刘小庆

中国电信（0728.HK）昨日公布截至6月底上半年业绩，计入初装费收入的净利为140.84亿元（人民币·下同），较去年同期的146.96亿元，下滑4.2％；撇除初装费的净利为115.9亿元，同比增长2.6％，符合市场预期。

中国电信期内计入初装费后经营收入为869.36亿元，同比上升3.5％；不计初装费的经营收入为844.42亿元，略高于去年同期806.2亿；计入初装费后每股盈利0.174元，不派中期息。

盈利天平倾向移动运营商

截至昨日，四大电信运营商的中期业绩已经全部发布。不难发现，跟固网业务相比，移动运营商在业绩方面更加占优。ChinaMobile（0941.HK）、联通（0762.HK）上半年均有20％以上的净利增长，中国电信扣除初装费后净利微增2.6％，而由于固话用户持续向手机业务流失，网通上半年盈利能力相对较弱，中期净利下滑7.7％。

根据信息产业部统计数据，截止2006年6月底，ChinaMobile用户数量2.74亿，用户市场份额占到35％；在增量用户市场上，ChinaMobile上半年用户增长2578万，七月份用户增长447.7万，创下单月新高；而中国电信6月份本地电话用户增加数为今年1月份开始公布月度数据以来的最低增幅。

从业务收入看，今年上半年，ChinaMobile在收入增量市场上的份额已经超过70％，超过了其余五家运营商增量市场份额之和。

Samuel指出，在内地3G牌照颁发之前，盈利的天平可能会继续倾向移动电信运营商。

中国电信瞄准IPTV

虽然内地四大电讯商中除中国电信外均已引入海外投资者，但公司董事长王晓初昨日表示，集团并不急于寻找投资者，集团的价值在取得3G牌照后才能完全体现，故目前仍有时间谨慎选择。

对于被问及中电信会否入股电盈（0008.HK），王晓初表示，电盈早已与网通联姻，中电信不想成为第三者，故无意介入。

王晓初昨日还表示，由于内地3G的TD－SCDMA制式测试由原计划的6月份延长至10月才能完成，因此有关部门仍未定出发牌时间及方式，而母公司至今涉及测试的投资已近2亿元。

王晓初坦言，上半年市场竞争激烈，内地整体的移动资费下调17.5％，因此该公司已减少小灵通的投资，未来会通过捆绑式销售策略发展业务。

他表示，IPTV是未来重点发展业务之一，目前中国电信在7个城市进行试验，估计年底上海用户可达数万。此外，王晓初透露，母公司分拆中国电信实业赴港上市的计划，正准备提交申请。