文/闻欣

前不久，荷兰霸菱宣称注资诺亚舟1.3亿元人民币，这是荷兰霸菱2005年在亚洲的第一个大动作，同时也是国外风险投资机构首次介入中国教育电子行业，成为中国电子词典行业有史以来最大的一笔融资交易。

细心的人会发现，荷兰霸菱在中国内地已经投资8个项目，包括永和大王、网易、ChinaHR和创维数码等，无不满载而归。然而熟稔电子词典市场的人士都了解，现在的电子
词典市场很值得玩味，一方面这个行业在经历了最初的辉煌之后已沉寂下来，尽管整体销售市场规模依然呈上升趋势，但从业的企业却无不面临市场饱和的困扰。另一方面，市场竞争愈演愈烈，文曲星、快译通等企业通过多年的经营，已经占领了绝大部分的市场份额。

在这个竞争如此激烈，已进入“冷战”时代的市场，荷兰霸菱能淘到多少金矿暂且不论。它的介入，不仅带给一度“尘埃落定”、少人关注的电子词典市场一股新鲜空气的同时，也可以作为一个风险投资的范本为国内的企业提供参考。

这样一个危机四伏充满风险的市场，荷兰霸菱的勇气来自何方？诺亚舟认为他们看中的是自己的优势，因为他们掌握NP-ITECH技术，而这是在业界领先的。问题是不管优势多大，对于收购的人来说，都是有风险的。

可是，如果投资没有风险，还叫什么风险投资？

中国很多企业就是不明白这一点，无担保、高风险的风险投资领域，让国内众多人士望而却步。活跃在国内资本市场的风险投资大多具有外资背景。“四平八稳、和气生财”的观念已经深深地影响了国内企业的观念，真正意义上的风险投资的缺乏，使投资老是一窝蜂，那些有前途的高新技术领域投资却老是紧缺。要么盲目地投资，导致自己失足，还吓到别人；要么想了半天，收购错过时机，被收购的已另投别人怀抱。

据权威部门统计，目前中国中小学在校人数接近2.5个亿。按照5%的学习机使用率计算，就是一个1200亿元的大市场。但目前电子词典市场只在20亿元左右徘徊。谁能把握住核心技术并掌握用户的需求，谁就能赢得这个庞大的市场。能与不能之间，就是风险所在。

一种技术的创新，势必会带来一个新的市场。对于教育电子产品市场来说，NP-ITECH技术的创新不亚于Microsoft、INTEL对IT业的创新。荷兰霸菱看中的是新技术带来的市场，而不是新技术本身。一个没有市场的新技术，等于沙漠里的空杯子。

中国企业要学习一下荷兰霸菱寻找目标的敏锐嗅觉和大胆动作，更应该好好体味人家表现出的成熟市场精髓。