通信产业报记者 顾莹

从联通CDMA网络开始建设时就在边缘试水的韩国SKT终于接近中心。6月21日，中国联通股份公司(0762.HK，以下简称联通红筹)发布公告称，6月20日，联通红筹已经与SKT签署《战略联盟框架协议》，其中包括向韩国SKT定向发行10亿美元可转换债的内容。

在传闻流传数月之后，SKT与联通终于以资本联姻的方式结束了外界的种种猜测。

主动的SKT

北京邮电大学经济管理学院教授吴洪表示，“SKT入股联通完全在意料之中”。

就在今年3月，中国联通董事长常小兵在Hong Kong明确表示，在中国加入WTO时承诺开放外资进入中国电信业的最后期限，将引入国内或国外公司的合作以帮助联通改变和提高CDMA目前的运营状况。常小兵绣球抛出之后，韩国最大移动电讯运营商SKT、日本第二大电讯公司KDDI以及美国第三大移动电讯运营商Sprint均表示出浓厚兴趣，并提出投资上市公司或入股母公司的CDMA网络等方案，成为其策略股东。

而在此后的一段时间中，SKT凭借“联通时科”的另一个东家的身份，与联通在不同层面进行了更深层次的接触，热切之心表露无疑。

“SKT在韩国已拥有80%的市场份额，国内收入增长空间受限，为扩大收入来源，增加海外赢利是SKT的必然的选择。”SKT内部人士告诉《通信产业报》记者。

而从公开的协议中透露，SKT同意认购联通红筹按照面值发行的、最初本金总额为10亿美元，于2009年到期的零息可换股债券，并同意支付认购该等可换股债券的价款。

吴洪认为，可转债对投资者的底线是转股不成功时还可获利息收入，但此次为零息可换股债券，足见SKT对此次合作更为主动的态度，以及对联通的股价和转换成功的信心。

也有分析人士认为，从目前中国联通的财务状况和经济效益指标都不太乐观的情况看，SKT的进入是因为它更看重的是中国CDMA业务发展前景和3G上马后的商机。“SKT可能更先联通一步从合作中获得实惠”。

C网通向“罗马”？

分析人士表示，SKT此次成为联通在中国境内CDMA等业务唯一及排他性的合作伙伴，尽管期限为18个月，但对联通CDMA业务的开展将带来适度的逆转。

来自韩国的消息称，SKT计划在三年内购进联通400万部的定制手机，这可为双方节约约合1.56亿美元的资金。而从双方的合作意向看，CDMA终端仅是其中一小部分，其他合作还包括增值业务、综合增值业务平台、市场营销、IT基础设施和网络等。

Hong Kong新鸿基证券策略师彭伟新认为，由于SKT在经营CDMA业务方面有丰富经验，可在数据服务及推出3G服务方面协助联通。联通管理层正在积极改善CDMA业务，因此，联通将可能会更愿意接受SKT的建议。

事实上，从2001年开始，联通连续为CDMA网络建设和优化投入巨资，到2004年，累计投资已经超过680亿元。而由于联通从一开始实施的“买话费送手机”营销手段，加上用户定位、激烈的市场竞争等原因，让联通在CDMA一块只能徘徊在扭亏与赢利的边缘。与此同时，联通GSM网络的升级维护也受到影响，最终将联通拖入了GSM和CDMA的尴尬选择中。

正是基于对CDMA赢利的热切盼望，联通已开始启动积极地合作行动。据记者了解，联通从各部门抽调了40人左右的队伍，与SKT直派人员共同组成平台、终端和增值业务三个工作组。

成败18个月

“现在两家公司还只是签协议，还没有正式通过相关部门审批，所以还可能有变数。”有业内人士指出，“其中将涉及3G牌照等多重因素。”

SKT(中国)内部人士也向本报记者表示，SKT曾以虚拟运营方式进入美国市场，以销售解决方案的方式入驻荷兰市场。但根据中国的具体国情，与中国联通的合作不会出现上述两种合作方式，“中国的政策不会允许”。

而此前，海外运营商投资内地运营商的先例只有2001年沃达丰25亿美元在二级市场上收购ChinaMobile2.18%的股份，后追加至3.27%。

电信专家表示，双方商定股价的结果是比现在的股价高出16.7%，这是一个釜底抽薪的做法，说明SKT与联通都是势在必得。

吴洪认为，联通近年来对“走出去”进行了许多尝试和探索，比如与澳门的合作、双待机的全球性推广等。尽管与SKT的合作还存在政治、文化、企业管理理念等多个层面的压力，但因为电信本身就有缩短距离、融合的功能，因此，应该以乐观的态度看待整个合作过程。

此外，吴洪还强调，根据中国加入WTO的承诺，SK电讯作为外资公司可以在今年12月后收购中国电信企业最高达49%的股份，因此在接下来的18个月里，将有可能由于一个有实力的合资企业的产生而改变国内电信市场的竞争格局。

记者观察联通客场得天独厚

一旦借助SKT的合作关系打入韩国或更广阔的海外市场，联通将会成为最适合在客场“作战”的中国电信运营企业。

原因很简单，联通可以在另一块土地上毫无顾虑地打破C、G两网运营的束缚，以一个新人和全球最大的CDMA运营商的双重身份专注于C网建设。扬长避短，就在于此。

在SKT入股之前，联通曾用多种模式突围其他地区市场，其中，以为仅有GSM制式服务的中国澳门提供CDMA1X网络服务最具代表性。

在几千万元的小规模投资下，联通用不到半年的时间将CDMA1X网络建设完毕，并投入运营，足见联通轻装上阵后的魄力。而作为旅游和博彩热点地区，澳门“回报”给联通的是众多高资用户和不菲的漫游收益。

再向前推，联通在“走出去”的过程中，所倡导的也是以CDMA为主线的市场战略。联通高层曾多次在公开场合表示，联通正在寻求一切在海外投资并直接参与运营的机会，并希望可以联合更多的海外运营商选用其CDMA规范。

可见，在国际化问题上，联通的思路是利用联通在CDMA网络建设和业务运营商积累的经验，来影响周边国家和地区。

而从效益指标和竞争难度等实际问题出发，联通首先考虑周边国家作为重点拓展地区也是必然。联通需要像SKT这样的运营商的资金、技术及经验的支持，在打开国门的同时也走出国门。此外，诸如南美和东欧地区这些全球CDMA手机扩张速度最快的地区，将给联通带来更大的市场和更多的机会。

当然，并非说其他运营商就缺少在海外市场的竞争力，相反，他们在资金上的丰厚是最重要的拓展利器。只不过，联通从来都是扮演“革命者”的角色，它应该比别人更具备“适者生存”的能力。