房子改变了中国人的投资信仰，美股改变了全世界的投资信仰，就是因为美股只涨不跌，现在开始流行另一种观点，美国永远不会加息，美元永远不会有危机。你要这么说，就有点迷信的色彩了，人家马克思早就给资本主义算过命，命里就逃不过经济危机。

经济危机专克资本主义，这种现象，在以前的课本上讲，是不以人的意志为转移。咱们现在不能因为回光返照的时间长了，就觉得美元可以长生不老，这不符合历史的发展规律。当然，咱也不能把话说死，万一历史规律被改写了呢。

资本主义经济的发展，本质上是利用人性和欲望，作为经济的推动力，而这种推动力的局限性，就是会周期性的遭遇信心瓶颈，然后就只能推倒重来。

所以你要问，为什么美国还会发生经济危机？我只能告诉你一个一般人都不知道的小秘密，因为狗改不了吃屎。

美国历次经济危机的共同点

我们分析美国过去的历次经济危机，可以看到在表面上，至少有两个共同点，而深层次的，则对应着另外两点，我会在后面深入讲下原因。这两个表面的共同点，对我们看后面的美元危机会怎么进行，有借鉴作用。

第一共同点，是时间周期，大致上十年左右就会来一次。每次危机的原因各种各样，但就是逃不掉危机的宿命，主要的区别只在于有大有小。上一次危机是2008年，到现在已经13年了，也有人说这次疫情已经是一次大规模的经济危机了，这个我觉得也有道理。

没道理的是，作为一次疫情带来的经济危机，它对美国经济的影响，还太小了点。这就涉及到另一个问题，本次危机的影响，确实是被美国搞无限放水，给人为的推迟了。因为危机产生的原因，根本就没有得到解决，你总不能说放个水，社会就圆满了吧。

所以这就像海啸已经来了，美联储弄了一个大坝，先给顶着，然后安排各种转移调整，啥时候它一撤，该来的，都还得来。毕竟美联储也是受规律支配的，它又不能支配规律。

第二个共同点，是过程。每次危机，基本上都是从股市崩盘开始，继而引发金融危机，再导致全面的经济危机，再之后就是债务危机。

危机危机，有危就有机，这里面每一个危机，其实都对应着相应的机会。世界上大部分人看到的都是危险，而美国过去总能看到机会，在内部是资本相互兼并重组的机会。而在外部，像拉美危机，东南亚危机，日本的经济危机，就是他们去兼并别人了。

美国过去是怎么下黑手的呢？总体来说就是尽可能规避人难以控制的危险部分，而重点把握机会的部分。

今天我们的下半场推演，就循着这个过程来讲。

危机的深层原因

在美元危机的上半场推演中，我主要是给出了三个观察指标，第一个是美元指数，第二个是美债收益率，第三个是美股。这里面应该说是有很强的逻辑性的，因为这个先后顺序，代表着美元资金的流动方向。

我们说水往低处流，其实钱也一样，它会往风险低收益高的地方流。而这个钱在一个地方充不充裕，就代表了一个地方的流动性充不充足。流动性充足，随便一阵风就能浪起来，流动性不足，一阵风就能出现危机。

通常来说，工业化实现了物质供应充足之后，人类历史上的各种经济危机，本质上只有两种，一种是流动性危机，另一种是信心危机。它们会相互影响，一开始可能是一个危机先出现，但一旦往后发展产生了共振，就会成为经济危机。

这跟我们上面说的，危机的两个共同点有什么关系呢？

首先说信心危机。危机之所以有周期性，就在于人的欲望，从乐观到悲观，总是有周期性。一旦你利用乐观的欲望，推动了经济发展，就总是不可避免的，会在未来迎来悲观绝望。

这里面主要的矛盾，要是深刻点说，就在于人的欲望是无限的，而生产力的发展速度是有限的。一旦欲望受限，悲观绝望就会蔓延。这种对人信心的把握，往往超出了宏观调控的能力范围，所以我把信心危机算作是人力不可为的危险部分。

这两段话有点绕，你就按咱们中国特有的话来理解就容易了，信心这个东西就类似民心，可顺不可逆，这就是周期。

其次是流动性危机。相比而言，就算是人力可以控制的部分了。美联储手里有个祖传的秘籍，就是《放水宝典》。每任美联储主席，上任后一打开，开篇就写着这么一首诗：凡事不要慌，放水来帮忙。一万亿不够，万万亿咋样。

