陆悦 发自北京

与半年前相比，徐立华的压力似乎减轻了很多。

当时，这位波导董事长兼总经理正在为其高达十几亿元的手机库存寻找出路。当波导不得不以亏损4.7亿元的代价摆脱这个包袱时，徐立华长舒了一口气。

不久前，宁波波导股份有限公司(下称“波导股份”，600130.SH)的间接大股东由中国普天信息产业股份有限公司(下称“中国普天”)变为中国新纪元有限公司(下称“新纪元”)，外界传言四起，波导立即身处多方关注的中心。而中国普天退出、彻底放弃收编波导的计划，是否如外界所说，是因波导的亏损而起？接下来，徐立华打造的波导，会作出哪些相应的战略调整？在间接大股东股权更迭后，徐立华接受了《第一财经日报》专访。

“间接大股东变更影响几乎为零”

“交易之前我不知道，在天津挂牌后才知道，双方的谈判过程，我也不清楚。”尽管徐立华回忆这次交易时面似平静，但也能隐约感受到少许不满。这也是他首次对外界公开谈论这次收购。

事发于今年6月26日，上市公司波导股份正式发布公告，其实际控制人从中国普天变更为新纪元。

该公告中提到：2006年6月23日，中国普天通过天津产权拍卖有限公司将其持有的宁波电子信息集团有限公司(下称“宁波电子”)56.7%的股份进行了公开拍卖，新纪元通过竞拍，成为宁波电子的新任控股股东。由于此前宁波电子手中持有波导股份21.71%的股权，因此新纪元也顺势成为波导股份的实际控制人。

徐立华回忆说，在股权更迭正式成交的前两天，新纪元的相关负责人曾到位于宁波奉化的波导总部，与徐立华有过简短的谈话，一是正面告知购买宁波电子股权，二是就股权变更和徐立华交换看法。“新股东对我们的帮助也不会很大，因为他们并不熟悉通信领域。”徐立华说。

此前，中国普天因子公司众多，主业不突出，整合收编下属子公司首信、东信等，波导在手机领域的优势地位，而被外界视为中国普天整合的重要对象。而此次股权转让恰巧发生在波导的巨额亏损之后，外界把中国普天的股份出让与波导亏损直接联想到了一起。

徐立华对记者否认了这一说法。“中国普天的股权出售不是因为波导盈利状况问题，而是因为中国普天自身整合问题。”

徐立华认为，这次间接大股东的变更对于波导的影响几乎为零。最关键的区别在于，中国普天卖掉的是宁波电子的股权，而不能直接出售宁波波导。“波导的直接股东是宁波电子，而且它只占有21.7%的股份，虽然是第一大股东，但还有77.3%的股份在其他股东手中，不是他一个股东能左右的，何况他是间接股东？”

1%的股权护盾

在中国普天介入子公司品牌整合中，徐立华的“安全股权距离法则”一直是波导的护盾。

徐立华等四名波导初期的创业者，属于白手起家的典型。1992年，徐立华在西南交通大学研究生毕业之后，凭借一份中文寻呼机可行性报告，奔赴中山、深圳、成都等地寻找创业机会。徐立华的同学蒲杰和徐锡广与他有着共同志向。由徐锡广牵线，最终奉化政府达成了愿意投资波导的意向。

在双方谈判初期，当地政府出资510万元。但之后却发现这个数字远远不够，谨慎行事的奉化政府决定找专家来进行研究论证后再作下一步打算。巧合的是，这个专家正是徐立华的旧友隋波，早在徐立华在宁波大学写毕业论文时便已结识，隋波被徐立华的计划说动，也参与进来。

谈判进展很顺利。1992年10月，奉化波导有限公司正式成立，注册资金1000万元，徐立华等四人技术入股49%，奉化政府占51%。之后几年，波导亦经历几次股权更迭，但所幸控股权又一次回到四人手中。

到了1998年，徐立华开始考虑公司的大规模扩张问题。此时徐立华设立的目标有两个：一是切入手机生产项目，二是上市融资，但现有的资金无法解决长线发展，波导仍是一家一无资金、二无技术、三无手机生产许可证的企业。

