曹敏洁

或许用“一半是海水一半是火焰”这样的字眼来形容目前海尔收购美泰的局面再合适不过。和出让方美泰“进退维谷”的尴尬局面截然不同，尽管受到另一个收购对手的压力，但是作为收购方之一，海尔依旧是一副“稳坐钓鱼台”的姿态。

美泰遭起诉海尔沉默应对

7月7日，一则消息见诸报端，美泰公司及其两名高管日前在美国衣阿华州首府得梅因遭遇诉讼，被指控今年3月公布的业绩预期构成了对公众的欺诈，从而导致数千名投资者在人为操纵的高价格下购买美泰的股票。而之前，由于海尔收购美泰的对手Ripplewood控股公司的施压，美泰方面声称可能会提前至7月中旬结束同海尔的谈判。

据悉，此次诉讼的被告包括美泰公司、美泰董事会主席兼CEO拉尔夫·黑格(RalphHake)以及公司执行副总裁兼首席财务长乔治·莫尔(GeorgeMoore)；而主要焦点集中在黑格和莫尔今年3月7日在一次投资者会议上的讲话，当时他们预计美泰2005年的业绩将超过预期。美泰重申2005年每股收益将达到1.10美元到1.30美元。诉讼书中称，被告今年2月就已经知道公司内部将每股收益预期下调至1美元以下，同时公司的真实业绩距今年1月公布的2005财年业绩预期相去甚远。

汇业律师事务所律师吴冬表示，此次美泰因为涉嫌操纵股价遭到起诉，一方面可能会影响到收购方的收购决心，或者令收购方乘机压低收购价位，但同时也可能促使美泰作出尽快出售自己的决定。

同时，吴冬也指出，并购过程中的变数都很大，但是按照一般规律，从获利角度来看，出让方都会选择出价更高的收购方。但是7月9日，美泰集团表示，美国联邦法院起诉美泰夸大财务预期欺骗投资者，这没有什么大惊小怪的。同时，美泰的部分投资者期望能得到一个较高的收购价，IronwoodCapitalManagement组织的董事会成员WarrenIsabelle称，“我们认为，会有其他的收购者加入竞争行列。”PzenaInvestmentManagement组织的创始人RichardPzena则称，海尔在美国出售低价家电产品，对美泰来说是一个合适的东家。

可以看到，此前美泰部分股东就曾表示，海尔收购美泰的对手Ripplewood提交的每股14美元收购报价过低，很难让人接受。与此同时，美泰也在一份声明中称，海尔每股16美元的收购报价更容易获得美泰股东的批准。

不仅如此，美国媒体也预测，根据美泰提交的委托声明，该公司更倾向于海尔的收购请求。而美泰提交的声明同时也显示，并非所有股东支持Ripplewood的收购请求，例如美泰董事会主席兼CEO拉尔夫·黑克(RalphHake)以及董事安·莱诺德(AnnReynolds)就投了弃权票，此外还有一位董事缺席投票。

Ripplewood逼宫美泰或速战速决

可以看到，在收购美泰一事上，海尔方面一直保持着极度谨慎低调的态度，不管事件进展到什么程度，来自海尔方面的回复永远只有那么官方的两句话：“海尔集团非常关注Maytag(美泰)的收购事宜，但是至今尚未对收购事宜做出任何决定。”关于海尔的消息，也都是援引外电报道，称海尔方面要在今年8月中旬之前才能确定是否正式提出并购要求。

事实上，7月2日，海尔集团首席执行官张瑞敏在2005中国国际消费电子博览会上首次向媒体公开的说法也是如出一辙，“收购美泰尚未做最后决定。”

张瑞敏说，海尔只是在关注这件事，但到现在尚没有最后的结论。海尔一直在关注企业并购，曾和多家企业有过接触，但多数最后还是没能实现。世界上很多企业有意和海尔洽谈，海尔也有意参与，但要真正做的，可能还需要慎重地研究。

张瑞敏认为，企业收购绝对不像到商场买东西那样简单，不是静态的，而是一个过程，对海尔来讲，在选择并购对象时有自己的标准，那就是是否对海尔品牌有利。因此他认为，企业并购最大的难题不是资金，也不是收购本身，而是文化问题。不同国家有不同的文化，企业也是如此，收购企业意味着不同文化间的兼并，如何融合是一个难题。

但是和海尔的“精细”不同，其竞争对手Ripplewood控股公司，则是对美泰步步紧逼，而在这样的压力下，美泰可能不得不提前至7月中旬结束同海尔的谈判。

据悉，美泰与Ripplewood的交易原定于今年底完成，但由于双方原来谈判时并没有第三方介入，根据协议，美泰公司可以在30天内也就是6月18日前寻求其他公司的收购。最终期限日之后，Ripplewood同美泰达成的协议即生效。而6月20日，美泰确认收到海尔美国、Black-stone集团和Bain基金的不具法律约束力的初步申请收购。

日前，以Ripplewood控股公司领衔的Triton收购控股公司向美泰发出通牒，以退出相要挟，如果美泰继续同其他收购方进行谈判，该公司可能会终止此前同美泰达成的收购协议，并收取4000万美元的违约金。而美泰方面则表示，该公司有权同海尔等公司进行谈判，这种做法并没有违背此前签署的合同，因此Ripplewood也就不具有终止合同的权力。