持续亏损下的中芯国际(0981.HK；SMI.US，下称“中芯”)开始显现复苏迹象。昨天，该公司发布了去年第四季财报，盈利120万美元。这已是它去年第二次盈利，之前第二季度，它的盈利数字是220万美元。

尽管如此，由于去年第一、第三季度表现惨淡，中芯全年仍亏损4040万美元。而中芯国际Hong Kong上市公司秘书陈慧蕊昨日对《第一财经日报》说，“如果不算折旧，2006年，我们实际上赚了很多的钱。”

获利缘于出售资产？

中芯财报显示，第四季度，其销售额为3.838亿美元，同比增长15.2%；净利为120万美元，上一季度净亏3510万美元，而上年同期则净亏1500万美元。

第四季报告显示，中芯毛利率仅为6.6%，低于上季的8.9%，而上年同期则为12.9%。而中芯销售成本却高达3.585亿美元，较上季增长6.6%，同比更是增长23.6%。

陈慧蕊解释说，净利提升，销售成本走高的原因在于折旧增加、产品出货构成变动等。“去年6月我们才供给90纳米产品，目前已创造14.4%的营收，0.13微米产品也占到了14.0%。而且，目前我们0.13微米以下先进产品的比重已经超过57%，这是一个飞跃。”

但上述知情人士认为，中芯上季盈利可能主要靠出售部分资产，即将上海8英寸工厂折旧完毕的部分设备售予了其成都工厂，这一动作使它直接盈利。而据他了解，上述设备折合总价近1亿美元，成都方面将分期付款。

而记者获悉，一周前，中芯上海厂仍在将部分设备打包，准备运往成都。

陈慧蕊表示，中芯上海厂技术制程正向上走，制程较低的设备当然会有转移，这是最基本的商业运作，而且，台积电、茂德等同行也一直这么做。她坦承，今年第一季财报，也将反映因出售设备获得的收入。

上海厂已具备登陆A股条件

第四季获利，势必刺激起业内人士对于中芯国际拓展资本市场的最新期待，即登陆国内A股市场。

尽管整体依然亏损，但中芯上海工厂却已具备了国内A股上市条件。在将部分折旧完毕的设备售予成都厂后，该厂去年的获利正进一步扩大，而过去两年，它均以盈利收场。

但是，中芯国际官方对此仍然不置可否。该公司投资关系部副总经理喻宁对《第一财经日报》表示，公司确实看到境内资本市场正进一步走向成熟，而且很多在境外上市的企业已开始回归，“中芯国际也不排除这种可能性”，但“什么时间，采用何种方式都还没有确定”。

喻宁说，国家目前正在创新半导体企业融资渠道，这在审核中的半导体产业新的替代政策将有所体现，这对中芯来说，无疑多了一个新的融资平台。他认为，也只有更多半导体企业关注本土资本市场，才能真正提升本土投资者对产业的认知。

就目前而言，中芯国际显然还不具备整体上市条件。它虽已是全球第三大半导体代工企业，但截至目前，它只是在2004年实现了整体盈利，而国内A股市场登陆的基本条件之一则是：连续三年盈利。

不过，中芯国际似乎并不为资金发愁。第四季财报显示，截至去年12月31日，它持有的现金和现金等价物总值为3.64亿美元。此前，它已多次获得国内外银团的联合贷款，第四季度，仅利息支出便高达1430万美元。