现在投资行当里谈到SP都是很紧张的，似乎是洪水猛兽。市场的PE也比较低，有的只有4倍。移动运营商整顿决心和力度都很大，SP将走向何方？

互联网业务中，运营商所起的作用是比较单纯的，主要是提供通信基础设施。新浪、盛大、智联招聘等公司只是租用了IDC机房的空间和带宽，业务上没有什么关系。与互联网相比，SP业务中，移动运营商扮演了非常强势的角色，如制定政策、代收费、市场推广、提供基础设施等。因此，移动运营商的动作会深刻影响SP的收入。投资人更希望看到自由市场，这样建立起来的地位不容易受到伤害。目前SP市场恰恰相反，这就难怪PE较低了。

SP的欺诈行为是被广泛宣传的。最典型的故事是：一个牧羊人出外放羊前查看手机中还有10元钱预存，在放羊途中遇到了狼，他想打电话求救，但电话里传来的声音是：你需要充值。此人幸免于难后，极为愤怒，投诉了电信公司。钱到哪里去了，原来是SP乱扣费。

类似的事情一定会有。看看其他行当，这样的行为也非常普遍。互联网上的各种“流氓”行为：浏览器被劫持、病毒传播、垃圾邮件。任何一个刚刚兴起的行业一定会经过一个混乱和掠夺的阶段。美国西部开发充满了争斗，终于建立了规则。中国的房地产行业、股票市场都经历过和正在经历这样的过程。对用户来讲，SP毕竟还只是几十、几百元人民币的问题，房地产、股票市场则要高好几个数量级。

SP近期比较孤单。失去了资本的支持，并受到运营商和政府更加严格的监管。面对挑战，SP们使出浑身解数进行应对。

首先，是精细化运营。中国企业经营的精细化是很不够的，尤其是服务业。在制造业中，联想、鸿海等公司已经达到了相当的水平，但服务业还差得很多。想一想我们在银行享受的服务，大家就甘苦自知了。携程、如家连锁都是精细化服务运营的典范。能生存到现在的SP，精细化运营一般都是很好的。每天，甚至是每小时都在分析收入、产出。这在很多服务行业是做不到的。而且，SP会根据运营分析，及时调整市场推广手段。典型的分析指标，如计算群发回复率、媒体投放产出比、每个用户ARPU、每个地区用户、每个产品的产出及趋势等等。SP确实推动了服务精细化运营。

其次，建立核心能力。上市的空中网推出了自己的Kong.net手机网站，希望建立自己的渠道。华友公司大量购买了内容，期望自己在产业链上做延展。听说灵通在与电台和电视台合作做互动媒体，也是渠道上拓展。在收费方面，突破的方式是广告模式。目前的FreeWAP就是这样的故事。运营商手里还剩下的就是管制能力和通信通道了。至于管制，长远看还是要归政府。如此，与Interent类似的情况就会发生，运营商成为通道。移动运营商可能不愿意如此，于是也会开展部分业务，发挥自己的长处，如即时通信（IM）、搜索等。但从更长远和广阔的视野来看，由于体制、机制及固有业务等限制，移动运营商很难深入到更多的业务中。而SP构建自己的能力后，在SP的特色业务上，运营商不可避免通道化。

目前SP的主要业务还是集中在娱乐方面，相信商务的应用会多起来。

SP的另外一个探索就是并购。可能SP是过去两年并购最为活跃的部分。这样的故事还会继续，将出现更大的SP整合。并购后的公司将构建起自己的核心能力。

作者为联想投资有限公司执行董事