本期话题

中国企业跨国并购问题

本期嘉宾

黎建强：Hong Kong城市大学管理科学系讲座教授、商学院副院长

余乐安：Hong Kong城市大学管理科学系研究员

周城雄：中科院系统科学研究所博士生

(后二人均为经济聊斋成员)

最近，中国企业跨国并购非常引人注目。回首一年多的时间，首先是TCL收购了法国电视企业汤姆逊，接着是TCL又收购了法国阿尔卡特手机；之后是联想一口吃掉IBM的笔记本电脑事业部，海尔又对美国第三大家电企业美泰克出手了。紧接着中海油又报价185亿美元开始对美国第九大石油公司优尼科公司展开了收购行动。

余乐安：看到当前有这么多的中国企业进行跨国并构，我在想这样一个问题，为什么中国企业要进行跨国并购？他们为什么不并购国内的同类型的企业？

周城雄：我觉得这个问题是这样，首先跨国并购是经济全球化的必然结果，是资源向高效率的企业集中的一个过程。其次就是中国企业为了寻求更广阔的市场、更多的资源、更高的企业运作效率和更优良的战略资产。再就是在经济全球化的今天，中国企业的素质越来越高，收购国外企业和国内企业的差别已经不大了。而且，越早了解国际市场，对于企业未来的长远发展是很有帮助的，毕竟国内市场总有饱和的那一天。

黎建强：我觉得中国企业跨国并购的根本动因是企业成长的需要。有一点可以肯定的就是并购能够帮助中国企业迅速获得新的市场机会。主要体现在企业在不增加行业生产能力的情况下达到临界规模。通过并购接管一家公司可以立即利用现成的当地供应商与顾客网络，并获得相应的市场份额。据说海尔如果成功并购美泰克，将会获得美国家电市场16%的市场份额，这是任何一家新公司在短期之内无法完成的。

周城雄：是啊，并购还能给企业带来市场权力效应，特别是在具有寡占特征的市场，追求市场力量和市场支配地位也是进行并购的推动力量。通过横向并购活动，跨国公司可以提高市场占有率，以竞争对手的减少来增加对国际市场的控制力，取得产品的定价权；跨国公司的纵向并购可以通过对大量关键原材料和销售渠道的控制，有力地控制竞争对手的活动，提高企业所在领域的进入壁垒和企业的差异化优势。

黎建强：另外，公司进行并购主要是因为通过并购能产生协同效应，提高效率，典型的就是在短时期内发挥规模效应。跨国公司可以通过并购对企业的资产进行补充和调整，以达到最佳经济规模，降低企业的生产成本，以产生规模经济效益。

余乐安：我同意你们的观点，不过我还想补充的一点就是中国企业通过跨国并购重组能够加快培育企业核心竞争力。实际上，大家可能也知道，企业培育核心竞争力有两种途径：一是在公司内部通过长期的自身知识积累学习，逐步培育起来；二是通过外部并购具有核心竞争力或具有相应资源的企业，经过有效重组、整合而得。相比之下，跨国并购具有时效快、可得性和低成本等特点。

特别是对于那种企业需要的某种知识和资源专属于另一企业时，并购就成为企业获得这种知识和资源的惟一途径。(明日请看中国企业跨国并购的现状评价)