萨班斯法案+移动二次确认

刚刚从7月15日开始正式生效的萨班斯法案，可能会令国内5家在美上市的SP公司股价在经历移动的政策负面影响后再雪上加霜。上周六，美国证券交易委员会正式按照《2002年萨班斯-奥克斯利法案》对上市公司的财务报表实施更为严厉的监控，并要求按时提交财务报表内控报告。据了解，按照这一法案，5家在美上市的国内SP公司，将无可保留地将遭受移动政策冲击后的收入下跌情况披露，同时还将对这一风险进行足够程度的负面描述。其结果可能会直接导致更多投资者丧失信心。截至昨天收市，Tom.com两周内股价下跌了34%，空中网下跌了31%。

萨班斯法案成新危机

“对于考虑在美上市的外国公司来说，萨班斯法案是一个严重威胁。”纽约证券交易所首席执行官约翰·塞恩在接受中国媒体采访时直言不讳地宣称，“对任何有意进入这一市场的国际公司而言，对集体诉讼及其对公司影响的忧虑，无疑是一种负面影响。美国在吸引海外企业上市方面，正在失去吸引力。”

据了解，过去几年中，包括网易、前程无忧、空中网等多家在美上市公司都曾经遭受过集体诉讼，其中大部分原因是“提供虚假信息”和“隐瞒重大事实”。这些企业的一些行为被投资者认为违背了证券法或证券交易法。一旦萨班斯法案开始实施，投资者除了继续在证券法或证券交易法的框架下对中国企业提起诉讼外，还能同时在萨班斯法案的框架下对中国企业提起诉讼，相应的赔偿额将会大幅上升。

法律界专家认为，最为糟糕的是，该法案中最严苛、最复杂、执行成本最高的404条款规定，在美上市企业必须建立内部控制体系，包括控制环境、风险评估、控制活动、信息沟通和监督五个部分。内部控制活动的记录不仅要细化到诸如产品付款时间之类的细节，而且对重大缺陷都必须予以披露。

这意味着内控信息披露的任何瑕疵都可能招惹来集体诉讼，这对目前正饱受移动政策负面影响的SP公司无疑是个坏消息。

SP公司花钱渡难关

移动的新政策已经令SP公司纷纷调低下半年的营收预期，现在萨班斯法案可能还要让SP放更多的“血”。

目前，中海油、中国网通、Sohu.com、新浪等在美上市的中国公司都在积极准备，中石化、中石油等还制定了《内部控制管理手册》，为达到404条款的要求，每家公司第一年的花费估计在50万美元到100万美元。

对于萨班斯法案给企业增加的巨大成本，新浪代理CFO余正钧透露，其实际成本取决于公司本身，并且会随着时间的变化而不同，通常来说遵从该法案会付出巨大成本。

相关链接：萨班斯———奥克斯利法案

“萨班斯-奥克斯利法案”（Sarbanes-Oxley）指2002年6月18日美国国会参议院银行委员会以17票赞成对4票反对通过由奥克斯利和参议院银行委员会主席萨班斯联合提出的会计改革法案———《2002上市公司会计改革与投资者保护法案》。这一议案在美国国会参众两院投票表决通过后，由布什总统在2002年7月30日签署成为正式法律，称作《2002年萨班斯-奥克斯利法案》。

“萨班斯法案”的主要内容包括：设立独立的上市公司会计监管委员会，负责监管执行上市公司审计的会计师事务所；特别加强执行审计的会计师事务所的独立性；特别强化了公司治理结构并明确了公司的财务报告责任及大幅增强了公司的财务披露义务；大幅加重了对公司管理层违法行为的处罚措施；增加经费拨款，强化美国证券交易委员会（SEC）的预算以及职能。