这时候，由于宁波电子仪表工业局转制形成的宁波电子正在四处寻找新的机会，而波导正好符合他们的要求：有一定生产基础、市场经验和发展潜力。随即，宁波电子与波导进行资产重组，宁波电子以持股45%成为第一大股东，徐立华的波导创业团队以1%的距离、持股44%成为第二大股东。

不难发现，虽然股权几经变更，但徐立华一直坚持股东之间必须留有特设的股权差距，用来贯彻必要时互为制约的原则。

最初四人成立波导时，虽徐立华个人持股36%，其他三人如果联合起来反对徐立华，他会受到牵制。按照徐立华的理论，不论是国有企业还是私营企业，一股独大对公司的发展并没有好处，这样的股权设置会成为一方独断专行、个人利益凌驾于集体利益之上的导火线。

“两个力量需要制衡，如果差距太远，需要团结其他的小股东，会很累。但是如果跟大股东的距离很近，只要说服一两个小股东，就可以解决。”

寻找重新起飞的跑道

2005年前，波导连续几年夺得中国生产的品牌手机销量第一，并于2003年首次超过所有洋品牌夺得国内手机市场销量第一。但到了2005年，波导因库存积压等多方面原因，全年累计亏损4.7亿元。因为，自2004年开始，Nokia、Motorola 等国际手机厂商在中国开始渠道策略调整，2005年已经初显成效，中国生产的手机损失惨重。2006年，这些国际巨头进一步加强在中国三、四线城市的销售布局，一些中国生产的手机，如波导曾经正是借助这一方式在众多竞争者中脱颖而出，风光无限。除了外资一线品牌的步步紧逼之外，黑手机市场(走私水货、杂牌假冒和非法拼装等手机)的猖獗也给价格制胜的中国生产的手机巨大冲击。“黑手机厂商一般会用正规厂商一半的时间推出一款新手机，且不提供任何售后服务，在成本和售价上具有相当优势”。据徐立华估计，目前国内提供黑手机的厂商超过 1000 家。紧迫的竞争局势加之手机产业进入微利时代，使得徐立华和他的团队开始思考，如何将当初的起家法宝———渠道重新发挥到极致。

“2006年，波导确定的三大销售渠道分别定位于运营商定制、大卖场直销和自有渠道销售，这样将和国外手机品牌直面竞争同时又避开了黑手机的冲击。”徐立华除了痛下决心变革渠道外，还强调要加强产品规划。

如何避免重蹈波导去年的战略失误？徐立华认为亏损的原因是MP3抢占市场的时候，他们没有赶上。“过去大家都忽略了提前规划产品的重要性，今后包括波导在内的各个国内厂商，应该提前规划产品，加快开发、丰富产品线，比如3D游戏手机、电视手机波导已经先行一步，只是等待市场的时机。提前把握未来流行趋势，那时再和黑手机比拼成本，将具备优势。”

除此之外，在波导刚刚确定的战略方向调整中，运营商关系也被提到了更加重要的地位。徐立华除了制订整体战略，也投入到了移动运营商关系的维护与开拓中。他告诉记者，希望ChinaMobile和联通两家运营商对波导的手机定制占到波导手机销量的30%。毕竟，作为产业链核心的运营商，在手机销售中的作用越来越重要。而现在波导离这个数字还有不小的距离。

显然，虽然已经扭亏，看上去“轻装上阵”的波导再造仍是一项艰巨工程，它不仅是徐立华本人的一项挑战，也是摆在整体波导人面前的一项挑战，波导战斗机能否再次起飞，已经过去大半的2006年或许将是关键一年。

徐立华档案

1963年1月出生，湖北随州人

1991年，在西南交通大学先后获得计算机学士学位和工商管理硕士学位

1992年，创建波导并任奉化波导总经理、董事长

2004年,根据信息产业部统计数据，2003年波导全年实现手机销售近1175万部，连续四年夺得中国生产的品牌手机销量第一,并首次超过所有洋品牌夺得国内手机市场销量第一

2005年，波导首次遭受较严重的市场挫折，因库存积压等多方面原因，全年累计亏损4.7亿元。波导重新调整了其产品研发和渠道策略，开始加强在运营商、大卖场等渠道的销售。

2006年第一季度，波导扭亏为盈

2006年6月，波导间接大股东普天集团转售了波导股份，令波导又一次引起资本市场关注

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“先人一步”不快那么多，只快一步