2005年7月21日，中国人民银行宣布人民币不再盯住单一美元，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，将美元对人民币交易价格调整为一美元兑8.11元人民币。从而，中国终于放弃了长达10年的人民币盯住单一美元的汇率政策。

众所周知，国际上一直存在着人民币升值的声音，在新的汇率政策下，人民币果然升值。

在IT届内，受到这个新汇率政策和随之而来的人民币升值影响最大的无疑是这么一个群体：风险投资商。

理论上来看，简单地来说，持美元的风险投资商将发现他们的购买力下降了，中国的新兴IT公司对于他们将变得更为昂贵。早在中国实行浮动汇率之前，中国的新兴IT公司已经开始吸引大量海外风险投资，从而迅速增加了自己公司的价值和整个行业的估值。这一度阻碍了一些风投，他们认为公司和行业的价值都被高估。随着人民币变得更强，这些风投将为更为谨慎。结论是，人民币升值无疑会打击在华风投的热情，并缩小他们的投资规模。

但实际上，在华风投在人民币升值后并没有收缩阵线。统计数字显示，2005年反而是风投在2003年以来增长显著的一年。2005年针对中国市场的风投规模达到40亿美元之多。按照风投在世界各国所投下的金额，中国市场在2005年的表现仅次于美国和以色列，排名世界第三。而且，同期出现的其它种种迹象表明，2006年在华风投还将一路攀升，并掀起新一轮高潮。

人民币升值为什么没有抑制在华风投的发展？主要原因有以下三点：

1）短期影响不妨碍中期看好中国经济发展

美国全国风险资本协会的主席Mark Heesen的话能够代表大多数风投的观点，“从短期上看，可能会有一些推迟。但是你不得不看到这个广阔的市场，看到新的技术不断涌现，看到越来越多的博士回国。我认为对于中国的兴趣还会延续下去。”

事实上，对于那些瞄准了周期相对较长、产业附加值较高、投资回报率高的风投企业，人民币升值在短期内并不会对他们投资造成显著影响。恰好，这类风投企业在中国占了很大的比重。IDG天使投资人周鸿祎最近透露，目前有近30家有限合伙人打着中国概念在美国市场寻找资金，“如果一切顺利，那么2006年下半年，进入中国市场的风险基金至少有30亿美元，几乎每一家互联网企业都可以融到钱了。”

2）web2.0大行其道

除了看好中国的经济和企业的高速成长以外，2005年下半年以来，web2.0的大行其道，也诱发和刺激了在华风投，不仅抵消了人民币升值带来的短期压力，甚至加速掀起了新一轮投资高潮。

web2.0的概念出现在2005年，对于中国互联网来说正逢其时。2005年以来，比较有名的风投案例中，web2.0企业无疑是抢了风头的，如：PengPeng.com和嫁我网获得SoftBank亚洲1250万美元的融资，中国交友中心拿到500万美元，红杉中国投资大众点评网等等。很多web2.0的新锐们也在积极做着和风投接洽的工作。钱包网上线公测才几个月，CEO就已经和风投有了第一次亲密接触， “我们从来没有感觉到VC的热情在减低，中国高速增长的经济是一个原因，IT企业的创新力是另一个原因，象我们这样的web2.0网站，凭借创意和迅速增长的用户，就可以把风投拉到我面前坐下来谈”，钱包网的CEO如是说。

3）真正阻碍风投进入中国的是资金进出的渠道

可以这样说，真正阻碍风投进入中国的是资金进出的渠道，而不是资金进出的成本。人民币升值确实造成资金进入成本增长，但这种成本增长相对于中国经济高速发展的现状来说是可以暂时忽略的。相比较而言，资金进出渠道的畅通是排在第一位的。

2005年1月21日和4月21日，国家外汇管理局分别出台两个文件，旨在打击资本外逃，一度使得在华风险投资陷入了低谷，后经风投与外管局反复沟通，外管局出台新政策，才算是重新疏通了渠道，从而才有了2005年下半年持续至今的风投热潮。

由此可见，目前，在华风投对于国家外管局在境外资金流入流出政策上的关注，更大于他们在央行外汇政策上的关注。