前言：谁将是下一个GOOGLE？谁将是下一个Baidu.com？谁将是下一个世界首富？

这样的问题总是让人热血沸腾，但奇迹的出现就是如此简单。

2005年，8月5日，大洋彼岸的中国民众听到了来自华尔街的尖叫声，这天，在纳斯达克上市的Baidu.com，股价从27美元跳升到66美元，一度涨至150美元，创造了中国概念股的股价新高。几个月后，杭州一个名叫马云的后生轻易拿下了Yahoo!中国，创造了中国IT历史上单笔交易最大的新高。

缔造这些财富神话的是创业投资（VC）大佬们，此时，他们没有时间欣赏自己一手制造的喧嚣，而是又将目光锁定在了中国。

“从旧金山到北京的飞机上，随便某一天，头等舱都被VC风云人物霸占了，可见中国对他们的吸引力。”SoftBank亚洲基金黄晶生先生如此形容中国新一轮风险投资热。

清科公司的统计显示，2005年，中国创业投资总募资额高达40.33亿美元，相当于2004年募资额7亿美元的5倍还多。专注于中国的创业投资基金不断涌现，Intel Capital、3i集团、IDG、智基创投、TDF、SoftBank、红杉等都完成了募资。

但是，国家外汇管理局发布的“11号文”和“29号文”某种程度上给火热的中国创投业降了温，最终导致2005年度投资额和案例双下滑，2005年全年共有233家内地及内地相关企业获得了总计10.57亿美元的创业投资，与2004年253个新创项目获得12.69亿美元投资额相比，案例个数和投资数额分别下降了7.9％和16.7％。一些外资创投由此担心在中国的投资收益。

外管局文件的颁布，在对外资创投在华投资造成打击的同时，却并未减退海外创投基金对中国市场的热情。酝酿中的中小企业板率先实现全流通、《公司法》的修订、《创业投资管理办法》的出台，则让本土创投觉得“春天来了”。

在供求决定价格的市场定律之下，投资价格是否会持续上涨？创投机构该如何调整自身的投资策略从而得以生存和发展？中国创投业是否已经出现了泡沫？下一阶段投资的热点有哪些？

就上述问题，值中国创业投资年度论坛（2005）召开之机，本报联合zero2IPO（清科公司）在上海举办了一场风险投资论坛，欧、美、日主流创投机构高层悉数到会。欧洲风险投资秘书长Javier Echarri、道琼斯公司Steve Harmston、SoftBank亚洲投资基金首席合伙人阎焱、IDG技术创业投资资金合伙人杨飞、智基创投股份有限公司董事长卢宏镒、今日资本主管合伙人徐新、贝恩投资董事总经理黄晶生、美商中经合集团执行副总裁张颖等多位嘉宾发了言，科技部秘书长张景安、上海市副市长严隽琪也发表了精彩言论。论坛由清科公司总裁倪正东主持。（文/东升）