2021年2月22日，在下面这个像飞机仪盘表一样的美国国债实时钟上显示的债务和赤字总额已经达28万亿美元，另根据美联储在1月最新编制的报告显示，美国金融体系的债务已经达到76万亿美元，除了公债外，较高的债务还包括公司借款，消费贷款以及州和地方政府增加的债务，简单的计算表明，美国人平均欠债约25万美元，甚至美国财政部暗示将考虑发行50年期或100年期的美国国债券。

虽然，美联储在上周公布的最新利率政策会议记录中并未提及缩减购债这个敏感词，相反却在强调在2023年前维持零利率和保持目前每月购买1200亿美元资产的政策不变，并警告美国仍将面对可能需要较长时间才能完全复苏的经济，并要美国公众接受即将到来的通胀攀升作好准备，以及需要对大涨的资产市场的压力迹象保持警惕进行了辩论。

会议记录显示，由于预计部分物价将在春季大幅上涨，涉及的是生产受到供应链约束，或者很快就会受到影响的商品，这些商品或服务包括油价、食品、能源、服装、医疗、房租和汽车保险等，比如，一家主要食品生产商对路透社表示，他们正在酝酿涨价，事实上，进入1月以来，摩根大通已经表示越来越多的投资者一直在问美国是否会出现恶性通胀的可能性。最新公布的数据显示，美国1月最终需求生产者物价指数较去年12月上升1.3%，为2009年以来最大增幅。

尽管，美联储虽然口头上以“明确表示不可能实施负利率”为背景，但美联储“身体很诚实”和敏感的市场数据的表现已经反映出美联储在货币政策上变得没有底限了，同时，上周，联邦基金期货也显示市场已经连续多天押注负政策利率，猜测美联储可能在未来某个时候改变主意，转而支持负利率，并在为美国实施负利率政策的可能性做准备。

美联储主席鲍威尔

路透社在一周前对80位分析师的最新调查显示，美国主权债券实质收益率远低于零，并暗示未来一年实质报酬也将呈现负值，美联储利率点阵图已经显示至少到2023年底利率将在零水平，并允许通胀高于2%，据美国金融网站ZeroHedge援引的最新数据显示，如果实际房价包括在CPI衡量中，那么美国通货膨胀在2月将达到3％。

BWC中文网财经团队计算发现，根据通胀率调整之后，10年期美债的实际利率为负0.413%，且负值区间已持续20周，这在美国历史中是从未有过的，很明显，这是美联储在货币利率正常化政策上正式开始服软后的结果。

全球资产管理公司Guggenheim接受彭博采访时称，即使美联储不实施负利率，但市场也可能接过任务并推动利率破零，因为，二周前，联邦基金期货的市场数据已经表示从5月开始，利率可能会跌至略低于零。

现在华尔街的热门人物，美财长也在参加花旗电话会时表示，美联储对不断恶化的金融和经济形势已经做出了积极的反应，零利率会保持很多年，负利率也不是不可能。另外，随着双赤字膨胀，除了负利率，美联储似乎再也拿不出更为宽松的政策和降低其利息支出的举措了。

正如美联储高官卡普兰表示的那样，如果美元不是储备货币，美国债务将难以维持，所以，美国一旦实行负利率，对美国经济来说显然是赌不起的，因为，现代货币理论MMT和凯恩斯主义宏观经济学并不是万能药。而这可能将会给美债市场带来深远影响，这也意味着包括中国、日本、德国等在内的全球美债投资者或将要为持有美债转而向美国财政部付款，同时，美联储在实施无底线的量化宽松措施后，除了负利率，美联储似乎很难再找到更具力度的货币宽松措施了，这在美联储在货币政策上已经开启“倾家荡产、弹尽粮绝”式的核弹级别的货币举措的背景下变得更加明确。

甚至，现在连美国人自己都觉得美元越来越不可信，二周前，美国西弗吉尼亚议员亚历克斯.穆尼再度向美财政部提交方案，建议美国应退回到金本位，提出的解决办法是美元的印钞权应交还给市场，而不是美联储，这样就会使得货币供应量的增加减少工资的购买力。

对此，美国《货币战争》一书的作者，华尔街资深经济学家Jim Rickards在上周称，十多年来，国际货币分析师一直在寻找美元作为主要货币重置的迹象，这将削弱美元的角色。因为，现在的美元没有黄金支持，更不断地被美联储多轮量化宽松稀释掉，事实上，当美元脱离金本位，这件事本身就在说明美元的价值在削弱。而就在这个节骨眼，一件意外的事情发生了。

据顶级的对冲基金经理Crispin Odey在2月20日发表的跟进报告中表示，美国财政部可能会很快会禁止私人持有实物黄金，因为随着美国的超级宽松和不限额度的印钞放水，将意味着大通胀的来临，新冠状病毒危机之后美国将失去对通胀的控制，Crispin Odey表示，未来美国当局可能会试图将黄金货币化，事实上，现在美国已经将数万亿美债进行了货币化，这意味着美国个人再也没有黄金私有权，囤黄金更是非法的，不过Crispin Odey也坦言美国政府只有在感到有必要为全球商贸环境建立一个稳定的结算单位时才会这样做。

不过，迹象已经显示，我们注意到，近年来，包括爱达荷州、犹他州、俄克拉荷马州和亚利桑那州等正在加速立法或已经让黄金、白银成为与美元并驾齐驱的合法货币，交易将和现金一样，不再需要再征收利得税。同时，目前，十来种数字黄金货币（数字黄金钱包）也正在开始执行商品交易过程中的一般等价物职能。

美联储主席鲍威尔在展示金币

数据显示，目前，美国金币和银币的销售继续非常强劲，2020年11月到目前为止，银币的总销售量为346万枚，而去年整个月的总销售量为46.3万，此外，美国造币厂的金币全年总销量为76.9万盎司，而2019年全年为15.2万盎司。

而这份报告似乎也间接的折射机构对美元失去信任后，按世界黄金协会的解释就是，黄金的历史货币价值正重新回到人类视野的边缘，比如，在极端的情况下，货币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值，因此，这一意义最明显的体现即是黄金在大通胀时代的价值，无节制发行的纸币会因通胀而贬值，但黄金却不会。

对此，任职美联储主席时间最长的格林斯潘博士为我们做了最好的解释，他表示：理论上，一个100%以锚定黄金的货币是能够抑制通胀、防止价格水平提升，还能消除可怕经济周期，同时令所有类型的货币危害也会几乎无效，换句话说，金本位制度不仅从经济角度胜过任何纸币计划，而且从道德角度看是公正的。

美联储各任主席期间的通胀率

不过，BWC中文网头条号国际财经团队认为，全球央行，特别是西方国家单就实行金本位来说在战略和理论上是有可能，但在战术上不具备可操作性，因为，全球央行目前都没有足够的理由放弃信用货币，换句话说，即使金本位的支持者也通常不会提及黄金对中产阶级的有利影响。

出处：BWC中文网