１１月１１日中午，Hong Kong联交所上市公司速达软件发布声明，该公司已经开始撤销Hong Kong创业板上市地位的准备，并开始寻找新的资本市场。而种种迹象表明，美国纳斯达克已经是其不二之选。

对此，有相关人士形象地比喻为：由风险投资基金和产业界人士合作精心打造的美国资本口味冰激凌将返销回美国市场。

资本助力速达

根据１１日速达发布的公告显示，提出收购速达全部已发行股份的要求是一家叫ＰｒｏｆｉｔＥａｇｌｅ的公司，每股速达股份可换取现金１．９港元或１股ＰｒｏｆｉｔＥａｇｌｅ新股。

１１月１５日下午，速达软件董事局主席岑安滨向记者证实，回购计划已顺利展开，只要成功回购非关联股份中的９０％股票，速达就能顺利在港退市。

ＰｒｏｆｉｔＥａｇｌｅ注册成立于２００４年１０月，由速达３位创始人执行董事岑安滨、邹其雄以及林钢分别占１股而发起。“这是一家专为本次资本运作而准备的壳。”岑安滨告诉记者：本次公众股回购计划从一开始就得到了资本的大力协助。１．９港元是速达上市以来股票的最高价位。以这一价位收购，ＰｒｏｆｉｔＥａｇｌｅ就收购股份最高需支付３．３亿港元，购股权部分则需最高支付４８２８万元。

目前，岑安滨、邹其雄、林钢三位速达创业元老已经得到了美国最大对冲基金ＯＺ Ｍａｓｔｅｒ Ｆｕｎｄ及其亚洲分支机构的支持，同意提供最多４．４４亿港元贷款，以应付全收购建议的现金责任。全面收购完成后，该基金将持有该公司股本介乎２０％至４９％之间。

而更为具体的资本运作工作，将由世界著名投资银行摩根斯坦利和杰佛瑞联合承担，作为回报，预计摩根斯坦利将占有下市后私有公司的１％股份。

从摩根斯坦利背景来看，外界猜测速达登陆纳斯达克的意图已显而易见，而速达方面虽没有正面回答，但从态度上默许了记者的说法。

被忽视了概念价值

２００４年７月，速达最大股东ＩＤＧ将速达的股份由上市时的２１．５％增持到２５．２％，而鼎辉投资增持速达股份至６．５３％。据了解，当时这一计划就已经开始浮出水面。

作为风险投资机构在企业完成上市后，所持股票不抛反收，出现这样的局面，一方面是登陆更大、更理想的资本市场，有望获得更好的回报，而更重要的一方面是风险投资商不能容忍这样一个好的概念如此低价出手。

１９９９年４月速达软件开始大规模私募资金以来，先后得到ＩＤＧ、Intel、Ｉｎｔｕｉｔ（直觉）以及新加坡政府投资银行、韩国Samsung 集团、鼎晖（中国）投资基金管理公司等国际机构注资。岑安滨证实，时至今日速达先后接受的外来投资已经超过１亿港元。

速达曾经因为在网络热潮中，成功地从“．ｃｏｍ”嘴里抢到食而自豪。但与众多网络企业让风投像坐过山车一样地疯狂获得回报相比，速达显然还是一块没有大收获的旱田地。

２００３年，速达在Hong Kong上市，发行占总股本２５％的１亿新股，作价仅０．３港元／股。速达上市前共进行了四轮融资，其中第四轮进入速达的投资人是以每股作价０．４７港元购入，除ＩＤＧ一家略有盈利外，晚进入的几家风投出现亏损。

尽管速达上市后两年业绩连续高起，股价最高升至１．９港元，市值从不足１．２亿港元膨胀至７亿港元。但是与要作中国“直觉”的目标身份不符（直觉在美国是一家得到资本市场认可的企业）。从现在来看，也许登陆纳斯达克才是速达还原其应有的软件概念价值的最好选择。

回归美国口味

事实上，从速达诞生第一天就是一个按照美国资本口味定制起来的公司。

岑安滨是留美博士，回国前曾在ＩＤＧ做技术顾问，在ＩＤＧ技术创业投资基金总裁周全的撮合下结识一直在国内从事软件和系统集成行业的邹其雄，共同创业。

这种由ＩＤＧ一手搭建起来的“一外一内，一洋一土”的创业团队，非常容易受到风险投资机构的欢迎。而作为在华业务发展“最成功”的ＩＤＧ 所青睐的项目，也容易受到美国资本界的欢迎。

此外“直觉模式”本身就是一个地地道道的美国成功典范。

１９９７年年中，在周全的建议下，岑安滨和邹其雄开始全面考察是否依照直觉公司的中小企业管理软件ＱｕｉｃｋＢｏｏｋｓ开发出中国本地化的产品。ＱｕｉｃｋＢｏｏｋｓ是世界第一大中小企业管理软件公司直觉公司的三大主打产品之一，拥有４００万个中小企业用户。ＱｕｉｃｋＢｏｏｋｓ在当时市场售价仅仅每套９８美元，价格比每套六七千元人民币的中国同类软件低六七倍，而且每年还可以为直觉公司带来丰厚的回报。其主要得益于软件本身没有过多特殊个性化设计，不需要进行大规模实施服务。标准化的应用大大降低了供应商和用户的投入。

速达在当年顺利依照ＱｕｉｃｋＢｏｏｋｓ产品开发出“速达２０００”，并在ＩＤＧ的帮助下，取得直觉中国合作伙伴的资格，并授权在每套速达产品上可以使用ＱｕｉｃｋＢｏｏｋｓ商标的权利。

直觉和ＱｕｉｃｋＢｏｏｋｓ在亚洲国家，尤其是中国并没有大的影响力，但在美国却是一家大名鼎鼎、细分市场战胜出Microsoft的名牌企业。１９９６年Microsoft曾愿意以公司身价的１／３出价并购直觉，但最终因为触发垄断法被否。这一事件后，直觉模式被美国软件业视为一个经典模式。

今年年中，外界曾报出速达收购８８４８一事，岑安滨表示目前正在进行中，尚无定论。“速达加８８４８网络”概念可能更具美国口味，“但就目前‘中国直觉’这一概念，价值就在上几亿美元。”有人士评价认为。(n102)