和Baidu.com等主业突出的公司不同，UT斯达康一直在寻找各种“机会”，从以小灵通发家，到跑马圈地IPTV，他的每个举动都牵动着华尔街敏感的神经

“大胡子”吴鹰又回到了两年前的忙碌状态。在那时，这位UT斯达康CEO逢人就大谈小 灵通，而现在，他谈得更多的却是IPTV(网络电视)。

但比起两年前的无限风光来，现在的吴鹰无疑要显得落寞许多。近半年来，吴鹰在公共场合和各类媒体上的露面次数已越来越少。小灵通的“滑铁卢”式凋谢以及UT连续四个季度的亏损，已经让47岁的吴鹰胡须逐渐变白。

11月3日，UT斯达康发表的第三季度财报显示：第三季度净销售额为6.353亿美元，营收首次出现萎缩；毛利润为5394.6万美元，而去年同期毛利润达1.371亿美元；净亏损为4.027亿美元，而去年同期净利润为498.7万美元。

当日，UT的股价再创5.41美元的新低。对于曾创造每股54.85美元股价的UT而言，市值缩水超过十分之九的数字显然过于沉重。

在小灵通的衰落已成事实的背景下，吴鹰这个被称为“投机主义者”的命运和未来又在何方？

一时之间，质疑之声将吴鹰再次推向风口浪尖。

重回起点

吴鹰头疼的并不仅仅是公司的业绩，还有纠缠不清的人情。

就在财报公布的同时，一种低迷情绪也在UT的员工之间相互感染。从11月开始，UT历史上第二次大规模裁员计划正在悄然进行。继今年5月的首次裁员之后，位于杭州的UT中国公司总部内部，再度陷入一片“山雨欲来”的紧张气息之中。

裁员计划是在10月31日的全体员工大会上宣布的。UT公司全球总裁陆宏亮虽然没有就裁员计划作过多具体解释。但据内部人士传闻，这次裁员的规模和影响绝对不会亚于半年前的那次。

半年前的5月10日，同样是全体员工大会上，吴鹰宣布了全球裁员1400人、中国区裁员900人的决定。那一刻，吴鹰的黯然表情几乎感染了所有员工。“当时很多员工都相信，经过裁员后的UT会很快恢复元气，但他们没有想到还会经历第二次，第三次。”曾亲历5月裁员风暴的UT员工私下向《财经时报》透露。

“与第一次裁员计划相比，这一次的裁员主要集中在3G相关的业务部门。有些部门会被考虑卖掉或者全部削减。”该人士声称，“如果按照老总们的规划，以后中国这边就主要剩小灵通和IPTV两块了。”

近两年来，UT为了避免过分依赖小灵通的局面，曾采取以收购为主的多元化扩张的策略，先后巨资收购了COMMWORKS、韩国现代系统通信(HYUNDAI SYSCOMM)公司、加拿大TELOS科技公司以及美国AUDIOVOX移动业务，从而完成了在光网络、IP DSLAM设备、IPTV设备、软交换产品、2G/3G移动通信设备、各类通信网络终端产品等多个领域的全面布局。

仅2004年，UT斯达康的员工总数从前一年的5000人猛增到8200人，其中仅在中国就招了2000多名新员工。但在两次大规模裁员之后，UT的员工数量又回到了起点。

赛迪顾问电信咨询总监绎明宇认为，尽管UT通过收购兼并进入了多个通信领域，但从长远发展的角度来看，UT并不适合走Huawei、ZTE等公司全系列化通信网络供应商的定位，而应该走有限数量业务领域的全球竞争策略。

在残酷的裁员和业务削减之后，UT现在更希望将目标固定在两个方向，一个是维持小灵通的优势，另一个就是IPTV.但由此引发的一个问号是：IPTV能否拯救风雨飘摇的UT？

又一次投机

1996年，UT斯达康还是一家主要做互联网接入设备的小公司，其名微不足道。当那时吴鹰决定将价值几千万的小灵通设备拉到了余杭时，几乎所有人都认为他在冒险。

但是，小灵通在中国的遍地开花，却成就了吴鹰和UT的神话。连续17个月，UT的业绩都超过华尔街预期，一时风光无限。

而现在，进攻IPTV领域的UT似乎踏进了和当年小灵通一样的“河流”：政策模糊不清，运营商态度暧昧，各种关系错综复杂，投入风险巨大，而前途充满变数……在同样的“乱世江湖”，UT能否再次拷贝“小灵通神话”？

“UT选择IPTV的理由很简单，因为UT擅长的就是投机和混水摸鱼战术，而不是寸土必争的阵地战。目前在IPTV领域，谁的优势都不明显，这正是UT的投机机会。”某不愿透露姓名的资深人士称。

而据UT公关发言人司达向《财经时报》介绍，UT在IPTV领域已有四年之多的积累，目前在这一领域已具备了领先实力。目前，UT可提供端到端的IPTV整体解决方案，提供包括系统设备、机顶盒、运营支撑系统、内容管理软件在内的全套产品。

不久之前，UT与日本最大宽带服务运营商Yahoo!！BB公司达成合作，为其提供价值4000万美元的IPTV整体解决方案。这一事件，曾使业界对UT在IPTV领域的技术实力刮目相看。

而在9月1日至10日，由上海电信委托上海研究院进行的第二次IPTV测试也再次显示，UT系统在业务管理、点播、网管等性能方面，与Siemens接近，而超过上海贝尔阿尔卡特、Microsoft、ZTE、Huawei等厂商。

然而，资深分析人士张彦翔却认为，产品因素在中国IPTV竞争中并不能占据主导地位，这和当初的小灵通发展无法相题并论。“小灵通是属于单一产品，没什么产业链可言，可控性强，但IPTV是个很大产业链，涉及了太多的利益纠葛。UT无法在其中占据主导地位。”

背后的力量

谈起中国的IPTV产业发展，几乎所有专业人士都忍不住“一声叹息”。

尽管众多厂商都在进入IPTV领域，由于牵涉到电信运营商和广电网络两个垄断阵营的利益，IPTV产业相关政策迟迟未见出台，而IPTV产业链更是无从形成。

这种形势之下，拥有惟一一张IPTV相关牌照的上海文广集团，无疑成为IPTV产业举足轻重的力量。而UT与上海文广的默契关系，则因此被视为UT最厉害的“杀手锏”之一。

10月盛大董事黎瑞刚、独立董事陆宏亮辞去盛大职务。黎瑞刚为上海文广新闻传媒集团总裁，陆宏亮则为UT斯达康总裁兼CEO.此时两人同时选择离开盛大，这一异常举动耐人寻味。

对于此事，黎瑞刚称，他辞职的原因是盛大同上海文广存在着潜在的利益冲突。而陆宏亮的离职，则被业界默认为UT讨好上海文广之举。