露。

张益嘉认为，从全球的IT产业看，中国已经成为世界上最大的代工市场。从游戏代工的发展趋势看，中国市场日后也一定会大有所为。

“在美国、日本、韩国这些游戏行业领先的国家，随着游戏行业渐趋成熟，寻求代工已经成了企业生死存亡的选择。”张益嘉说，特别是一些大的游戏公司在开发大型游戏时，产品是否能够在最短的时间内上市，对企业的成本控制十分重要。如果不选择代工，一定会落后于竞争对手。

目前，唯晶科技已经同上海的第九城市及日本知名大公司都有很深入的合作。代工的领域也从以前风雷时代股份有限公司单纯的PC游戏代工，向网游、PC游戏、电视游戏(CONSOLEGAME)全方面发展。其中与第九城市合作的《幻想世界FM Online》已成为国内游戏界的知名产品。

虽然唯晶科技产品频出，但由于一直处于幕后代工的位置，外界对其知之不多。然而，它的代工能力却经受住了Intel投资和汇丰银行这样重量级投资机构的考量。

除了唯晶科技的游戏代工能力之外，能够获得Intel的青睐，张益嘉认为，也因为唯晶科技的公司定位同Intel集团战略是相符的。因为作为硬件厂商，刺激消费离不开对系统性能升级。而游戏是测试体验系统的最好方式之一。唯晶科技在进行游戏设计的同时，也会对一些高性能的服务器进行建议使用。因此，这一点符合了Intel投资在选择投资对象时的另外一个重要指标。

随着新一轮资本的注入，唯晶科技会进一步加大研发和组织架构的投入。张益嘉透露，“唯晶科技目前除上海总部之外，还在台湾、南京等地有分公司，近期还将在成都和北京开设分公司。

张益嘉表示，日后唯晶科技不会改变公司的战略，依然会专注在游戏代工领域。不过对于国内和国外市场的侧重会有所不同。在国内会以PC和ONLINE游戏为主，国外则偏重于电视游戏(CONSOLEGAME)。

天使基金下注视觉艺术Designist本周日公测

李琳

WEB2.0正在逐步走向细分市场。《每日经济新闻》昨日从上海腾唐数码科技有限公司(以下简称腾唐数码)获悉，其刚刚获得了天使基金几十万元的注资。据悉，天使基金看重的是其9月10日即将正式公测的Designist，这是国内首个集中展示建筑师、设计师、摄影师及其他视觉艺术家们作品艺术才华的“社区”。

“两年前我就开始有这个想法。”出身设计专业的腾唐数码总裁王斌昨日在接受《每日经济新闻》采访时表示，内容在WEB2.0时代是一个网站最核心的竞争力。很多博客、社区类网站真正吸引人气的帖子大多产生于1%左右的人，掌握了吸引人气的群体，那网站也就成功了。设计师等视觉艺术家是一个无穷创意的来源，图片将成为Designist社区交流的主要载体。

事实上，这一模式在国外已经有类似的成功案例。王斌表示，国外有一家以照片为主的网站非常火爆，但该网站拒绝图片的加入，很可惜。

在Designist上，王斌介绍道，无论是专业人士还是爱好者，都可以建立自己的作品集，designist尽可能地将网站对作品风格的影响减少到最低，任何人都可以通过基本的平面制作软件来完成对自己页面的个性化编辑。

不过，任何一个网站都需要解决一个基本问题，就是盈利。对此，王斌有其独到的理解，“我不会选择直接向网站用户收费的方式，所有的基本服务和空间都是免费的，但如果需要更大的展示空间，那就会收取相应的费用；我不会在网站上直接投放广告，但如果使用网站搜索引擎搜寻相关内容，那与搜索内容有关的广告可以出现，因为这或许对客户有用。”

不过，这些都还不是王斌盈利的重点，设计师、摄影师等视觉艺术家们的作品本身就具有巨大的商业价值，真正好的作品人气一定不会弱。相应的周边衍生商机，比如图片印刷就是一个潜力很大的盈利来源。

在知识产权保护方面，王斌已经提前考虑到，“我们推荐现在国际上通行的Creative Commons协议，即在不进行商业操作的情况，允许他人使用作品。而且也可以将作品加密，只由有上传者或上传者群组的伙伴能看到。”

融资2500万美元小肥羊加快直营

袁田恬

在获得了3i集团和普凯集团2500万美元的风险投资后，内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司近日表示，将于今年底前在全国再开15家直营店。

“获得投资后，很显然现在我们心里更加有底了，今年除了要收回十几家加盟店，还会在全国范围内再开15家直营店。”小肥羊常务副总裁卢文兵告诉记者。

卢文兵表示，之所以在七八家风投中选中3i，是因为3i此前在欧洲也投资过餐饮企业，对这一领域很了解，与小肥羊接触的时间也最早，双方的行事风格很合拍。

“风投给小肥羊带来的不全是资金。”卢文兵说，“还带给我们全新的管理层和经营理念。同时，我们的决策体制也得到了提升。”

