ChinaMobile并购目标锁定亚非拉美

马晓芳 发自北京

“在ChinaMobile制定的‘走出去’战略中，我们的目标不是北美也不是西欧，我们的目标公司是新兴市场，也就是我们所说的亚洲、非洲、拉丁美洲等新兴市场的国家。”在日前举行的“2006中国企业高峰会”上，ChinaMobile(0941.HK)董事长王建宙进一步明确了ChinaMobile的“走出去”战略。

ChinaMobile虽然已经有了两次在国外进行扩张的尝试，但到目前为止，ChinaMobile还没有收购任何一家国外公司。2005年，ChinaMobile曾竞购巴基斯坦电信，2006年,又以53亿美元的价格竞购卢森堡的电信运营商Millicom，但两次尝试均以失败而告终。

目的在于增加盈利机会

根据ChinaMobile公布的2006年中期财报,ChinaMobile的现金流已经达到人民币1034亿元，这让ChinaMobile的国际扩张有了足够的“底气”，不过对于ChinaMobile来说，广阔的中国市场以及快速的增长也让ChinaMobile有足够的理由把目光放在国内，ChinaMobile的数据显示，虽然全国的平均电话普及率已经达到32%，但农村的普及率只有不到12%，这一市场的潜力非常巨大。

王建宙坦承，国际化对于管理层来说，该如何做出判断和决策，确实是一件很困难的事。他解释说，其实对于国际化一直都存在两种声音，一个声音说，无论是用户数还是网络规模又或者市场价值以及品牌，ChinaMobile的规模已经足够大了，现在到了ChinaMobile走出去的时候了，而且作为国际化公司，必须要在国外拥有自己的网络和业务，这是一个非常强烈的声音。

另一个声音却完全相反，既然国内市场已经非常成功，为什么一定要去冒险？这种观点提供的数据显示，目前有80%的海外并购都是失败的，有不少案例是在并购完成之后，只能以不到收购价格的1/10再次出售。

王建宙表示，走出去或者不要走出去，关键要判断能不能给移动带来更多的盈利机会。所以增加盈利机会就是移动进行国际化拓展的最终目的，这个盈利机会包括了当前的盈利机会以及未来的盈利机会。

在收购过程中或者计划收购过程中，王建宙表示ChinaMobile通常看三个因素，一是价格，一是协同效应，一是风险。

“风险是永远都会有的，只要你想走出去，肯定是有风险的，关键是怎么平衡它。”他认为，简单说，看准一个公司，如果风险较小，但是价格偏高，这种公司应该还是可以考虑的；有的公司风险特别大，但是收购价格特别便宜，这种也是可以考虑的；如果风险很大，价格又很高，我们肯定不会考虑了。

选择新兴市场

那么，如何才能增加盈利机会？为什么要在国际化中更倾向新兴市场？

王建宙表示，这要从分析自身的优势出发。在王建宙看来，目前ChinaMobile主要有两大特长：在新兴市场快速度发展移动通信的经验，而这些经验在很多新兴市场上的情况是非常相似的；ChinaMobile规模巨大，巨大的规模效应可以降低采购成本。

具体来说，目前很多发展中国家需要在没有道路、没有电源的情况下铺设移动通信网络，这与五年之前、七年之前的中国非常类似，ChinaMobile在这方面积累了丰富的经验。

就规模效应来说，王建宙列举了ChinaMobile收购Hong Kong万众的例子，他表示，虽然万众是Hong Kong比较小的运营商，但ChinaMobile收购万众已经充分发挥了两者的协同效应，自从万众电话加入ChinaMobile采购计划以后，移动今年采购同样的设备只需要付出去年一半的价格。

王建宙表示：“如果我们能找到一个地方充分发挥我们两个优势，就是值得的。如果找不到这样的地方或者我们不可能发挥我们的优势，为了国际拓展而拓展，我觉得是没有什么价值的。”

同时，选择新兴市场，并不意味着ChinaMobile定位低端。王建宙举例说，他曾经在美国看到当地最大的移动电话公司所做的广告，那家公司以自己拥有4.7万个基站而引以为豪，“看到这个广告我就放心了。”王建宙表示，ChinaMobile有20万个基站，“至少在网络覆盖上我们不亚于任何国家的移动电话公司。”