冯大刚 北京报道

11月30日，亚信公司(NASDAQ:ASIA)的管理层迎来了新老板。之前，上一个大股东已经在这张椅子上坐了整整9年。

北京时间11月30日晚，亚信在美国发布公告称，该公司最大的机构投资者美国华平投资将退出，其所持有的亚信上市公司18.8%股份，由中信旗下的中信资本及亚信的两位创始人田溯宁、丁健接手。

作为在美国纳斯达克上市的第一只中国概念股，亚信曾是业内最负盛名的非国有公司。但近年来未能拿出一份足够漂亮的财报。或许，更换大股东能给这家公司的未来带来新的想象空间？

退出

1997年底，亚信与华平、中创、富达3家投资公司达成了当时亚洲最大的技术融资协议。华平成为亚信最大的机构股东，华平亚洲投资董事总经理孙强进入董事会。2000年3月3日，亚信在纳斯达克成功上市，当日股价上涨314%。

“作为一家风险投资公司，华平在亚信创业初期发挥了巨大的作用。”12月1日，在宣布华平退出后，亚信现任CEO张振清评价说。

创立之初，创始人之一田溯宁就提出了做“中国互联网的建筑师”的宏大目标。从1995年开始的7年内，中国60%以上的Internet基础网络是由亚信铺就的。到了2001年，系统集成业务达到鼎盛时期，亚信的“软件战略”也已初见分晓。随后几年，硬件集成市场进入微利时代，亚信总收入逐年减少，软件和服务业务逐步成为亚信的主要收入来源。虽然亚信仍然堪称同行业的佼佼者，但这家公司正渐渐失去了当初让投资人着迷的魔力。

感受到华尔街压力的亚信从来没有放弃过转型的努力。其中最有代表性的是前任CEO张醒生提出的多元化方案。按照张的方案，亚信将跨越单一的电信领域，成为中国“IT服务的航母”。但两年后，新CEO张振清上任，亚信重新回到了自己最擅长的电信服务主业。除此之外，亚信也在增值业务、商业软件等领域做出过尝试，但大多浅尝辄止。

一位亚信前高层评价说，拥有一个强势的董事会曾经给亚信带来了机会。但董事会过于强势也让管理层无所适从，导致公司战略长期波动不定，人心不稳。

孙强在亚信董事会待了8年。他承认华平在亚信董事会内“表现很活跃”，而他自己的管理风格是“既然投了一家企业，就必须积极地提出意见”。

2005年10月，孙强退出亚信董事会。离开的时候，他说，虽然财务数据不算好看，但考虑到亚信对整个行业的巨大贡献，这次投资“没有什么值得羞耻”。

按照协议，到2006年11月，华平投资亚信的年限已到期，必须出售。于是，中信资本与田溯宁、丁健共同收购了华平所持有的全部亚信股份。中信资本正式成为亚信核心股东成员，并取得一个董事会席位。

新股东

在华平考虑退出的时候，很多投资公司和企业正考虑如何进入亚信。传言中这份准买家名单包含了惠普等知名公司。

一位亚信高层人士确认，惠普等公司的购买意向被田溯宁等董事拒绝了——虽然田在1999年就不再参与亚信具体经营，但作为创始人和首任CEO，他对董事会仍然具有巨大影响力。

这些企业被拒绝的主要理由是，创始人不愿让亚信成为某一家外国企业的一部分。他们都希望，亚信能够继续代表中国互联网的精神。

12月1日，丁健告诉本报记者，为亚信遴选新股东时主要考虑了两个方面的标准：一是对亚信长期发展的信心，而不是短期炒股——本次所有新股东一致同意自愿作两年的锁定期，就是这个标准的重要体现；二是有行业的良好经验和对发展中国民族产业的长期承诺。“这次的主要新股东中信资本就是国内较为难得的、符合这些条件的投资人之一。”

中信进入的同时，田溯宁和丁健也增持了手中的亚信股份。这多少有些出人意料。因为虽然还保留着在亚信董事会的职位，但早在1999年，田溯宁就在时任信息产业部部长吴基传的力邀下开始出任小网通总裁。2006年，他又把主要精力放在了自己创办的宽带产业基金上。与此类似，丁健虽然依然担任亚信董事长，却已经把相当的时间放在自己担任合伙人的金沙江创投上。

丁健说，自己从未“淡出”过亚信。“当初离开CEO位置并不意味着离开亚信，这不仅体现在我仍然是亚信的董事长，更重要的是从那以后我从未减持一股亚信股票，而且仍然在自己力所能及的范围内组织好董事会，从而积极帮助管理团队实现战略上的转型和突破。”田溯宁在写给全体员工的信上说，“她(亚信)的使命未完成，我们的责任就未尽到。”

田溯宁在信中透露了股东变化的原因。他说，“在这个充满变化与成长的高科技市场中，没有一个稳定的、热爱我们事业的股东结构，公司就难以调整适应变化、承担风险、实现跨越式的发展。今天，我们的努力之一就是使这个前进的团队中再无‘不确定’的股东变化之忧，为每一个亚信人创造良好的工作氛围，专注于创造美好未来。”

未来

随着新股东的进入，曾经辉煌的亚信能否变成一个全新的、更强大的亚信？多年前提出的使命能否真的最终实现？

丁健承认说，由于种种原因——特别是近年来中国电信市场的剧烈波动，带来了亚信业绩的很多不确定性。但亚信的优势在于，“一直在电信软件行业保持着领先地位，以现任CEO张振清为领导的管理团队也很优秀。”

同时，“新股东加入使得股东结构更稳定、更加中国化，从而增加各方对公司长期稳定发展的信心。新股东更加了解中国、了解电信，董事会更容易与管理团队沟通，决策会更有效率和符合中国国情。”

上述表态也许意味着，作为亚信的第四任CEO，张振清终于可以在董事会的支持下，在较长期执行稳定的战略。战略的一方面将强化亚信的传统优势，另一方面也不再对新商机表现迟缓。