据 meiguo.com 于 2025 年 10 月 29 日收到的消息 ‣ 美联储于北京时间周四凌晨2点宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%至4.00%，符合市场预期。这是2025年内第二次降息，也是继9月后连续第二次降息。此前八个月美联储维持利率不变，以观察关税及其他政策调整对经济的影响。

与近期会议类似，美联储决策层未就利率行动达成一致，出现两张反对票。美联储理事斯蒂芬·米兰主张降息50个基点，其在9月会议中也提出相同建议；堪萨斯联储主席杰弗里·施密德则认为应维持现有利率。

尽管会议声明措辞有所调整，但主要突出联邦政府10月持续关门导致经济数据推迟发布的影响。声明指出，就业下行风险“在最近几个月上升”，暗示政府关门期间替代性劳动力指标疲软；同时承认经济活动以“温和速度扩张”，反映二季度GDP上修及居民消费稳健。

美联储同时宣布，将于12月1日起结束缩表进程，结束始于2022年的缩表行动。在此期间，美联储已削减超过2万亿美元的国债和抵押贷款支持证券，将总资产规模降至6.6万亿美元以下，为2020年以来最低水平。美联储称，将停止以每月50亿美元速度进行的国债缩表操作，但允许每月至多350亿美元抵押贷款支持证券自然到期。

美联储主席鲍威尔在记者会上表示，MBS到期所得资金将再投资于国库券，这符合美联储“资产组合以国债为主”的长期目标。他提到，近期货币市场状况正在逐步趋紧。

美联储此次宣布从12月起结束缩表行动，不算意外。两周前鲍威尔已暗示将停止缩表。

鲍威尔发布会打压降息预期。他多次强调，“在12月会议上进一步降低政策利率并非必然结果，且远非如此。”他还表示，委员会对12月降息存在强烈观点分歧。

针对就业市场，鲍威尔承认下行风险但态度偏鹰，称劳动力市场“逐渐降温”，未发现疲软加剧迹象。

在通胀方面，他重申关税是商品价格上涨主因，属一次性影响；扣除关税的核心PCE通胀预计为2.3%至2.4%，非关税因素相关通胀接近2%目标。

总体来看，美联储如期降息、如期结束缩表，但在关键经济数据持续缺位的背景下，鲍威尔未预设政策路径、对12月降息持开放态度，显露鹰派表态。

鲍威尔发言后，市场押注美联储12月降息的概率从91%回落至67%。其鹰派表态引导市场预期修正。

资深联储报道记者Nick Timiraos称，鲍威尔的新闻发布会表明，FOMC整体上并不认同市场此前对12月降息的高度定价。他指出，美联储连续第二次降息意在遏制就业放缓趋势，但政府关门导致的数据缺失使未来政策路径复杂化。

综合自凤凰网财经