鲍不同 编译

中国电信(728.HK)将于本周三公布上半年度业绩, 证券商称, 受移动替代影响, 业务增长受压, 料撇除初装费, 纯利介乎108.2-123.3亿人民币, 倒退4.1%至增长9.2%; 计入初装费, 纯利料介乎140-146.9亿人民币, 与去年持平至倒退4.7%。

瑞信表示, 中电信受移动替代影响, 上客量增长放缓, ARPU持续受压, 预期上半年收入只增长4%至872.4亿人民币, 预期EBITDA与去年同期持平, 为453.93亿人民币, 料纯利跌4.7%至140亿人民币, 撇除初装费, 纯利跌4.1%至108.25亿人民币, 主要由于折旧费用及税项支出上升。 瑞信称, 将会注意中电信上半年MOU及ARPU表现, 以及减少小灵通推广后市场成本走势。

中电信上半年电话用户上客量862万户, 按年减少45%, 6月份上客量更跌破100万户, 只有92万户。 高盛表示, ChinaMobile(941.HK)及联通(762.HK)价格战已损及该公司的上客量及通话量表现。 里昂称, 相信中电信面对移动替代压力, 以及限制小灵通投资, 预期下半年上客量将进一步放缓。

里昂、瑞银认为, 中电信上半年业绩唯一亮点来自宽带业务。 里昂预期收入按年增长20.5%, 总用户增至2,520万户, 较去年底增加418万户。 摩通预期, 宽频业务上半年上客量481万户, 料ARPU按年跌9.3%至71人民币。 不过, 瑞信估计, 宽带业务上客量只有360万户, 按年增长只有1.5%。

摩通表示, 内地固网商已受移动替代影响, 中电信上半年业绩表现或低于该行预期, 将可能调低全年盈利预测。 摩通预测, 中电信上半年计入初装费的盈利为146亿人民币; 撇除初装费的盈利为121.5亿人民币。