文/蒋娅娅

海企业海外“借钱”发展大行其道。截至目前，上海本地企业在Hong Kong证交所、纽约证交所、纳斯达克等主要资本市场上市融资达到700多亿元人民币，若加上申银万国(Hong Kong)公司等企业，沪企海外融资不下于1000亿元人民币。

自1993年上海石化在Hong Kong主板上市，上海企业迈开海外上市的步伐。2000年之前，上海企业在海外主要资本市场上市的并不多，仅有上海石化、东方航空、中海发展等几家大
型国有企业。直至2003年6月，联华超市登陆Hong Kong市场，沪企海外上市发展掀起一波高潮。2004年以来，共有5家上海本地企业在Hong Kong主板和创业板上市。截至目前，Hong KongH股市场上已有了10多只上海股。

此外，美国股市也成为沪企向海外借钱的主要场所。2004年，纳斯达克“新一轮中国网络概念股”的崛起，主角就是上海企业。掌上灵通网、51Job、盛大网络、第九城市均一度成为海外市场热捧的网络“明星股”。

相比近年内地企业海外上市热潮迭起，上海企业海外上市数量并不算多，但融资额却不少。2004年，内地企业在Hong Kong股市发行H股筹资共78.3亿美元，中芯国际、上海复地、中海集运、上海青浦消防4家沪企H股发行筹资就近30亿美元。其中，在纽约和Hong Kong两地挂牌的中芯国际，上市首日IPO就得到了18亿美元的巨额融资。

上海企业向海外“借钱”，更重要的是“借机制”。海外成熟资本市场无论在市场规则和对上市企业的监管上都更加公平和透明。对上海企业来说，融入海外市场发展，正是借助这一透明的市场环境和海外资本市场制度来优化企业的公司治理结构，加快内部制度创新和经营机制转换。