全球顶级投资公司瑞典银瑞达掌门人雅戈布上海放言

引言

在凯雷并购徐工遇挫之后，苏泊尔并购案也是争议不断。随着商务部《外国投资者并购中国境内企业规定》在9月8日正式实施，外资并购中国境内企业将进一步规范，掀起新一轮并购高潮。而就在这时，一家名为“银瑞达”(In-vestorAB)的来自瑞典的全球顶级投资公司的身影开始在中国渐渐显露。作为Ericsson、伊莱克斯、阿斯利康这些跨国巨头的主要股东，银瑞达开始从幕后走向前台。

日前，哥德堡号在上海靠岸，银瑞达董事长雅戈布·瓦伦博格也飞抵上海，邀请旗下的控股公司或所投资的公司负责人参观哥德堡号。在上海停留期间，雅戈布接受了本报记者的专访。

在全球投资界地位堪比巴菲特

Ericsson等作为银瑞达核心投资组合的11家企业，股票总市值已达2000亿美元的水平，全球雇佣的员工总数已经超过50万人。作为银瑞达的创始人和控股股东，瓦伦博格家族在瑞典的名望几乎可以同皇族媲美，1987年至2005年，瓦氏家族每年都会同中国国家领导人会晤。2005年春天，曾担任上海市长顾问的雅戈布·瓦伦博格接任银瑞达董事长，成为瓦伦博格家族第五代掌门人，在全球投资界的地位与巴菲特不相上下。

在其就任一年后，InvestorAB拥有了一个喜庆的中国名字——“银瑞达”。

“我们做了150年的生意”，作为这一古老商业家族的新舵手，雅戈布第一年的“大考”交出了不错的成绩单，在2005年银瑞达公司股份总回报率达到68%，净债务在公司总资产中的比率从15%降至零。2006年第一季度，银瑞达每股净资产从2005年末的175瑞典克朗上升到了每股191瑞典克朗。上半年，银瑞达旗下的公司收购了瑞典金宝(Gambro)医药技术公司。

在华业务主要分为两部分

银瑞达目前在中国的业务主要分两部分，一是核心投资，就是包括Ericsson、伊莱克斯、ABB等银瑞达处于第一或第二大股东位置的全球性大企业。雅戈布告诉记者，在核心企业中，银瑞达往往有比较强势的地位，这种强势不仅表现在派驻董事，更主要的是通过银瑞达对全球经济形势和行业走势的判断来帮助企业作出决策。2002年，ABB和Ericsson的股价下跌时，瓦氏家族累计买入17亿美元的股票帮助两个企业走出困境。今年6月14日，银瑞达正式宣布通过二级市场的收购，其持有的伊莱克斯公司股权比例已经由8.3%上升到了10.8%。

第二部分是私募股权投资，分为IGC和EQT两块。其中，IGC主要投资一些成长型企业，EQT则主要是对一些大中型企业进行投资。雅戈布主政后的银瑞达明显开始更多关注中国的投资机会。今年3月，银瑞达全资控股的IGC正式在北京设立了代表处，并由IGC副总裁朱仁辉出任北京代表处首席代表。

雅戈布告诉记者，很希望银瑞达在中国新的投资组合中能够成长出像Ericsson、伊莱克斯这样的全球领袖型企业。

对话

成熟的股市让中国更具吸引力

记者:在许多中国人眼中，银瑞达还是一个陌生的名字，最近银瑞达似乎改变了过去的一些宣传策略，开始增加曝光度，包括起中国名字等等。这是为什么？

雅戈布(银瑞达董事长):作为一家上市公司，我们需要宣传自己的品牌给投资者，同时我们需要扩大我们的关系网络，尤其在中国，吸引一些我们需要投资的对象。最近几年，我们加大了对亚太区的投资，其中大部分是在中国，例如Alibaba。现在刚好瑞典有名的歌德堡号来中国，是个很好的(宣传)机会。

中国最大吸引力在哪里

记者:在您看来，中国目前最大的吸引力在哪里，是人民币升值的因素吗？

雅戈布:在我看来，中国市场最大的一个变化就是有了一个更成熟的股票市场和更完善的退出机制，市场上有了更充裕的资金。我们觉得中国这个市场有很多的机遇。我们在中国已经有很久的时间，风投这块是从20世纪90年代初开始的。

如何看待外资并购民族企业的争论

记者:目前中国境内对外资并购民族企业有很大的争论，您是否有所关注？

雅戈布:我了解到了一些情况，但细节不是很清楚。其实大部分国家都在讨论，这就是全球化的问题，这个问题在美国一年前也争论过。从经济学角度看。一个公司的股东，无论是来自瑞典，还是来自德国，都一样的。因为有法律，有规章，大家都要遵守。但必须承认有民族感情的存在，认为外国人来了是威胁。换个角度看，海外资本来中国，导致其本土就业机会减少，也是另一种全球化的痛苦。但我相信，全球化最终对大家有好处。

记者:是否会通过一些方法，比如说捐赠等公益活动，来提高中国公众对银瑞达的信任？

雅戈布:我觉得达到信任的最好办法是时间，用行为来证明。矛盾就在这儿，先要接受(摩擦的存在)，才有机会尝试改变。

看重中国新型媒体机会

记者:目前银瑞达在中国的新投资主要集中在什么领域？

雅戈布:在中国从事的主要业务是技术含量比较高的IT通信、机械工程以及媒体，尤其是新型媒体和数字媒体这个方面。我们看重中国的新机会。

记者:你们在中国的项目投资周期一般有多长？

雅戈布:我们会定期审查所介入的企业，看这个企业是否已经进入成熟期，然后作出退出或者继续持有的决定。我们不仅仅是财务投资人，根据项目需求，可以投资的时间更长，没有固定的时间界限。我们在亚洲的投资期限一般比全球长，有的企业我们已经进入了11年。

希望在中国培养出像Ericsson一样的企业

记者:在中国，是否会有计划培养一两家像Ericsson这样的全球性企业，并长期持有？

雅戈布:我们当然希望能这样，但这需要远见。

记者:目前在中国的投资基金也有很多，你们的优势在哪里？

雅戈布:我们的优势在人才。通过多年全球化的投资，银瑞达的附属机构、经理人形成了一个庞大的网络，可提供独特的资源，帮助所投资企业提高运作能力。

贾肖明