两大集团的投资除了给小肥羊带去资金和管理上的帮助，同样也要求小肥羊在从今年开始的三年内，业绩复合年增长率不得低于40%，如果小肥羊不能完成约定目标，将向对方提供补偿。“40%这个数字是按照小肥羊前几年的发展速度和对将来的预测来制订的，根据我们自己的战略规划，达到这个数字并不困难。”卢文兵说。

卢文兵表示，小肥羊将会收回不符合公司要求并且坚决不整改的加盟店。同时，对于经营特别好的加盟店，小肥羊则会提出收购和合作的意愿。“目前我们在全国拥有700多家加盟店，多数都在二、三级城市，在省会城市中，直营店的比例占到了90%以上。要收回大部分加盟店，对资金是很大的一个考验，因此风投帮了我们很大一个忙。”

据介绍，小肥羊将会于2008年上半年在Hong Kong上市，“明年下半年我们就将开始做上市的准备工作。”卢文兵说。

风投·动向

注资澜起科技 风投争入中国半导体设计行业

王初虹

“我们认为，今后5-10年是国内半导体行业，尤其是半导体设计行业的黄金期。我们的投资人希望澜起科技能够搭上这班车，成为其中的重要企业。”在公司完成了今年的第二次融资后，澜起科技(上海)有限公司董事长及首席执行官杨崇和昨日接受《每日经济新闻》采访时，说出了投资方对澜起科技的期望。

目前澜起科技的投资方有Intel投资、永威投资公司、华虹集团、Silicon Federation，以及一些业界资深的个人投资者。

“虽然国内半导体行业最近几年一直保持高速度增长，但是我认为，中国还没有形成大型的半导体公司，尤其是半导体设计公司。能够在拥有自主知识产权的基础上，达到年销售额在5亿～10亿美元规模的公司几乎没有。”杨崇和分析道，目前国内半导体行业还处于起步阶段，未来5-10年才可能达到黄金期。

基于对国内半导体行业发展趋势的看好，并且期望澜起科技不要错过这样的好机会，以Intel和永威投资为领导的投资团队今年完成了对该公司的第二轮资金注入。

据了解，澜起科技在数字家庭领域的领先技术，是Intel投资等机构尤为青睐的资源。澜起科技在2005年和2006年，分别在全球率先用130纳米CMOS技术研发成功了数字电视解调芯片和调谐器芯片，并且均已成功量产，在国际市场上受到客户的高度评价。

而在数字企业方面，澜起公司开发出应用于新一代服务器的高级内存缓冲器(Advanced Memory Buffer，AMB)，其关键技术指标远远超越目前国际一流大公司的产品，受到国际半导体巨头的高度关注，并在此项目上展开深入合作。两年来，澜起科技已申请了近二十种美国和中国的专利。

100元启动企业E平台 资本开始渗透互联网上游

李琳

风险投资商的嗅觉正从网游等互联网下游应用逐步向上游渗透。《每日经济新闻》昨日从国内领先的增值电信运营商上海有孚计算机网络有限公司(以下简称有孚)获悉，去年下半年至今，不少风险投资商和行业投资者开始与他们频繁接触洽谈投融资合作，由于涉及商业机密，相关细节无法对外透露，但可以肯定的是，作为风险投资风向标的欧美资金也在洽谈之列。

有孚是一家主要针对中小企业提供基于互联网的域名注册、主机租用、托管及一系列IDC(互联网数据中心)增值服务的供应商。有孚CEO安柯昨日在接受记者采访时表示，与网游等互联网下游的应用相比，

IDC租用的整合解决方案利润相对较低，但下游较高的投资风险和IDC租用的巨大市场潜力是不少投资商开始向上游渗透的关键。

安柯表示，只要企业想涉足互联网电子商务，都必须具备一个空间和域名，而这些都需要以服务器为载体。但一个中小企业每个月真正有效使用的流量往往很少，少则几万元，多则几十万元的服务器前期投入和高昂的日常维护使很多中小企业被互联网拒之门外。而租用一个服务器或租用一个虚拟主机，一个月的费用也就在100～1000元左右。

据安柯透露，从2003年初1/3个机柜的规模到当年5月份，其在电信运营商机房的机柜数量已迅速增至10个机柜左右。据了解，一个机柜通常可以放20台服务器。目前，有孚在上海六大IDC机房拥有大量服务器群，近期更取得天津网通中心机房独立运营权。

进一步提升IDC行业增值服务空间与个性化解决方案是下一步要解决的问题。

安柯透露，其目前与Intel、上海电信、宝德科技形成战略联盟，形成宝德提供IDC硬件服务器产品、上海电信负责服务器托管机房和带宽资源，应用Intel的技术和产品支持，尝试一条全新的产业模式。