随着股改接近尾声，制度变革和创新给上市公司带来新的市场活力。

全球通信行业经历连续几年的低迷，行业经过收购兼并重组形成了新的市场格局，行业集中度得到了较大的提升。随着国内TD-SCDMA试验网络的放号，标志着市场盼望已久的国内3G牌照发放已经为期不远，将给行业注入一剂强心针，国内电信业也将产生一个新的市场竞争格局，新的格局将带来新的投资机会，投资者应当给予相当的关注。

此次重点关注的上市公司是：ZTE(000063.SZ)、中国联通(600050.SH)和大唐电信(600198.SH)。

ZTE

公司立足和巩固国内通信设备行业的市场地位，稳步走向国际市场，在国际市场已经形成了自己的市场竞争能力。

虽然上半年受全球行业景气度不佳的负面影响，在主营业务小幅下降的同时净利润出现了显著的下降，在拓展国际市场起步阶段出现这种阶段性的下降还是为广大投资者所能够接受。

公司依然是国内通信行业的龙头企业，在公司前十大无限售股东中频闪机构投资者；通过对国际市场的努力开拓，公司的市场竞争能力将得到较大的提高，成本依然是公司的核心竞争力之一；国内3G牌照的发放，新一轮电信投资又将为公司带来一个新的市场空间。

公司已完成股改，公司管理层的激励措施也将得到实施，在新的资本市场制度体系下和新的行业竞争格局、市场空间下，公司又将焕发新的活力，重现行业龙头企业的风范，重新回到高速发展的轨道上来，或将给投资者带来理想的投资回报。

中国联通

3G牌照发放也必将对国内电信运营带来深刻的变化，电信企业的资产重组乃至国内电信运营商的并购重组在市场的预期中，行业重组也将给公司重估的投资机会。

公司针对过去战略上的一些失误进行了一定的调整，经营业绩得到了显著的改善；韩国SK公司的加盟也将增强公司未来的市场竞争能力，公司在Hong Kong和内地市场价格差预示着境外机构投资者对公司资产重估和未来发展的前景看好，公司大股东进行二级市场的增持承诺也显示了大股东对公司未来的信心。

随着国内资本市场股票指数中证300期货金融衍生品种的推出，中国联通作为中证300成份股大市值股票在未来资本市场上有举足轻重的市场地位，将为众多机构投资者重点关注的投资品种。

大唐电信

公司在过去的市场竞争中逐步遭受了压力，在通信设备市场上已经被市场所淘汰，公司目前的主要业务在微电子和软件应用上。但是同一集团下兄弟公司大唐移动作为TD-SCDMA标准的制定者在未来国内3G上无疑会占有一席之地，政府部分的支持也将大大提高TD-SCDMA在未来3G市场的竞争能力，大唐移动是TD-SCDMA标准的制定者将TD设备的研发、生产制造、销售转给大唐电信，为公司未来在3G市场竞争中带来新的发展空间。

未来不排除在TD-SCDMA形成一定的市场地位后将大唐移动资产注入大唐电信的可能，届时大唐电信实现整体上市将成为一家集电信标准制定者、通信设备制造商于一体的通信业巨头。

(作者为证券业资深研究人士)