【 编者按 】

这一消息让业内很多人士感到突然

2007年3月5日，Hong Kong联交所宣布TOM集团今日停牌，其原因为TOM集团拟对旗下Tom.com进行私有化。这一消息让业内很多人士感到突然。对此，资深互联网分析师吕伯望分析认为，Tom.com退市很可能出于集团内部业务整合重组的考虑，而整个退市过程，将会持续一段时间。

“在一个集团公司的架构中，通常只需要有一个公司上市就可以了，只有集团公司和子公司之间业务相当独立，为鼓励子公司独立发展才会采取同时上市的方法，而撤市，则是出于对这种独立性没有必要保留的考虑而做出的决定。”吕伯望这样告诉记者。

他指出，由于在独立的上市公司之间，资产、业务不能良好流动，这对于公司的发展而言构成了一定障碍，而更是为公司内部的业务重组带来很大难度。“退市之后，企业可以按照集团的整体发展思路来进行整合。更加有效率。”因此他认为，选择退市，很可能出于TOM集团对业务整合重组的考虑。

吕伯望介绍称，虽然目前国内尚没有企业主动退市的例子，但国外类似的案例并不少见。“一般来说退市的情形分为三种，一是两家上市公司相互间进行了收购兼并之后，为了资源更好的整合，打造单一品牌做好市场营销，通常会采取一家公司退市的方式；二是公司管理层认为未来公司的前景和发展潜力非常巨大，盈利好处不愿留给别人，因此退市，以后各种收益利润都由公司独自享有；第三，公司内部具有资源、业务交流、重新整合的需求，退市可以更好地满足这种需求。”他表示，自己认为Tom.com的情形更倾向于第三种，亦即为了集团内部业务的交流重组。

“退市后，TOM集团很可能会制订新的战略发展方向，在这一方向下，整个集团的资源和业务将得以自由的重整组合。”

同时吕伯望也表示，整个退市时间的长短，取决于“到底TOM愿意开出多高的价格，让流通股的股东们接受。”他透露称，按照目前国际惯例看，申请退市的公司首先要发出公告，与持有流通股的股东沟通，这至少需要半个月时间，因此，“整个退市过程应当会花费比较长的一段时间。”