流动性是可以控制的。所以说把信心危机和流动性危机，利用好了，可以办大事。是反着来，相互抵消，还是顺着来，产生共振，这里面的学问，美联储，他懂。

比如我们现在聊的这个事，美国的危机，本来疫情已经导致危机产生了，这是不可违的事，然而美联储在关键时刻，把压箱底的最后一招：无限放水，给使出来了。这就是用无限的流动性，顶住了原本已经出现在美股上的流动性危机。

这就是扶大厦于将倾。

很多人说永远放水，永远上涨，永远没有危机，本质上就是美联储永远就这么撑着，然后还永远不能有信心危机，这显然不可能。

美股现在的市盈率，在40倍左右，早已经超过了1929年大萧条时期，仅次于1999年互联网泡沫时期了。很多人不了解，价格越高，要长期维持，整体的维护成本会越来越大，大公司在高位一直这么回购，那也受不了的。

老话说得好，吃饱了撑的，美联储先得吃饱了，才能继续撑着。而怎么才能吃饱呢？只要他不撑着了，危机自然就会发生，然后就有机会让美元资本满世界抄底，可以再吃得饱饱的。而什么时候美联储选择不再撑着，这个时机的把握，对他来说就是机会。

导火索就在美股。

危机的过程

我们从导火索开始算起，一个完整的危机，过程至少可以分为五步。

第一步，美股崩盘，引发流动性危机。经济危机的导火索，往往都是从股市崩盘开始的，这又是为什么呢？其实原因很简单，因为美股是美元信用和流动性的开关。无限放水，是制造流动性，美股崩盘，就是流动性危机。

美股现在的总市值，超过了美国GDP的两倍，差不多是42万亿美元左右。

我们2015年经历过一次股灾，美股如果快速下跌，比方说吧，假如跌了一半，这个时候市值差不多就剩20万亿，这种时候就会跟我们当年经历的事情差不多，股票市值下跌，通过质押融资的，通过其他方式加杠杆的，都得爆仓。

原来的亿万富翁，变成了亿万负翁，中间失去的，就是流动性危机。

第二步，流动性崩盘，引发金融危机。美股规模庞大，这次又是无限放水推起来的，如果未来再出事，还有没有比无限放水更大的招？据我有限的想象力，我是真想不出还能比无限更大的招了。

而上面的数据也看到了，美股就算只跌一半，蒸发的市值就超过整个美国的GDP，这么天量的流动性，如果美联储这次是主动收紧，他必定是袖手旁观。到时候整个金融系统第一要做的事，就是全世界进行资产大抛售，然后把卖股票，卖债券，卖一切资产得到的现金，汇回美国，去补充流动性。

很显然这是杯水车薪，但是又不得不这么做。这个时候，谁手里的现金多，谁的债务少，谁的杠杆低，谁就是爷爷。反过来那些孙子就得满世界抛售，而全世界的金融市场规模，加起来，那也不见得能堵得上美国的窟窿，这时候必定是跟着一起崩盘。

这就是席卷全世界的金融危机。

第三步，信心崩溃，引发经济危机。到了这一步，傻子都知道要拿好现金，准备过冬了。市场上没人敢放贷，也不会有人想着扩张生意，全世界都是人心惶惶，人们信心崩溃，所有的消费就会跟着收缩，这会在全世界范围内，造成需求瞬间萎缩。

现在的世界，产能都是过剩的，也就是说供应充足，随叫随到。所以才需要刺激欲望，刺激消费，其实也就是刺激需求，通过扩大需求，来维持供应稳定。而如果信心崩溃，就会导致需求严重不足，随后就是供应严重过剩。供需矛盾爆发，价格会出现暴跌，再然后，就是工厂破产停工，工人大面积失业。

这个事情一旦蔓延开来，那就不是什么滞涨，而是经济危机，是大萧条。

第四步，经济萧条，引发债务危机。从股市蔓延到金融市场再到实体经济，一旦危机发生，就没有回头路了。而危机刚开始的时候，都是非常迅猛的，可以说绝大部分人，都无法幸免。这个时候曾经在信心满满时，融资的，扩张的，加杠杆的，最后能剩下的，就是一笔可能永远也还不清的债务。

