房价直线上升

2000年代中后期，美国史诗般的房地产泡沫破裂，对许多美国人造成了可怕的破坏。一些人再也没有恢复过来。现在美联储们又这样做了。

美国联邦住房金融局(FHFA)发布了9月份美国房价指数(HPI)。据统计，从2020年第三季度到2021年第三季度，美国房价上涨了18.5%。

相比之下，消费者物价指数6.2%就算不了什么了，在同一时期，房价上涨了近3倍。

大规模的房价通胀已经促使联邦住房金融局和它所监管的企业，房利美和房地美，在一些地区将担保贷款的上限提高到近100万美元。

具体来说，2022年符合标准的基准贷款限额将为64.7万美元，比去年增加了近10万美元。在成本较高的地区，符合标准的贷款是基准贷款的150%，即97.08万美元。到底发生了什么事?

如果你还记得，在互联网泡沫破裂之后，美联储提供的超低利率为2000年的房地产泡沫提供了最初的动力。然而，房地产泡沫实际上是由房利美和房地美吹大的。房利美和房地美放松了贷款标准，从而向抵押贷款市场输送了看似无穷无尽的信贷。

这两个企业宣称的目标是让美国人能够负担得起住房。但他们的努力却适得其反。

这两个企业吹大了房地产泡沫，使普通美国人再也没有希望负担得起自己的住房。

直到信贷市场像2008年末，美联储才首次执行激进的量化宽松货币政策。需要明确的是，量化宽松与上一次房地产泡沫毫无关系。超低利率和两房的干预本身就起到了作用。量化宽松政策紧随其后。

但现在，在当前的房地产泡沫中，美联储自2020年6月以来每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券。致使美国房价在这段时间里直线上升，这有没有问题？

虽然，美联储现在正在逐步减少其抵押贷款和国债购买，但是这来得太迟了。随着房利美和房地美提高他们的贷款限额，房价可能真的会疯涨。

社会化的损失

美国财政部、美联储或其他机构对借贷双方的金融纾困会产生道德风险。他们鼓励未来有风险的放贷和有风险的投机，因为借款人和贷款人都认为，他们不会承担全部损失。

你还记得美国80年代的储贷危机吗?

当超过1000家储蓄和贷款机构倒闭时，美国承担了大约1250亿美元(在当时是相当大的一笔钱)的费用。你可能不知道的是，在当罗斯福建立了联邦存款保险公司(FDIC)和联邦储蓄和贷款保险公司(FSLIC)，他就在大萧条时期种下了危机的种子，

从那时起，借款人和银行贷款人不再担心损失——因为他们将由美国承担。储蓄与贷款危机证实了这一点，并进一步传播了在次贷危机中达到顶峰的道德风险。

奥巴马在2008-09年对银行的大规模救助使损失社会化。然后，美联储的量化宽松和超低利率进一步加剧了道德风险。这些就是现在房地产和抵押贷款市场泡沫以及未来泡沫破裂的根源。

通过在一些地区担保将近100万美元的抵押贷款证券，美国鼓励了银行的高风险贷款和投资者的投机行为。

银行在贷款给谁的问题上不那么谨慎，因为贷款将被证券化并出售给投资者。同样，投资者对这些证券进行投机，因为美国为它们提供担保。

美国的房产信贷计划和工作原理

美国向低收入和中等收入人群发放银行贷款，并放宽房利美从银行购买贷款的信贷。是1999年罗斯福开始设计执行的，而这一计划，最终将摧毁西方世界的财政

这是一个非常简单的四点计划：

1. 如果低利率使住房更容易负担得起，那么更低的利率使住房更容易负担得起。

2. 同样，如果20%的首付让一些人买不起房子，那么10%的首付会更容易。零首付是最优的选择。

3. 同样，如果借款人的信用评分不符合必要的信用标准，只需放宽标准。

4. 如果借款人的收入太低，无法获得贷款，只需让他们说明他们必须有多少收入才能获得贷款。

它的工作原理是这样的：

l 银行贷款给人们买他们根本买不起的房子。房利美购买不良贷款，并将其与优质贷款捆绑在一起，作为抵押贷款支持证券。

l 然后华尔街买了这些抵押贷款支持证券，把它们评为AAA级，然后把它们卖到世界各地，从它们的服务中获得丰厚的分成。

罗斯福在这一行动中也采取了强硬措施。通过夸大收入和转移损失，他把一大笔奖金装进了自己的口袋。

约拿·戈德堡在2008年9月19日发表了一篇题为《华盛顿酿造了毒药》的文章中写道，罗斯福“在他9000万美元的薪酬中，有5200万美元部分是由于虚假的盈利报表。”

而奥巴马上任后依然在执行着这一计划。现在，仅仅13年后，房利美和房地美又开始了这类操作。

次贷再来一次

美国看到的问题是住房和租金过高。美国自己的政策导致了住房、食品、能源和汽油等领域的通胀趋势，但这一事实并没有起到威慑作用。

美国希望那些本来会租房的人成为房主。这些年轻的家庭将承担抵押贷款的风险和负担，而美国通过房利美和房地美将使抵押贷款的成本更低。当然，投资者会从房利美和房地美购买这些高风险抵押贷款，因为它们得到了美国的支持。

现在与引发2008年金融危机的原因之间的唯一区别是，美国经济已经处于通胀时期。这将使拥有住房的风险更大。此外，房利美和房地美将购买抵押贷款而不是45万美元，而是100万美元。

但较低的承销标准也压低了私人放贷机构的标准。如果银行和其他抵押贷款机构想继续经营，就必须以类似的条件提供抵押贷款。

有房的人会利用较低的首付进入市场，房价会涨得更快。这鼓励了抵押贷款的套现行为。

这个过程会持续数年，直到房价高到销售增长下降，房主无法卖掉他们的房子来偿还抵押贷款。随后房价暴跌，抵押贷款无法偿还。银行、其他贷款人，甚至房利美和房地美都会遭受损失，另一场金融危机开始了。

美国新一轮房地产泡沫惨败的后果

华尔街机构投资者已将住宅房地产市场证券化。数百家公司正在与普通购房者竞争。他们还推高了房价。

毫无疑问，这是一个丑陋的情况。这种丑恶并不是机构投资者造成的。在一个资本市场被美联储摧毁的世界里，他们只是在为收益苦苦挣扎。当然，对于美国来说，再糟糕的情况也不会变得更糟糕。

美国的逻辑是这样的：

随着供应紧张加剧，大型投资者加大了购买房地产的力度，包括城市和郊区的独栋住宅。

大量投资者购买独栋住宅，并将其转变为出租房，加速了社区从自有住房向出租住房的转变，推高了低成本住房的价格，使购买首套房的人买房更加困难。

美国致力于利用一切手段，尽快提供更多的经济适用住房供应，并向需要负担得起的优质住房的家庭提供供应，而不是向大型投资者提供。

这一逻辑证实了美国联邦住房金融局提高符合标准贷款的限制。事实上，美国那些聪明的家伙们希望通过允许越来越多的人接受巨额补贴抵押贷款，让住房变得更容易负担。

这将导致什么结果，美国人应该都知道。

首次购房者将与机构投资者展开竞争，他们将利用美国宽松的贷款标准，推动房价越来越高。然后，一旦抵押贷款市场充斥着不良率，数千万美国人被他们无法偿还的贷款所束缚，不可能的事情就会发生。

那就是房价下跌!

美国将再次分担损失。民众的愤怒将被重新引燃，然后事情就会变得很糟糕。

出处：见配图水印