山雨欲来风满楼。

【英伟达一周蒸发2万亿】

英伟达股价最近有点低迷，一周时间就蒸发了3000亿美元，约合人民币超过2万亿。

昨天（2024年11月27日），英伟达股价下跌1.15%，最新股价为135.34美元/股，总市值为3.31万亿。

值得注意的是，这已经英伟达的股价连续第6个交易日下跌了。

图源：东方财富网

英伟达上周股价还一度创下152美元的历史新高，现在距离最高点已经下跌了超过10%，市值距离最高点蒸发超过3000亿元美元，约合人民币超过2万亿。

英伟达最近股价连续下跌，可能与此前公布的财报有关。

当地时间11月20日（周三）盘后，英伟达公布了截至2024年10月27日的2025财年第三财季业绩。

公司报告期季度营收为351亿美元，同比大增94%，环比也增加了17%。

这个数据虽然看起来很亮眼，但是这也是今年以来单个季度同比增速首次没有翻倍增长，环比增速同样下滑。

简单点说，就是英伟达的增速在下滑，低于市场预期，并且引发了市场对其增速放缓的担忧。

不仅本季度增速放缓，英伟达给出的个财报季的营收指引更加不容乐观，

英伟达预计，第四财季营收将同比增长约70%，因为本季度94%的同比增速都已经是放缓了，下个季度的指引只有70%，增速将进一步放缓。

虽然增速放缓，股价连续调整，但机构依然对英伟达的后市强烈看好。

周三(11月27日)，花旗集团的分析师在最新报告中将英伟达列入未来90天的“正面催化剂观察名单”，认为其股价可能在2025年初飙升至175美元的目标价，涨幅将高达27%。

Piper Sandler分析师Harsh Kumar最近在一份客户报告中表示：鉴于英伟达在人工智能加速器领域的主导地位以及即将推出的Blackwell架构，将英伟达列为投资首选。2025年人工智能加速器的总市场规模将继续上升，而英伟达“占据有利位置”，有望占领最大市场份额。该分析师将英伟达目标价从140美元上调至175美元。

Melius Research分析师Ben Reitzes看好英伟达的主要理由，是各大科技企业，仍然继续在人工智能领域投入重金，而英伟达是其中最为受益的公司。

Reitzes认为，美股五大科技企业，微软、亚马逊、Meta、Alphabet旗下谷歌和甲骨文的AI基础设施资本支出计划“非常稳健”，预测这些公司的数据中心资本支出到2025年将增长24%，达到2820亿美元。

Reitzes强调，随着英伟达加大其下一代人工智能芯片Blackwell的生产，这一趋势仍处于早期阶段。AI仍在发展，计算密集型催化剂/用例（如文本转视频、自主代理、无人驾驶汽车和视觉智能）还处于起步阶段。英伟达的优势仍然巨大。他将英伟达的目标价从165美元上调至185美元。

汇丰银行分析师更为乐观，直接将英伟达目标价从145美元上调至200美元，是最为看好英伟达后市的主流机构。

【美股是科技泡沫还是新起点】

虽然机构一致看多英伟达的股价，但市场从来都不会按照机构的预测轨迹来运行。

无论什么概念，都不会永无止境上涨，涨多了就是风险。

实际上，不只是英伟达，美股七大科技巨头的股价几乎全部都在高位。

昨天，苹果公司股价几乎平收，收盘下跌0.06%，最新股价为234.93美元股，总市值为3.55万亿美元。

苹果最新股价距离236美元的历史最高点只有不到2美元。

图源：东方财富网

当地时间10月31日，苹果公布了截至9月28日的2024年第四财季业绩，该季度营收为949.3亿美元，同比增长6%，净利润为147.36亿美元，同比下降36%。

与此同时，股神巴菲特今年以来也一直在大幅减持苹果公司股票。

近日，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司的公开报告显示，这家公司在第三季度继续大幅减持苹果公司股票。

