王者 编译

导语:对于AMD来说，闪存业务影响着公司的赢利。但是，IPO或是出售都不可能挽救败局，使投资者重树对Spansion的信心。面对Spansion，AMD进退维谷，处于两难之境地。

6月24日消息 AMD是否会出售赔钱的闪存业务?最近其向美国证券交易委员会
(SEC)提交的文件可能会透露这方面的蛛丝马迹。

今年4月，AMD的CEO鲁伊兹宣布鉴于在今年第一财季，公司Spansion闪存业务对公司的盈利产生了不利影响，公司决定对该部门进行公开上市。目前，Spansion仍占AMD财季总收入120亿美元的36.4%，其亏损已达到了1.1亿美元，导致公司出现了净亏损约1740美元。Spansion是由AMD和日本电子巨头富士通成立的合资公司，AMD控股。

6月16日，AMD向SEC提交了一份文件，表示公司要调整业务，并显示公司投资人同意停止对Spansion业务的投资，这笔资金达到了4400万美元。分析人士称，此举可能显示AMD会出售或是分拆该部门。ThinkEquity Partners的分析师Eric Ross称:“在你出售或是分拆业务前，需要先抽取现金。”

脱身闪存业务，将有助于AMD挽回对投资者的信誉。2004年，尽管其创造了服务器芯片销售的历史记录，但AMD在和Intel的较量中没有赢得多少市场份额。AMD公司的发言人对此计划没有发表评论，只是称4月以来是IPO的预备期。

6月22日，AMD以每股18美元收盘，远远低于其保持了52周的最高记录每股25美元。这使业内担心，尽管AMD大张旗鼓地宣布芯片计划，但在利润可观的笔记本电脑市场却是落在了对手的后面。6月22日，AMD宣布惠普的笔记本新款将采用Turion 64位移动处理器，以此来获得新的增长动力。

同时，Intel在闪存业务中也没有逃脱亏损的命运。但是，闪存业务只占Intel的7%，而AMD却占了三分之一。市场研究机构iSuppli称，Intel和AMD正在败退，因为他们都在销售NOR芯片。这种芯片和Samsung 和其它对手销售的NAND芯片相比，受欢迎程度要低得多。这两种技术在读写和速度方面各不相同，需要不同的应用程序。

据Taulli Group机构的分析师Tom Taulli称，AMD实现Spansion的IPO，最早也在今年秋天。面据标准普尔的分析师Amrit Tewary称，如果实现IPO，这会大大降低AMD对闪存部门的控制，其股份会降至20%。

当然，如果IPO成功，这对AMD来说也是一个福音。因为目前为止，该部门的业务看不到有改善的迹象。据IC Insights机构的分析师Brian Matas称，2005年，全球的NOR芯片销售将下降18%，达到75亿美元，而2006年会下降6%。

AMD的财务状况伴随着闪存业务的下降，可能会使AMD对此进行分拆。

AIC Fund组织的分析师Peter Hofstra称:“我们相信，在闪存市场，利润空间仍很大。”当然，如果IPO成功，可能会吸引新的风险投资者。一些投资者仍对Freescale Semiconductor的错误判断而伤心。去年夏天， Freescale Semiconductor从Motorola 分拆，并引起了投资者的怀疑。最终，Freescale Semiconductor的股价翻了一倍，达到了每股22美元。

ThinkEquity组织听Ross称:“如果投资者没有奢望，这是现实的。因为Spansion在制造工艺上已落后于Intel，也就是说，AMD生产每一块芯片的成本要比对手高出许多。”为了追赶对手，挽救Spansion，收购者在未来两年内必须向内存生产厂投资10-20亿美元。

考虑到存在的重重困难，AMD可能需要很长的时间去说服投资者或是收购者，最终才能卸下Spansion这个学沉重的包袱。(完)