作者：葛雅莉

在业内，几乎没有人怀疑Microsoft新推出的Xbox 360游戏机将成为这个寒假的热销产品。但是，当10月27日，Microsoft公布财报时，不们不仅要问这种游戏机能火到什么程度。

Microsoft称，公司当前财季的收入低于华尔街分析师预期约3亿美元。分析师称，当前财季可以销售约200万到250万游戏机，但通过对Microsoft的零售商和其它合作伙伴的调查了解后，Goldman Sachs的分析师Rick Sherlund称，实际销售的游戏机数量在150-170万之间。

对于Sherlund和其它分析师来说，游戏机销售不足的原因不会马上显现。Microsoft高管在发布财报后也未透露任何的Xbox出货数据。“我不清楚，MicrosoftXbox的销量为何没有达到预期。”Sherlund如是说。

Microsoft表示，在本年度会出售450-550万部游戏机。Microsoft对未来游戏机的成功充满信心，但是，共股价却不争气，在交易日出现大幅下跌。分析师称，Microsoft的MSN门户业务收益增长1%，收入达到了5.64亿美元。和过去的几个财季一样，其广告收入的走高形势正如弥补了MSN部门互联网接入业务的下降。

分析师尤其担心，Microsoft的MSN搜索广告收入下降。尽管Microsoft没有突破新低，但Sanford C。Bernstein机构的分析师Charles DiBona估计，MSN搜索广告收入会下跌百分之十左右。相反，Google的广告收入却上升了14%，Yahoo!的广告收入上涨了6%。

Microsoft的首席财务官Chris Liddell称：“做为一个竞争者，你很难从中占到便宜。这也是Microsoft未来要关注的事情。”业内仍有部分分析师对Microsoft的整体表现感到满意，认为其基本上达到了预期。其运营收入上涨了16%，达到了40.5亿美元。销售收入达到了97.4亿美元，增长了6%。

Microsoft收入的三大支柱分别是：用于PC的Windows操作系统、Office办公应用产品以及服务器软件产品。Windows和Office从学生返校的强劲销售中获得了收益，而数据库程序-SQL服务器软件，则领引服务器软件市场的潮流。

Microsoft宣布计划加速股票回购速度，这也是一个振奋的信号。2004年7月1日，Microsoft称，在未来四年内会回购股票约300亿美元，目前已回购了110亿美元。Chris Liddell称，明年Microsoft计划回购剩余的回购股票。

随着Microsoft持有的股票超过400亿美元，有分析师希望Microsoft能提高分红利润。而Liddell称，分红计划与回购计划是两回事。绝大多数的分析师认为，这是Microsoft目前不会提高分红的一个信号。

Microsoft高管相信，本财年公司的业务形势会保持稳定。当前财季，Microsoft预测PC销售会增长10-12%，而本财年则会增长9-11%。对于Microsoft而言，这种销售的增长意味着其会在财年创造两位数的增长记录。上个财年，是Microsoft唯一保持个位数增长的财年。本财季，Microsoft预期销售收入会增长10-11%，达到119亿到120亿美元。

Microsoft称，本年度运营收入会增长22-26%，达到179-184亿美元。Microsoft预期，本财季运营收入介于46-47亿美元之间。最近几周，Microsoft的股价出现了下跌。10月9日，Microsoft将举行分析师见面会，这可能会突破分析师的预期。届时，股东必须对回购股票之事做出决定，并希望在明年推出新产品以推动股价的增长。