16亿收购YouTube值不值? Google押宝内容发行

一家由三个20出头的年轻人在宴会后创办的、没有任何盈利的网站以超过10亿美元的价格出售，其员工马上成为百万富翁。听来就像上世纪90年代的.com泡沫，不过这件事就发生在10月9日。Google前天同意以股票形式支付16.5亿美元收购基于Web 2.0的视频共享网站YouTube，而且后者仍可以继续自主经营。

Google市值1320亿美元，收购YouTube只是小菜一碟。问题是：如何对一项没有得到任何证明的业务标价？MicrosoftCEO如是说：“如果你认为这是电视的未来，那么当然值16亿美元，如果你不这么想的话，那它值不了多少钱。” Google如何得出这个价钱，在10月9日的电话会议上没有透露。Google副主席David Drummond私下表示：“我们的模型建立在多个模型之上。可以想像单凭一个基准很难作出判断。”

这个价格可能只是单纯为了击败Yahoo!、Viacom和新闻集团等竞争对手，以控制目前最受欢迎的网站。或者这是YouTube创始人29岁的Chad Hurley和28岁的Steven Chen和其风险投资支持者Sequoia Capital Partners考虑了继续成为独立公司可能后，可以接收的开价。YouTube的第三个创始人Jawed Karim已经离开公司到斯坦福大学深造。

YouTube竞争对手Veoh首席行政官Dmitry Shapiro指出：“Google和YouTube的交易看来有点20世纪90年代的味道，不过事实上一点也不像。”他认为在线视频代表一种全新的媒体，“当你弄明白这点，又有机会收购亚马逊或者eBay的话，尽管它们都不赚钱，你也会买下它们。”

YouTube也被拿来和以前的音乐共享网站Napster作比较，后者由于一系列的法律诉讼倒闭。YouTube已经和一些内容提供商签订了协议，包括前天和CBS的协议，而且其用户上传的数以百万计视频片断均收到版权保护，因此有人质疑Google是否继承了一个烫手山芋。YouTube则表示它和旧的Napster服务不同，只要版权持有人有不满，该网站马上删除相关视频。Viacom主席Summer M. Redstone上周表示：“YouTube不是没有问题，他们使用别人的产品。（指非正版视频。）避免诉讼的唯一办法是马上停止类似做法。”

不过YouTube在交易前发布的与娱乐公司达成协议的消息似乎会降低版权争执问题。

YouTube是Google的第一宗大买卖。Google现在已经和Yahoo!、eBay、Amazon.com等互联网巨头一样，通过收购扩张自己的业务。不过这些公司的收购结果不一。Yahoo!于1999年36亿美元收购Geocities，后者用户可以定制自己的网站，而新闻集团不久前以5.8亿美元收购的MySpace网站使得Goecities黯然失色。而eBay在2002年以15亿美元收购的通过电子邮件支付的PayPal网站，现在已经占eBay收益的三分之一强。

相比花大钱收购，Google更精于在研发上投资，去年Google研发花了4.8398亿美元，对比增长114％。收购YouTube成功的关键可能在于在视频中加插广告。到目前为止，YouTube管理层仍拒绝在视频中插入广告，以免疏远用户。不过YouTube创始人之一Hurley前天对这个问题的态度有所松动，表示他正在考虑测试在视频开始前加入15秒的滚动广告，而之前他一直嘲笑这种做法，认为会破坏用户的观感。

尽管大部分商家想在在线视频上打广告，但一些大公司仍不愿意在用户自己制作的内容上打广告，因为很难区分一些敏感题材。YouTube已经创建了一些分类工具方便用户和视频制作者监督网站。

YouTube已经和四大影音公司中的环球和SonyBMG就内容达成协议，而CBS则以收取YouTube的广告费用为交换条件。环球唱片公司曾一度表示考虑就版权问题控告YouTube。YouTube同时希望使用新技术来区分用户未经许可上传的视频的版权，并且和拥有视频或者音乐版权的媒体公司分享广泛收益。Inside Digital Media主席Phil Leigh表示新的安排表示“主流媒体公司视YouTube为合法商业伙伴的强烈认可”。

YouTube同日还宣布，Google已经分别和SonyBMG和华纳唱片达成音乐电视的授权协议。

这次的交易条款规定，拥有60名员工的YouTube仍保留其名称和在San Bruno的办公地点。

UBS分析师Benjamin Schachter指出：“很难用数据来对这个16亿美元的报价作出判断，或者在某种程度上是倒退到为浏览量埋单的年代，不过这是Google对其长期目标作出的战略押宝：成为内容所有者和发行人的技术和发行伙伴。”