陈其珏 肖莉

继本周一推出第14批27家股改公司后，沪深交易所今天再度推出第15批共38家股改公司，数量之多，创下历次之最(不含创业板公司)。其中，清华同方是第一家股改方案被否决后重新申请进行股改的公司。由于此次提前公布股改名单，是希望这些企业赶在春节前完成股改，因此业内人士预测，本批可能是今年推出的最后一批股改企业。

据交易所介绍，本批参与股改的公司主要有以下几个特点：一是市值较大。市值超过50亿元的有清华同方、深高速等；超过30亿元的有北京城建。

二是业绩较好。2004年每股收益超过0.60元的公司有金鹰股份、八一钢铁等；超过0.30元的有标准股份、红豆股份、山东药玻等。

三是国有控股企业多。本批股改企业中，属于135家重点地方国企的公司共有9家，体现了积极推进重点国有控股企业股权分置改革的政策导向。其中，沪市19家公司中，国企共有14家，包括央属企业6家、地方国资管辖企业8家。

四是对价水平持平。本批沪市19家股改公司平均对价支付水平约为每10股送2.85股，与前几批公司初步对价水平相比基本持平。

五是再度出现含H股公司。深高速是继中海发展后又一家含H股公司，继续引导含H股、B股公司稳步推进股权分置改革。

六是地区分布均衡。沪市19家公司分布在13个省市，其中北京、浙江各3家，上海、河北各2家，福建、陕西、山西、江西、江苏、山东、广东、新疆、云南各1家。云维股份为第一家进行股改的云南沪市上市公司。

值得注意的是，被列入本批名单的清华同方，是第一家股改方案被否决后重新申请进行股改的公司。清华同方的新方案为“10送3.66”，较之前的“10送3.56”稍有提高，也超过目前市场平均10送3.23的对价水平。

清华同方是首批4家股改试点企业之一，今年5月11日公布方案，当时的方案相当于流通股股东每10股获送3.56股。但这一方案在6月10日表决时，遭到了以散户为主的流通股股东的否决。不过，方案被否之后，清华同方复牌首日股价反而涨停，投资者预期公司的新方案会更加诱人。

保荐机构西南证券认为，清华同方新方案由原资本公积金转增修改为直接送股的方式，符合目前主流的送股模式。有不少机构投资者希望清华同方的新方案能够增加权证，但由于清华同方流通盘不足3亿股，达不到实施权证的条件，因此，在新方案设计时未予以考虑。

西南证券认为，若按照清华同方昨日收盘价(9.56元)和上述10股送3.66股计算，自然除权价将为7.00元/股。按照公司预测2005年每股收益0.24元计算，则公司股票的市盈率将下降为29倍，低于行业平均34倍的市盈率。

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沪市(19家)夏新电子、清华同方、浙江东日、中青旅、中宝股份、金鹰股份、北京城建、标准股份、亚宝药业、鑫新股份、红豆股份、凌云股份、风帆股份、山东药玻、深高速、八一钢铁、龙头股份、交大南洋、云维股份。

深市(19家)中科三环、锡业股份、沈阳化工、新都酒店、模塑科技、深桑达、东方宾馆、穗恒运、韶能股份、格力电器、燃气股份、云内动力、泸天化、合肥百货、丰乐种业、普洛康裕、南方摩托、金果实业、名流置业。