今年1～9月国内风险投资总额达到12亿美金，创下新的最高记录，预计全年将达到16亿。然而，一向占据风险投资大头的IT领域所占份额也创了最低记录：54％，IT业投资热度在持续地下降。从某种程度而言，占据VC半壁江山的互联网投资环境恶化，让VC们投在IT领域的资金逐渐转移到了传统行业身上。这是在上周末“2006中国最具投资价值企业50强”颁奖礼上，清科集团创始人倪正东发布的最新数据。

IT并非唯一选择

倪正东认为，国内IT业投资份额逐渐下降是近年来的总体趋势，已经连续5年低于60%的水平了，而今年第三季度刚刚出炉的统计显示，54％的份额是历年来IT投资份额最低的记录。“传统行业、健康行业所占的投资比例在上升，消费品、能源、教育、金融服务等领域都将是投资的新增长点”，倪正东称，“眼下国内互联网领域可以投资的公司有限，VC们能投的基本都已经投了”。

眼下国内热炒的Web2.0概念对VC们而言，投资热潮已经在减退。红杉资本中国基金创始人沈南鹏称，红杉资本过去一年在国内投了十几个项目，投资的行业很广，并不局限在传统热门的TMT（科技、媒体、通信）领域，农业、保险行业也是红杉资本的投资对象。而SoftBank亚洲投资基金首席合伙人阎焱也表示前段时间很少投资IT领域，“投资完博客中国后基本就没有投资IT领域的，我们看不到Web2.0怎么能赚钱，反倒看到了在非IT领域的感觉很好，传统行业里面也有连续5年年增长率超过50%的企业”。

互联网投资从疯狂到理性

对于互联网投资降温，清科创始人倪正东认为这是“从疯狂到理性”的转变过程，“Web2.0现在被炒得太烂了，国内做同一个事情的Web2.0企业太多了，每个都能拿到或多或少的创投，都在拿VC的钱的拼”。

倪正东称，在美国做得很好的Myspace只有一家，但在国内至少有15到20家模仿 Myspace的互联网企业，但是这15到20家企业不可能都能像Myspace那样被并购，不可能都成功。“Youtube当年花了750万创业，花了不到两年时间创造了16.5亿的价值，但中国公司得到的风险投资要比Youtube当年的多得多”。倪正东认为中国的互联网创业并不缺乏资本，相反是资本太多，氛围太浮躁了。

倪正东称，“创业者的浮躁与媒体的炒作也有关系，所谓的80后网络新贵20多岁的年轻人拥有几个亿的身价，就能变成英雄了，媒体不应该把他门捧得太高了，未来两年内有一半不作为的‘80后’会死得很惨。创业者天天不干事情去上杂志封面，VC要出名也要去做媒体宣传。眼下国内的VC有点浮躁，创业者更浮躁，媒体也很浮躁”。

但是，倪正东也认为，国内互联网最浮躁的时期已经过去了，“最浮躁的时间是去年的第三季度到今年的第一、第二季度，其最明显的标志就是投资的价格上升”，明年下半年到后年将出现一轮洗牌。

中国依然是投资热土

尽管中国互联网投资变得越来越理性，但有趣的是投资中国依然是国际VC大佬们的最佳选择。今年第98次访华的IDG全球董事长麦戈尔也出现在颁奖礼现场，他称“在美国投资大概只有20%的公司能够坚持到最后，但在中国我们投的20多个项目当中就有9个是成功的，在中国投资成功率高很多”。麦戈尔对投资中国显然充满了渴望，“中国的创业者更原意听别人的建议，去改进创业的方案，但美国的创业者则更喜欢按照自己的想法把创业进行到底”。

红杉资本沈南鹏也认为，从2000年以来国内的互联网领域出现了许多新面孔，也有非常成熟的商业模式和管理团队，这令他看到了投资的希望。而对于SoftBank亚洲首席合伙人阎焱而言，挑选好的投资企业“人”的因素很关键，“创业者一般都要比较成熟，而且还要真诚、宽容。中国人对创业的热情是全世界最高的，在大城市里每20个人里面就有一个创业的，中国文化对创业的鼓励，也让创业者更踏实、坚韧不拔地坚持”。（网易科技 海风）

附：2006年中国最具投资价值企业50强

排名公司名称得分

1展讯通信有限公司127

2文思创新软件技术有限公司126.25

3千橡互动集团120

4深圳市迅雷网络技术有限公司116

5开曼岛商一茶一坐控股公司114

6360.com111

7大众点评网108.5

8滚石移动集团106.5

93G门户网103

10芯原股份有限公司102.5

11海南天涯在线网络科技有限公司102

12深圳市芯邦微电子有限公司101.75

13北京太合麦田音乐文化发展有限公司101.5

14北京二六五科技有限公司101

15中国阳光纸业集团有限责任公司100.75

16广州数联软件有限公司 99

17北京图为先科技公司98.5

17北京悠视互动科技有限公司98.5

19北京智通无限科技有限公司98

20北京软通动力信息技术有限公司97.75

21上海方泰电子科技有限公司95.75

22联合汽车俱乐部95

23北京全景视觉网络技术有限公司94.75

24欢乐传媒集团有限公司94.5

24铭万信息技术有限公司94.5

26晶能光电（江西）有限公司94

26康盛创想(北京)科技有限公司94

26升东网络科技发展（上海）有限公司94

29爱康网健康科技（北京）有限公司93.75

30上海伽玛星科技发展有限公司93.5

31北京家居易站科技有限公司92

31北京掌中无限信息技术有限公司92

31上海聚力传媒技术有限公司92

3458同城分类网91

34广州市我乐信息科技有限公司91

36上海众源网络有限公司90.5

37Yeepay易宝电子支付90

37上海赢思软件技术有限公司90

37深圳市创益科技发展有限公司90

37新数通兴业科技（北京）有限公司90

41埃派克森微电子89.5

42北京东易日盛装饰有限责任公司89

43思华科技有限公司88

43中宽（北京）资讯有限公司88

45北京卓娱互动科技有限公司87.5

45上海华平计算机技术有限公司87.5

47北京超图地理信息技术有限公司87

48博客网86.5

48上海杰得微电子有限公司86.5

48中国博客网86.5

资料来源：清科集团，Zero2IPO Group