导语：北京时间2月6日，Sohu.com今天发布了2006年第四季及全年财报。财报发布之后，Sohu.com于北京时间9:00召开电话会议。Sohu.comCEO张朝阳和联席总裁兼CFO余楚媛出席了电话会议，并回答投资者和分析师的提问。以下为Sohu.com电话会议的内容概要：

贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)：你们没有提出下一季度的无线业务预期，请解释原因？另一个问题是，网络视频不仅在中国，在全球的发展趋势都很好，能否谈一下你们对2007年及2008年视频广告的预期？

余楚媛：之所以没有提出下一季度的无线业务预期，是因为运营商的无线政策无法预测。你也许还记得上一季度，运营商推出了非常严格的SP政策，不过后来证明对我们的影响没有预期那么严重，我们预计下一季度的无线业务增长平缓，但由于运营商政策原因，现在我们无法作出正式预期。

关于网络视频，我们会发布更多的视频产品，目前我们在招聘更多体育、娱乐编辑，尽管我们采用了P2P技术，在服务器折旧方面的支出比较小，但由于视频是全新业务，所以我们初期内容支出较大。

贾森·布鲁斯因克(Jason Brueschke)：今年你们是不是会对富媒体内容进行商业化？

张朝阳：对网络视频来说，有决定意义的是去年的世界杯和NBA，也许在今年年中会出现视频流量的大规模增长，广告收入也会随之增长，目前我们的娱乐播报和体育播报两个频道的流量增长都比较快。

余楚媛：视频对广告的推动在2008年会体现得更为充分。

JP摩根分析师迪克·魏(Dick Wei)：你们对一季的品牌广告预期增长上限是同比增长37%，比上一季度增长4%，由于一季通常是春节淡季，这个预期相对是非常强劲的，能否解释一下作出这个预期的原因？

余楚媛：主要受两大因素推动，一个是奥运会前期推广活动，第二个是视频推动，如NBA的影响会持续整个第一季。

迪克·魏(Dick Wei)：能否透露一下奥运会与视频因素各自的影响比例？

余楚媛：不能。

瑞士信贷第一波士顿分析师华莱士·程(Wallace Cheung)：整个品牌广告市场的增长速度是否与你们对第一季品牌广告增长预计一致？

余楚媛：我们目前正在与40家北京奥运会合作伙伴商谈，他们也在考虑选择什么样的宣传形式，比如电视互联网相结合的跨媒体互动活动。目前，他们仍在制定广告投放计划，我们作出的预期是基于我们现目前了解的情况，以后情况可能会发生变化，广告主也可能增加广告投放。

张朝阳：随着奥运会的广告投放情况日渐明了，我们也会不断更新业务预期。

SIG分析师赵明(Ming Zhao)：能否谈谈各个主要行业广告主的情况？例如、网游、房地产等？

张朝阳：快速消费品广告在增长，另外，金融服务广告投入也在增长，这个主要是受到股市大涨的推动，Sohu.com财经频道的流量也有较大增长。另外，由于快速消费品的增长，我们也在大力建设娱乐频道，以吸引青少年群体。

余楚媛：地产、汽车和IT是主要的广告主，尽管地产广告最近不太景气，但汽车广告增长较大。这三个行业也是今年最重要的广告主来源。

张朝阳：现在北京每天增加1千辆汽车，非常疯狂。

Piper Jaffray分析师萨法·拉什奇(Safa Rashtchy)：两个问题，一个是请谈一下搜狗3.0的运营情况，能否提供一些数据？另一个是你们是否会增加销售人手，以与新浪等竞争？

张朝阳：自从启动搜狗3.0后，搜索流量增幅按月超过20%。一方面我们会继续进行市场推广活动，另一方面，我们会把搜狗3.0嵌入Sohu.com旗下所有网站，例如Chinaren等，这也是与其他搜索竞争对手相比，Sohu.com的门户优势所在。另外，我们还推出了搜狗拼音等工具，进一步强化搜索品牌。当然我们过去推出搜索工具栏等工具，因为对用户形成干扰，所以对流量有一定负面影响，我们现在已经取消了这个服务。

余楚媛：相对我们所有竞争对手，奥运会是我们的优势所在。

张朝阳：现在Sohu.com是以创新和技术为核心的公司，我们在视频技术方面领先竞争对手。另外，Sohu.com的 博客也是与竞争对手不同，它不仅为用户提供读写博客的平台，而且还是一个个性化的空间，让用户彼此能更快地沟通。另外，Sohu.com的博客与各个频道很好地结合，也推动了各频道流量的增长，例如娱乐、汽车等频道。

萨法·拉什奇(Safa Rashtchy)：你们是否会增加销售人手？

张朝阳：我们的销售队伍在慢慢增长，同时我们会加大市场公关活动，例如去年9月的博客大会，有5千名博客参与其中。今年春季，我们还会推出与内容和产品相关的市场活动。目前，我们没有增加销售人员的计划。

德意志银行分析师William Bean(威廉·比恩)：能否透露一下你们视频内容的数据？

张朝阳：在发布了体育和娱乐播报频道后，我们每天的视频浏览量大约在1百万左右，其中包括视频点播。目前一个月的浏览量约是3千万。视频浏览的质量是比较高的，例如用户每次观看视频的时间是3-5分钟，比文本内容浏览时间要长很多。在他们观看视频前，会播放一段15秒的广告。总之，视频广告比上一季度增长了150%。我们会在体育和娱乐播报两个频道增加更多的15秒广告。

余楚媛：目前，视频广告基数仍然不高，如果这部分收入在全部广告收入中的比例增长到10%，我们会在财报中公布相关数据。

威廉·比恩：近期中国政府提出要净化(purify)互联网，这让我有些紧张。能否谈一下你们的看法。

张朝阳：不要害怕。我认为政府的做法是正确的，现在有很多人在网上乱写东西，我认为企业应该承担责任，比如黄色内容。在政治方面，我们有机制保证与政府配合，做一家良好、负责的互联网企业。

雷曼兄弟分析师Lu Sun：你们的预期显示第一季搜索营收可能比上一季度下滑，能否谈一下你们商业化时间表？

张朝阳：由于我们的搜索流量跟竞争对手相比仍比较小，因此目前首要问题还是推动流量增长，其次才是商业化。搜狗技术成熟花了3年时间，根据市场盲测显示，它的技术比主要竞争对手更有优势，但商业化仍然比较遥远，今年还是主要发展流量。

Lu Sun：今年你们是否会继续推出全国性的品牌推广活动？

张朝阳：去年我们推出了搜狗女生评选等活动，今年的市场活动会更好地与产品想结合，以推动各频道流量增长。

Lu Sun：你们预计第一季度非广告收入会下滑，主要是什么产品线造成的？

余楚媛：主要是无线业务下滑，预计还会继续下滑。另一个因素是网游，第四季由于一款游戏达到成熟期，所以我们中止了它的运营，另一款游戏则由按时间收费模式变成了按照装备收费，这两个因素也影响了网游的营收。

摩跟斯坦利分析师季卫东(Richard Ji) ：第一个问题是广告涨价的问题？你们预计什么时候涨价？幅度是多少？

余楚媛：我们目前正在制定新的价格政策，我们认为，广告营收的推动力主要来自客户数量和投放额的增长，而不是涨价。我们可能在第二季度初调整价格，涨幅与去年差不多，在15%至20%左右。

季卫东(Richard Ji) ：你们的无线业务什么时候能稳定下来？

余楚媛：我真的不知道，不知道运营商什么时候又会推出新的政策。