对中国电信业而言，随着2007年中国电信业对WTO承诺的到期，中国将取消基础电信的地域限制，届时国外运营商会以各种方式进入中国电信市场，国内电信市场的竞争将更为激烈。

电信资本国际化是电信市场发展的必然趋势

事实上，随着中国四大基础电信运营商纷纷海外上市，国际资本都一直大规模在“入侵”中国电信行业，并且随着中国入世承诺一步一步实现，基础电信市场逐步向国际资本全面开放，国际资本尤其是大型国际电信运营商越来越将目光瞄准中国电信市场。

2001年沃达丰25亿美元在二级市场上收购ChinaMobile(0941.HK)2.18%的股份，后追加至3.27%;2005年6月份，西班牙电信(Telefonica)以21.8亿港元收购中国网通3%的股份，5个月后，继续增持中国网通有限公司4.9%的股份;今年6月20日，SK电讯发行10亿美元可换股债劵，正式入股中国联通;前段时间有媒体报道，为发展3G业务，中国电信与海外战略投资者商讨出售股份事宜，潜在的合作伙伴包括日本NTTDoCoMo、美国Verizon和法国电信等通信巨头。

从国际电信产业发展趋势来看，中国电信电信企业资本的国际化无疑是电信产业发展的大势所趋。虽然中国主要电信运营商均已海外上市，但从本质上说，资本结构中国有资本仍然占压倒性的比重。对于电信产业这样一个具有非常明显资本密集性特征的高投入产业来说，主要依靠国有资本对其长远发展未必有利。

电信资本国际化有望实现“双赢”

从海外投资者的角度来看，通过3G这一难得的历史契机进入中国基础电信领域，无疑是其梦寐以求的事情。众所周知，欧、美、日、韩等电信业发达的国家和地区极高的市场饱和度和市场竞争度已经使得本地区电信运营企业的市场空间极度狭小，通过资本运作增加海外新兴市场投资几乎是所有运营商业务拓展的首选策略。

从中国电信业发展的角度来看，通过引入海外战略投资者而实现中国电信企业的资本国际化，对今后中国电信企业与海外企业进行深入合作，以向其学习丰富成熟的资本运作经验以及成熟的业务模式(如果投资者是海外运营商)具有一定的积极作用。

警惕盲目引入资本，国际化需满足前提

前提是什么呢?从某种角度来说，尽量深化中国电信市场体制结构改革，通过市场重组甚至引入网业分离等方式来进一步加强电信市场竞争强度依然是中国电信产业不得不认真面对的一个重大课题，这也是中国经济发展能否受益于电信资本国际化趋势的一个前提

虽然中国电信产业发展逐渐步入平稳期，国内电信市场利润率逐渐下降，并日渐趋于国民经济平均水平，但引入国际资本可能导致国有资产流失的顾虑依然存在。从某种角度上，我们可以认为，只要电信业垄断经营的现状不尽快被打破，其利润率一定会高于国民经济平均水平，只有在资本盈利率逐渐降低的情况下，国内运营商资本国际化并不会让海外运营商得到太大便宜。

总之，对于近年来国际资本“入侵”中国电信业这个问题，笔者认为，在中国3G牌照发放日益临近，通过向战略海外投资者出售股份而实现资本多元化，在一定前提下，将有利于中国3G事业的发展。