北京时间1月12日消息，据非汉语媒体报道，美林证券本周三将Yahoo!股票评级由“买入”(buy)下调至“持股观望”(neutral)。美林证券认为，即使Yahoo!第四季度业绩超过预期，该公司股价仍然在很大程度上被高估。

本周二，Yahoo!股价在纳斯达克报收于42.98美元。美林证券表示，继去年初几乎翻番之后，Yahoo!股价正在接近一个合理的价位——46美元到48美元。Thomson First Call调查显示
，分析师预计Yahoo!2005年每股收益73美分，2006年每股收益76美分。Yahoo!当前股价是2005年每股收益预期的59倍，是2006年每股收益预期的56倍。

在下调Yahoo!股票评级的同时，美林证券对网络广告市场的发展前景却非常看好，并提高了Google和Yahoo!的2006年收益预期。美林证券表示，Yahoo!2006年业绩的增长将主要得益于搜索服务的稳步发展、品牌广告业务的持续增长以及用户人数的增加。但美林证券认为，Yahoo!当前的高市盈率意味着该公司业绩应比现有预期高20%，这几乎是一个不可能完成的任务。

美林证券表示：“Yahoo!2005年的每股收益仅上调了5%到10%，调高20%几乎不太可能。尽管我们预计未来五年Yahoo!的收益将增长30%，而且我们为Yahoo!确定的股价和收益增长之比高达2(超过Google的1.5和其它互联网公司的平均值)，Yahoo!当前的市盈率仍然超过正常水平，除非该公司搜索业务带来的收益远超预期，且其它计划进展神速。我们为Yahoo!股票确定的目标价位至多为46美元到49美元。”(马丁）