文件显示，巴菲特第三季度共减持了1亿股苹果，持仓占比降至26.24%。

今年第二季度，巴菲特也曾大幅减持苹果公司股票。

第一季度伯克希尔·哈撒韦公司还持有苹果公司股票大约7.89亿股，到第二季度只有4亿股了。

也就是说，巴菲特在第二季度大约抛售了一半苹果公司的股票，第三季度再次减持了1亿股。

不过，净利润下滑，巴菲特减持，但依然阻挡不了苹果股价的强势表现，在过去11个交易日，苹果公司的股价只有两天下跌，而且都是小幅下跌，有9个交易日是上涨的。

特斯拉的股价表现更加夸张。

特斯拉股价在过去不到一个月时间股价从230美元附近直接飙升了100美元每股，涨幅超过40%。

图源：东方财富网

马斯克的财富也因为特斯拉股价大涨而暴增。

据彭博亿万富翁指数公布的最新数据显示，特斯拉公司创始人兼首席执行官马斯克的个人净资产达到3478亿美元、约合人民币2.52万亿元，打破了他2021年11月曾创下的纪录，在11月不到一个月的时间，马斯克的身家就暴涨了近800亿美元，约合人民币6000亿。

Meta股价同样也在历史高位徘徊，Meta股价今年以来的涨幅已经超过50%，过去不到两年时间，股价涨幅接近400%。

微软，亚马逊的股价同样都在历史最高点附近。

【美股泡沫急剧膨胀】

美股七大科技巨头股价不断上涨也让美股三大股指不断刷新历史新高。

那么问题来了，美股的七大科技巨头会一直上涨吗，一旦它们开始掉头向下，美股也会面积大幅回调的风险。

专家们也开始担忧不断上涨的美股累积的风险和泡沫。

美国顶级经济学家、罗森伯格研究公司总裁大卫·罗森伯格近日发出警告称，美国股市可能崩盘。他说：“这些天观察市场就像看小丑吹气球，明知道暴跌的结果是不可避免的。当这个超级泡沫破裂时，它将是壮观的。”

相对于罗森博格的观点，另一位专家相对温和，但他依然表示明年美股会下跌。

Wind Shift Capital创始人、资深金融策略师比尔•布莱恩表示，随着借贷成本的下降，家庭和企业可能会松一口气，但他们不应彻底放心，因为利率和通胀都将保持在高位，而这一现实可能会引发明年股市的大幅下跌。

他预计，未来12个月全球股市都将经历动荡。布莱恩说，美联储不会像市场认为的那样把利率降到很低的水平，借贷成本确实可能从现在开始上升。这可能会抑制贷款，减缓交易，并使美股下跌7%至12%。

实际上，对科技股不断上涨带来的风险，很多专家很早之前就感到恐惧。

前不久，黑天鹅基金Universa Investments创始人马克·斯皮茨纳格（Mark Spitznagel）表示，美国股市持续数年的反弹已经是“人类历史上最大的泡沫”。

他表示，现在科技股的狂热程度相较于2000年前后互联网泡沫破灭时有过之而无不及。

他还表示，美国经济经济陷入衰退，即使美联储降息也不能逆转。

Independent Strategy总裁兼全球策略师大卫·罗奇（David Roche）则表示，美国经济放缓和人工智能（AI）泡沫等因素催化，2025年美国股市将出现熊市。

这位资深华尔街策略师在一档节目中表示，“我认为熊市或会到来，但可能是在2025年。我们现在已知道是什么原因导致熊的到来。”

当然，几年之前，就有很多专家表示美股泡沫已经非常大，随时可能暴跌，但美股几乎每隔几天就会创历史新高。

专家的预测虽然不一定对，但只要是泡沫就会有破灭的一天，美股也不可一直上涨，说不定哪天，狼就真的来了。

撰文：范智林

出处：微信公众号 @首席财经观察