• 纳斯达克出现越来越多的中国面孔。《第一财经日报》试图通过这组专题追寻他们过去一年艰辛的足迹。

编者按

纳斯达克出现越来越多的中国面孔。

他们的英文有些流利，有些尚需努力；他们代表的企业有些在过去的一年中顺风顺水，有些则在备受怀疑的目光中煎熬；但是最重要的是，他们为全世界的投资者带来了期待，也为中国互联网产业带来希望和榜样的力量。

《第一财经日报》试图通过这组专题追寻他们过去一年艰辛的足迹。

2006年，三大门户差异化各奔前程

2006年，中国三大门户网站正跨过分水岭，他们已经走过了“同质化”竞争的年代，每家门户都在各自的认定领域倾注心血，体现出更多差异化特质。

新浪（SINA.NASDAQ）在保持了内容优势的同时，开始向Web2.0式的门户过渡，先后推出了包括博客、播客在内的多项2.0式服务，同时也成为在该领域最成功的门户网站。

Sohu.com（SOHU.NASDAQ）在2005年底获得北京2008年奥运会网络服务提供商的提名后，在体育领域多次获得优势资源，先后签署了2006年世界杯、NBA视频转播和多哈亚运会转播的授权，这让久被新浪压抑的张朝阳看到了曙光。另外一方面，张朝阳在P2P视频领域投入重金，推出以娱乐和体育为主的视频电台，而2006年世界杯视频播报只是他的一次初期练兵。

2006年，网易（NTES.NASDAQ）这家中国市值最大的门户网站越发不像门户，其网游的收入占到总体收入的82%，这让丁磊决定重新打造网易门户的定位，除了保留免费邮箱服务外，丁磊裁撤无线、游戏、教育等频道，开始重新将资源更多的聚集在网络内容方面。

新浪：更加Web2.0

上周，新浪推出了自己的播客频道，这也是国内首家推出播客频道的门户网站。

对于为何选择自建而不是收购一家现成企业，新浪网全球资深副总裁陈彤称，出于成本方面的考虑和公司的整体战略，新浪选择了自建。

当然，新浪的自信也来自于去年推出的博客获得巨大成功。目前，新浪的博客频道已经为其带来了超过上亿次的日点击量，也令新浪网今年第三季度广告收入同比增长了40%以上。陈彤认为，播客的流量应该不会如博客的流量那样大，但新浪管理层对于此项业务都有很好的预期。

2006年第三季度，新浪净营收共计5610万美元，毛利率为64%，其中，新浪广告收入共计3270万美元。过去一年，这家中国的互联网门户股价一直在20.23美元到30.36美元之间浮动。公司市值为15亿美元左右。

Web2.0的播客能否为新浪带来更好的收入呢？陈彤表示，由于该业务刚刚起步，公司目前还没有考虑具体的收益和流量预期。

Sohu.com：视频＋体育

上个月，Sohu.com推出了筹备已久的奥运频道。预计到2008年，Sohu.com的奥运报道团队将达到近300人，成为国内甚至全球范围内最强大的互联网奥运报道团队。

2006年是Sohu.com真正转型的一年。自去年11月获得的2008年奥运会播报权，让其首次在重大体育赛事报道中拔得头筹；Sohu.com也成为百年奥运历史上的第一家互联网服务提供商。张朝阳为此作了很多准备。

以“网络奥运”为主线的Sohu.com奥运战略已经成型——即除去Sohu.com奥运频道外，其联动网站还包括北京奥组委奥运官方网站、Sohu.com体育频道及Sohu.com视频播报以及与Sohu.com进行战略合作的华奥星空。

同时，张朝阳对于网络视频服务更加情有独钟，Sohu.com计划将对未来的体育赛事进行视频、图片和动漫多种方式结合的立体化报道。2006年，Sohu.com还推出两个采用电视台制作和播出模式的网络电视频道，专门播报视频内容。

奥运和视频战略正让Sohu.com看到超越新浪的曙光。Sohu.com2006年第三季度总收入为3540万美元，比去年同期增长29%，毛利率为65%，其中广告收入2390万美元。过去的52周，Sohu.com的股价在18.20美元到29.43美元之间浮动，公司日前市值为8亿美元左右。

网易：重回门户路

当网易在2006年第二、三季度表现出增长滞缓之后，丁磊终于下定决心变革。上周，网易抛出一份变革方案：撤销游戏、旅游、校园、健康四大内容频道。同时计划在年底前裁撤其无线业务部门。

过去3年，为了摆脱对无线业务的依赖，网易选择了网游，并大获成功。网易已经超越盛大，成为中国第一大网游运营商。网易运营的《梦幻西游》和《大话西游2》等游戏吸引了大量的玩家。

但有得亦有失，在广告收入方面上，网易表现平平，其第三季度的网络广告收入明显低于新浪、Sohu.com两大门户网站同期的增长速度。同时因转攻网游业务后，网易已再难集中资源与新浪、Sohu.com大而全的门户比肩。

然而，网易在优势领域网游也在遭受挑战。网易2006年第三季度显示，尽管其总收入达7240万美元，在线游戏服务收入占据了其中的5920万美元，但已经较上一季度减少3.7%。而且面对盛大等免费网游的冲击，以及自身网游产品的青黄不接，仅靠一两款生命周期已走过大半的网游产品苦苦支撑局面的形势。

今年第三季度，网易有近82%的营收来自于网游，只有15%来自于互联网门户的广告业务，而一度是网易“支柱”业务的无线增值服务目前在公司营收中所占比例还不足4%。这也促使丁磊下决心砍掉该项业务，加强在博客、邮箱和核心频道上的投入。

网易日前市值23亿美元，而现在的调整，则让网易重新重视门户路线。（陆悦）