个人是这样，公司是这样，国家也是这样。尤其是在美元搞0利率的时候，因为利息低，所以这些年，很多公司和不少国家，都会积极的想办法借美元债来加快发展，但是危机不危机的，这种大事谁知道呢。

所以一旦摊上了，就跟之前韩国那样，先拿黄金抵债，国家没有就号召老百姓捐，还不够，就把那些压箱底的优质资产拿出来抵债，三星的控股权，就是这么没的。

第五步，资产价格崩盘，债权方来抄底。危机的机会，主要就集中在这一步，人家辛苦半天，就是一步步走到债务危机这一步，而跟随债务危机一起来的，

就是抄底。

抄底资产与控制力

在一轮完整的危机之中，重中之重，就在于这最后的一步，抄底。很多人把美国的套路理解得有点简单，以为他就是要赚钱而已。其实相比于钱来说，那玩意自己就能印，他更想要的是资产，资产才是真正的财富，拥有了资产，才能拥有控制力。

而资产，又分为有形资产和无形资产。

有形的资产好理解，土地，石油，矿产，铁路，公司股权，在债务危机的时候，统统都可以拿来抵债。还有一种是无形资产，比如特许经营权，金融许可证，货币发行权，这些对于一个国家来说，那是无形的资产。尤其是金融，货币相关的业务，涉及到主权的完整，这个东西一旦开了口子，搞不好一辈子从此就被人拿捏住了。

所以债务危机之后，美国的金融机构一般是去搞有形资产，而美国和欧洲分别控制的国际货币基金组织和世界银行，则会去搞无形资产。双管齐下，一番操作之后，你这个国家看起来还是你的，但核心控制力已经篡在别人手里了。

这套模式，有没有BUG呢？当然是有的，这个套路，美国玩了这么多年，其实全世界都知道咋回事，这里面还有两个漏洞，只是不是所有人都可以用得上。

第一个漏洞，只对西式民主国家有效。这点很重要，划个重点。因为碰到那种高度集权的国家，管你债务不债务，直接来个一笔勾销，这事俄罗斯以前就干过，美国能咋办呢，只能干瞪眼，说以后人家不跟你玩了。

美国玩这套，必须跟西式民主一起推广使用，那效果才好。西式民主的功能就是看起来有人管事，但谁也不为国家利益真正负责，然后美元资本正好可以在这个缝隙中，各个击破。所以他们推广这个的时候，最喜欢说一句，把权力关进笼子里。

因为高度的集权，就意味着绝对的权力，绝对的权力，这种时候就是美元资本绝对的死敌。

第二个漏洞，就怕为他人作嫁衣。美国搞这套，他也是要分人的，最主要的是搞完了之后，要有控制力。美国处心积虑搞过我们，失败了，详情在这里《惊心动魄的2015年，美国金融战收割财富失败，成了国运转折点》。那现在面临的一个问题就是，怕我们抄他后路。

从2015年收割失败以后，相当于是摊牌了，大家也都不装了，所以我们现在就一件事就是防风险，防火防盗防美国。美国现在也无计可施，这还不打紧，他还担心另一个问题，债务危机之后，本来是美国资本去抄底的，那要是中国截胡咋办？

过去都是吃独食，没这种担心，但现在可不好说啊。这个事情涉及到巨大的利益，所以处理好了，未来就是新世界，处理不好，万一打起来，那也可能是另一种新世界。

最后

总体来说，我相信美国还是很有智慧的，识时务者为俊杰，美国应该有这样的智慧。因为资本本性软弱，没必要为了钱把命搭上。而这会成为一个很好的人民币国际化的机会，用巨额外汇储备，从债务危机中跟美元资本赎买一批国家，把他们的债务转换成人民币债务，以后这就是人民币的势力范围了。

那么危机的下半场，除了那些虚头巴脑的股市啊，金融啊这些之外，到这里，相信大家也会看出一个问题，那就是真正的核心，一场美元的危机，很可能会成为，大家重新划分势力范围的开始。而这一次重点是针对一些资源国，这个操作，需要的篇幅确实太长了，还是下一篇再讲吧。

你也许会问，这之后呢？

你回头看看我们过去的准备，内循环，扩大进口，一带一路……这不正好都衔接上了吗？还是无缝衔接的。

出处：头条号 @六爷阿旦