侯晓轩

“前途是光明的，道路是曲折的”，在日前举办的2005中国创业投资中期论坛上，风险投资家们用这句话来说明风投的现在和未来。

创业投资研究与顾问公司Zero2ipo清科公司总裁倪正东说，2005年上半年，共有81家
国内相关企业获得总计4.02亿美元的创业投资，投资额较去年同期下降8.1%，较去年下半年下降13.8%。今年上半年外资创投依然在中国创投市场上发挥主导作用，其投资额达2.63亿美元，占总投资额的65.3%，而去年上半年外资创投的投资总额达3.74亿美元，占总投资额比例高达85.44%。上半年，IT产业仍是最大赢家，占到总投资额的53%和投资案例总数的63%。其中，通信/电信行业最受青睐，共有16家企业获得总计1.29亿美元的投资，占总投资额的32.1%和投资案例总数的19.8%。互联网行业升温十分明显，投资案例数位居第一位，达19个，超过去年全年的投资案例数。另外，传统行业和服务业也获得相当的关注。Intel邝子平介绍，Intel风投比较关注半导体设计行业、数字媒体领域，包括IPTV，以及移动领域。

从投资案例数量看，上半年成长期和初创期投资最为活跃，分别占投资案例总数的38.3%和28.4%。但从投资额上看，晚期投资则仍吸引了大部分投资。

尽管上半年投资总额有所下降，但募资表现令人振奋。调查显示，上半年共有7家创投机构完成募资，募资总额达16.5亿美元，为去年全年募资额的两倍多。不过，清科创业投资研究中心认为，受外管局“11号文”和“29号文”的影响，下半年的募资将有所下滑。

IDG全球高级副总裁、IDG VC副董事长熊晓鸽认为，缺乏缺乏一个健全的和健康的资本市场是目前国内风险投资行业发展的最大障碍。中国在20多年间连续保持7%以上的人均GDP成长率，但股票市场却很不如人意，而且近年来，股市一直呈下降趋势。熊晓鸽认为，这说明股市对于经济发展的贡献太少，没有融得足够的资金为中国经济发展贡献力量。股市的不发达使得风险投资退出艰难，清科调查数据显示，上半年，退出表现较为暗淡。有17家创投机构从16家企业中实现19笔退出，退出金额合计1.53亿美元，少于去年同期。