作者:李远

近日出版的《商业周刊》发表文章指出：第二季度财报平庸的表现让分析家对Nokia未来的走势感到疑惑，究竟目前的业界NO.1能否凭借低端市场路线继续扩大领先优势？抑或是被后劲十足的老对手Motorola 所赶超？

作为当前世界手机市场的龙头老大，Nokia公司的霸主地位不容置疑。目前为止全球手机市场三分之一的市场份额被芬兰手机制造商收入囊中，与此同时在无线网络设备领域，Nokia的强劲表现也有目共睹。另一方面在手机市场开拓的过程中，Nokia绝对走在其他手机制造商的前边，尤其在发展中国家，芬兰巨头的影响力还在快速攀升阶段。而全球手机市场还远远没有达到饱和状态，据调查机构Gartner提供的统计数字，全球手机销量在今年年底有望达到7.8亿部，而这个数字在2009年的时候将最终突破10亿大关。

然而即使在这种大环境之下，Nokia仍然不能完全摆脱困难的阻挠。在本月21日发布的第二财政季度收益报告中，疲软的统计数字向市场崭露了芬兰巨头不为人之知的麻烦一面。上文曾经提到过，在开拓发展中国家等低端市场的过程中，Nokia一直走在业界的最前沿，然而考虑到低端市场购买力相对较低，在这些市场上Nokia的销量越高，其产品价格和总体利润率也就越低。而这也是造成第二季度手机巨头增长缓慢的直接原因。

实际上在全球范围内，Nokia旗下的手机产品销量可谓是独步江湖，预计在今年一年中，Nokia的手机销量将有望达到了2.50亿台，即使考虑到发展中国家低端市场的低价位销售策略，芬兰巨头的整体产品利润率仍然高达12.5%，高于主要竞争对手Motorola 的11.1%。另一方面，据统计Nokia在本季度中的营收比去年同期上涨了25%，这也是五年以来的最佳表现。然而与此同时，利润增长率却仅仅为15%，而这也是低端市场价格大战的直接结果，据统计在低端市场Nokia150美元以下型号的产品占了绝大多数，不同于欧洲和美国等发达国家，中国、印度、俄罗斯以及拉丁美洲地区手机用户对于产品售价的敏感程度十分之高，而Nokia的低价位市场策略几乎是不可避免的选择。据统计在这些市场中Nokia的产品平均售价为128美元，低于去年同期的138美元。

第二季度利润率的下滑，再加上第三季度虚弱的预期盈利，最终将Nokia公司的股票推向地狱，在财报发布不久之后，纽约股市中Nokia的股票下滑了将近10%。

当然，15%的利润增长率在如今日趋激烈的手机领域已经实属不易，另一方面，即使考虑到发展中国家盈利减缓，以及上亿美元的股票回购，和2.5%的股票分红所带来的6.17亿美元现金支出，第二季度财报仍然表示芬兰手机巨头的现金储备高达10亿美元之多。然而在本月19日，Nokia主要竞争对手Motorola 也公布了季度财报，其中坚挺的数字让Nokia的平庸表现相形见绌，而分析家也感觉到了Nokia迅速崛起的减缓。

芬兰首都赫尔辛基eQBank分析家表示，第三季度对于Nokia来说也许将会是一个“灾难性”的季度，并且将公司股票从购买的级别调整为了“减少”。与此同时伦敦 Nomura International 分析家理查德.维尔森将Nokia股票评定为“持有”，并且进一步表示随着Motorola 也计划进入低端手机市场，未来的价格大战几乎不可避免，并且也将为Nokia的手机业务带来“永久性的利润缺口。”另一方面，Nokia的主要业务集中在“大众市场”手机领域，几乎占据了公司全部业务的60%，而本季度财报显示该板块的利润率也从一年之前的20%下滑到了如今的16.2%，对于相对业务集中的芬兰手机巨头来说，这也预示着未来的艰难。

毫无疑问芬兰手机巨头不会坐等灾难的降临，Nokia表示将会丰富产品线，将更多注意力投向多媒体和专业手机领域。目前该公司旗下的多媒体手机部门，主要负责摄像头手机、音乐手机以及便携游戏机设备等产品，在本季度中占公司总营收的17%，比去年同期的11%上涨了6个百分点，与此同时多媒体手机产品的利润率比大众市场手机也要高出不少，然而鉴于在研发和市场推广方面的高投入，Nokia在此领域的真正收入却并没有高出许多。

在核心业务手机部门表现不佳的同时，Nokia位于纽约的企业解决方案部门也在遭遇亏损的折磨。个人组织和互联网设备销量比起去年同期仅仅增长了可怜的7%，为2.4亿美元，而营业亏损额高达4650万美元。在一次政权分析家大会上，NokiaCEO约玛.奥利拉将该部门的虚弱表现归咎于对某些产品的过于依赖，例如Communicator设备等，并且表示将推出更多的新型产品刺激该领域的继续发展。

在Nokia的网络部门，销量增长率也仅仅为6%，营业利润增长12.9%。然而比起网络器材业界领跑者Ericsson18%的营收增长率，Nokia的表现只能算得上差强人意。一些分析家表示在未来几年中网络器材产品的销量将逐步回落，而全球范围3G网络设备更新换代也将暂时告一段落。

那么是否如今的Nokia已经落入了穷途末路的局面？当然不是，运营方面的高效率和规模的巨大让芬兰手机巨头仍然在业界占据了绝对的霸主地位。而在进军低端手机市场的过程中，Nokia显然走在了所有竞争对手的前面，虽然此项业务造成了公司利润率方面的下滑，但是随着市场的成熟和技术的完善，Nokia在低端市场也能找到适合自己的盈利点。如今公司正在印度等地区建立新的手机制造工厂，以此来进一步降低制造成本，而当地低廉的劳动力成本和靠近低端市场的地理位置也将会帮助芬兰巨头进一步开拓低端市场。与此同时，在表现不佳的第二季度中，Nokia在世界最大手机市场中国的领先市场地位再次得以巩固。

另一方面主要竞争对手的优异表现也带来了巨大的压力，虽然在过去几个季度中Nokia的状态有所好转，在经历了惨痛的2004年上半年之后一鼓作气找到了曾经的王者地位，然而Motorola 如今在手机市场的占有率也攀升至了20%，为最近几年中的最高点。Motorola 一直以翻盖机型设计而闻名于业界，而最近对于低端市场的大力开拓也让Nokia感觉到了前所未有的挑战。而随着全球手机市场竞争的日趋激烈，曾经叱咤风云的手机巨头纷纷将旗下的手机部门转手他人，例如排名第四的Siemens将手机部门出售给了中国台湾的明基集团。与此同时最近几年来声势迅猛的韩国Samsung 在本季度中也迎来了小幅度的占有率下滑，不过目前其仍然保持世界第三大手机制造商的地位。

如今的手机市场更像一场激烈的马拉松比赛，Nokia以领跑者的形象遥遥领先，然而战场上瞬息万变的规律使得任何结果都是可能的，因此Nokia是否能笑到最后现在还不甚明朗。