该子公司为在港上市的中华数据广播，市值约4.5亿港元

(赵燕平) 受Apex近40亿元人民币应收账款拖累的四川长虹昨天终于获得了一条好消息。Apex旗下Hong Kong上市公司中华数据广播宣布，Apex以及其控股人季龙粉已经将拥有的中华数据广播股权全部抵押给四川长虹，作为长虹应收Apex货款的担保。

从2001年7月开始，长虹彩电源源不断地发往美国，由Apex公司在美国直接提货。但是，Apex总是以质量或货未收到为借口，拒付或拖欠货款。长虹2003年年报、2004年半年报都显示，Apex公司拖欠长虹应收账款近40亿元。

昨日，已经停牌多日的中华数据广播公司根据控股股东Apex及季龙粉(持有Apex52%权益)应证券及期货条例作出的最新申明：双方分别持有的公司普通股1.65亿股(51.94%)及5770万股(18.14%)已质押予独立第三者四川长虹电器，作为长虹应收Apex货款的担保。长虹为中华数据广播的供货商，目前双方并无任何应收、应付的货款。中华数据广播将继续停牌。

长虹新闻发言人刘海中昨天向记者表示，这件事情属于上市公司的事情，自己不便发表评论。不过，长虹将尽快发表公告，阐述对此事的态度和看法。

Hong Kong联交所资料显示，中华数据广播法定股数12亿股，发行股数3.18亿股。票面价值0.025港元，市值4.5792亿港元。但是中华数据广播的资产净值仅有1788.2万港元，盈利更是只有130余万港元，每股盈利0.0041港元。

今年1月7日，长虹发布公告称，已经于2004年12月14日向洛杉矶高等法院申请，要求对Apex公司的财务和经营情况进行核实。通过长时间的调查，长虹方面否决了“收购Apex股权以承接Apex公司资产的方式进行追债”的计划。

据介绍，长虹在调查过程中发现，作为私营企业，Apex公司在财务方面并不透明，很难判断Apex公司公布的财务状况与实际的财务状况之间有多大的差距，加上在调查过程中发现，Apex与合作伙伴大多都有逾期债务，长虹担心通过这种方式承接Apex公司的股权后，在承接到Apex的资产的同时，掉进Apex公司另一个庞大的“或有债务”的陷阱，同时要为Apex承担无休止的诉讼。

-观察

Apex抵押资产难堵欠款黑洞

尽管Apex的抵押对长虹来说是一条利好消息，但是一贯主张通过法律收回欠款的长虹此举又不由得让外界怀疑，已经将最优秀资产Hong Kong上市公司中华数据抵押给长虹后的Apex还拿什么来清还长虹高达近40亿元的欠款。

抵押保证能力有限

根据Hong Kong联交所资料显示，中华数据广播公司市值4.5792亿港元，资产净值仅有1788.2万港元，盈利130余万港元，每股盈利0.0041港元。

公告宣称，ApexDigital和季龙粉将分别把持有的公司普通股1.65亿股(51.94%)及5770万股(18.14%)质押于独立第三者四川长虹电器，作为长虹应收ApexDigital货款的担保。

以此计算，ApexDigital和季龙粉在中华数据广播公司享有分别为约2.38亿元和0.83亿元的市值，两项合计仅为3.21亿港元。而若以资产净值计，这两项的抵押仅值1260多万港元。与长虹近40亿元人民币的应收账款相去甚远。

但是长虹法律审计部的王晓鹏律师在接受记者采访时表示，这项抵押并不是Apex对长虹所有欠款的抵押，而仅仅是对其一部分应收账款的抵押。但是王晓鹏律师没有具体透露是对哪一部分欠款的抵押，以及这部分比例有多大。

一位不愿透露姓名的业内人士对记者称，现在问题不是Apex这部分资产抵押的比例有多大，而是除了这部分资产Apex还有多大还债能力。根据国际资信调查机构邓白氏的资料，Apex的净资产数字与其销售额相比小得可怜。而且从其历史记录来看，Apex是一个麻烦不断的企业，从2001年至今，牵涉多宗商业纠纷，包括银行、供货商、运输商和保理机构在内的许多交易对手向Apex发函，即要求提供抵押。Apex已抵押了其大量资产，个别资产甚至重复抵押。

长虹继续追欠款

王晓鹏表示，作为上市公司的中华数据广播公司已经发布了公告，而且长虹也准备发公告。这就表明长虹已经接受了Apex抵押的要求，但是并不能据此得出长虹已经同Apex和解的结论。可以肯定的是长虹在美国的官司没有撤。

据了解，Apex有100名工作人员，产品遍及北美的两万个零售点，包括BestBuy和CircuitCity.Apex在美国站稳脚跟的一个标志是，它已经建立了稳固的销售渠道。另一方面，Apex在美国已经具有相当高的知名度。而这两部分已经是Apex最后最值钱的东西了。

长虹在预亏公告中预计可收回账款在1.5亿美元，极有可能是基于对Apex公司包括品牌在内资产价值的总体估计。在这种情况下，Apex并进而取得其品牌和销售渠道，恐怕是一种不得已的现实主义态度。而这也可能是长虹坚持打官司的最后理由。

赵燕平