作者:马钰

曾几何时，“百 度一下”成为网络上一个炙手可热的关键词，就如同做人要厚道一样一下子就风靡了。Baidu.com的辉煌可以说从那时就已经奠定了基础，如今Baidu.com即将在美国的NASDAQ上市了，而且因为有Google的榜样示范作用，对Baidu.com的前景人们也是充满了预期和希望。有人甚至认为这是继盛大之后又一轮中国概念公司在NASDAQ上奏起最强
音。

Baidu.com在7月13日向美国证监会(SEC)递交了招股说明书，以期在美国NASDAQ市场挂牌上市。根据招股说明书披露的内容，Baidu.com计划发行价值8000万美元的A类普通股股票，比此前非汉语媒体报道的2亿美元有大幅调整。分析人士指出，Baidu.com降低融资额和公开募股比例，意在防范Google等公司在证券市场上可能发起的收购行为。Baidu.com的首次公开招股承销商为高盛、瑞士信贷第一波士顿和Piper Jaffray，在纳斯达克的交易代码为“BIDU”。曾经沸沸扬扬地在网上流传的关于Baidu.com上市的种种猜想也终于尘埃落定，Baidu.com选择如此上市也表现出该公司管理层智慧和对未来的信心。

单飞——Baidu.com精明的选择

在Baidu.com计划上市的消息披露出来之后，市场一直有传闻称Google将要收购Baidu.com，种种消息的显露也让人们对Baidu.com的前景倾注了关注，尤其是Google的CEO埃里克·舒密特曾经密访Baidu.com，这个消息成为许多捕风捉影者探求Baidu.com的一个前提。但很快Baidu.com就明确表态，选择自己单飞。无论是谈判未果也罢，还是其他原因，李彦宏对Baidu.com的发展前景还是非常看好的，坚决选择上市，而且推出了“牛卡”计划，本身已经对可能存在的市场恶意收购做好了准备，当然我们不排除未来的Baidu.com是不是还会走上被收购的道路，但起码现在，Baidu.com对自己的NASDAQ之旅还是非常有预期的。Google在NASDAQ上的风光也足够给Baidu.com这种信心，因此现在Google如果要想收购Baidu.com的话，代价不菲。

当Google的股价已摸高至300美元的时候，Baidu.com这一“中国Google”在资本市场的表现相信是非常值得期待的。Baidu.com第一次递交招股说明书后，按照惯例，一般会在一周后第二次递交修改后的招股说明书。接下来的两周就由公司高管在美国对投资者进行路演，之后就是正式上市(IPO)。因此，如果一切顺利，Baidu.com正式IPO的时间应该是在8月上旬。此前，曾有传言Baidu.com会拿出25%的股票进行交易，融资额为2亿美金。但根据Baidu.com公布的数字，Baidu.com只拿出来了10%的股票进行交易。投行人士认为Baidu.com做出这一转变的原因可能有两个：第一，Baidu.com对新股发行上市冲高的前景非常乐观，因而在首轮融资规模方面宁可采取稍微保守一点的姿态，并期待在高位上进行第二次和第三次的上市融资；第二，目前Baidu.com并不缺钱，同时原始投资人看好Baidu.com发展前景，因而不愿在公开市场抛售已持有的股票。

事实上，根据NASDAQ近期的市场热点，Baidu.com的概念绝对是有一炒的，仅仅因为它是号称“中国的Google”就足够了。如果在市场上能得到追捧，那这次融资计划就相当成功，在高位进行二次融资对Baidu.com来说简直如探囊取物一样。而且，由于在Baidu.com上市的计划和规模还没有出来之前，市场就有传闻称Google可能存在收购Baidu.com的预想，Baidu.com当然要防一手了。Baidu.com的IPO文件显示，目前公司总裁李彦宏、技术副总裁刘建国等高管共持有Baidu.com股份的29.5%，其中李彦宏的持股比例为25.8%。

根据公开资料显示，在上轮私募中Google实际向Baidu.com注资499万美元，获得Baidu.com2.6%的股权。从Baidu.com的招股说明书中可以看到，Baidu.com股权“提供双重级别的普通股”，具有“两种级别完全不同的投票权，原始股东具有极大的投票权，包括董事选举和重要的公司交易——如合并或出售公司及公司资产。这种‘集权控制’将能阻碍其他人把公司作为潜在的合并者、收购者，或者其他控制权转化的变化”。这就是Baidu.com的“牛卡”计划。这一设置，基本上让Google吞下Baidu.com的计划付诸东流。这种方案应该可以实现防止敌意收购的目的，但也要注意到，由于小股东无法实现同股同权，这一措施也会在一定程度上降低公司本身的吸引力。无论如何，Baidu.com在上市这个环节上处理的还是比较干脆和富有腾挪空间的。

Google收购梦难圆

对Google来说，中国市场是绝对要进入的。这个市场对Google不仅仅是一个概念问题，更重要的是一个潜在的庞大的可以带来利润的市场。当初Google参股Baidu.com其实已经看到了这一点，只是对这个市场不好把握，造成了Google的犹豫而不果敢。看看自己的同胞多少企业都已经在中国市场成功落地，Google岂能没有想法？不过想法是想法，真正地实施起来，Google还是有些“彷徨”。只要是熟悉网络，熟悉搜索引擎的人都知道Google的优势在哪里。在全球范围内Google的确是相当强大的，也可以说是无可比拟的，否则资本市场也不会狂热地追捧它了，突破300美元的股价以及800亿的市值就是人们对它的认可。

不过，注定大腕们很少能在中国市场一马平川地任意驰骋一样，Google面对中国市场的强大诱惑虽然一直蠢蠢欲动，但苦于找寻一个更好的落地方式，而烦恼不已。近几年，中国搜索广告市场飞速增长，其中本土搜索引擎Baidu.com以33.1%的市场份额高居榜首。中国人的习惯和对海量信息的一种近乎崇拜的搜索，使这种工具的发展前景相当美妙，无论是Baidu.com、3721、Sohu.com的搜狗、新浪的爱问等等都在觑觎这个市场的发展。并表现出相当的韧劲。虽然Google在技术和影响力方面是无与伦比的，这也是为什么那么多的网友喜欢它的原因，但是我们也知道强龙难压地头蛇，在搜索引擎这个领域，Google面临的竞争对手和压力也非同小可。

在中国市场，Google面临着一些困顿，如何合理地落地肯定是Google所渴望的。无论是单独还是通过联合或者收购中国的企业，Google迟早是会在中国市场落地的。Google在今年5月11日正式宣布已取得在中国的营业执照，并正式在上海设办事处。由于中国已经成为Google下一个最明确的市场拓展目标，因此收购Baidu.com将成为其拓展中国市场的桥梁。由于Google在中国从来就没有正式的代理商，如果直接进入中国市场的话，它在销售和推广渠道等方面将会遇到本地化难题，它所遇到的发展阻力可能较此前Yahoo!面临的局面更为艰难。